España mantiene el crecimiento del empleo y la inversión, pero persisten las debilidades estructurales

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José Antonio Gastélum

Hace 2 horas

España mantiene el crecimiento del empleo y la inversión, pero persisten las debilidades estructurales — España: empleo e inversión al alza

El fuerte avance de la economía española desde la pandemia alimenta una lectura dividida entre quienes ven una mejora estructural del mercado laboral y quienes creen que el patrón productivo apenas cambia. Los datos apuntan a una realidad intermedia, con más inversión y mayor peso de algunos sectores de alto valor añadido, pero con una base laboral que sigue dominada por actividades de menor calidad y elevada volatilidad.

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Goldman Sachs prevé que en 2024 la inversión de España como porcentaje del PIB supere a la eurozona, US y UK, con máximos en maquinaria y propiedad intelectual en 25 años.
Desde 2019, el empleo creció en 2,8 millones de puestos, pero solo el 20,7% corresponde a sectores tecnológicos, financieros y científicos, mientras el 37,4% proviene de actividades de bajo valor añadido.
El PIB de España aumentó 6,4% en 2021, 5,8% en 2022, 3,5% en 2023 y se proyecta 2,8% en 2025, aunque persisten riesgos estructurales y baja calidad del empleo.

Debate sobre el cambio del modelo productivo

Como analiza elEconomista.es, el crecimiento reciente de España sostiene al mismo tiempo dos interpretaciones contrapuestas sobre su economía. Por un lado, firmas como Goldman Sachs, Jefferies y Capital Economics destacan la creación de empleo en actividades de mayor valor añadido y una recuperación de la inversión que consideran más sólida que en ciclos anteriores.

Goldman Sachs subraya que el gasto en capital ha recuperado terreno y prevé que la inversión como porcentaje del PIB supere este año a la de la eurozona, U.S. y UK. El banco también pone el foco en el avance de la inversión en maquinaria y propiedad intelectual, que sitúa en su nivel más alto de los últimos 25 años, y en el desplazamiento de trabajadores hacia servicios profesionales, finanzas y tecnologías de la información.

Según esa visión, España registra la mayor tasa de empleo de su historia, la menor tasa de paro desde 2008 y uno de los mejores desempeños de productividad por trabajador y por hora trabajada entre las grandes economías del euro desde 2021. Sin embargo, esa mejora convive con límites claros cuando se observa el peso real de esos sectores en el conjunto del mercado laboral.

Impacto laboral y riesgos para la economía española

Las ramas tecnológicas, financieras y científicas crecen con intensidad desde 2019, pero solo concentran alrededor del 11% del empleo, unos 2,5 millones de puestos. En cambio, los sectores de bajo valor añadido, como construcción, hostelería, logística y servicios auxiliares, representan el 40,1% del empleo, con 8,9 millones de ocupados, mientras el resto suma el 48,8%, con 10,9 millones.

En términos netos, desde el primer trimestre de 2019 la economía española crea 2,8 millones de empleos, de los que 584.900 corresponden a ocupaciones tecnológicas, financieras y científicas, el 20,7% del total. Las actividades de menor valor añadido aportan 1,05 millones, el 37,4%, y el resto 1,18 millones, el 41,9%, lo que sugiere que la transformación estructural existe, pero sigue siendo limitada.

La economía española encadena un ciclo expansivo con crecimientos del PIB del 6,4% en 2021, 5,8% en 2022, 3,5% en 2023 y 2,8% en 2025, además de una proyección superior al 2% para 2026. Aun así, la persistencia de empleo de baja calidad, la volatilidad estacional, el deterioro reciente del superávit exterior y el riesgo de que la inflación siga por encima de la media de la zona euro apuntan a una mejora gradual, no a un cambio profundo del modelo productivo.

En nuestra publicación anterior sobre la reforma laboral de 2021 y su impacto en el empleo juvenil, analizamos que el acceso de los menores de 30 años a contratos indefinidos aumentó de forma notable, especialmente en provincias con alta temporalidad. Sin embargo, también señalamos que esos primeros contratos fijos tienden a durar menos (en torno a 100 días menos de media), lo que sugiere que reducir la temporalidad estadística no equivale necesariamente a mejorar la estabilidad ni la calidad del empleo.

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