El fondo de Adams Street obtiene exención de la SEC para la emisión de acciones de múltiples clases

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Ciaran Ryan

02.06.2026

El fondo de Adams Street obtiene exención de la SEC para la emisión de acciones de múltiples clases — Victoria de Adams Street ante la SEC

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. ha concedido a Adams Street Advisors, LLC y Adams Street Credit Solutions Fund una exención que permite a ciertas sociedades de inversión de gestión cerrada emitir múltiples clases de acciones. La orden entra en vigor de inmediato y abarca diferentes cargas de ventas y comisiones de servicio y distribución basadas en activos para las compañías reguladas como compañías de desarrollo empresarial.

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El 1 de abril de 2026, Adams Street Advisors solicitó una exención de la SEC para permitir la emisión de acciones de varias clases con diferentes estructuras de comisiones para su fondo de crédito.
La SEC emitió un aviso público el 6 de mayo de 2026, no recibió solicitudes de audiencia y aprobó la exención al considerar que cumplía con los requisitos de protección al inversor.
El fallo permite que Adams Street Credit Solutions Fund ofrezca clases con diferentes comisiones de venta y tarifas, ampliando las opciones de estructuración para los BDC cerrados.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Orden de exención y cronograma de la solicitud

Según lo informado por la Comisión de Bolsa y Valores, Adams Street Advisors, LLC y Adams Street Credit Solutions Fund presentaron su solicitud el 1 de abril de 2026, solicitando alivio conforme a la Sección 6(c) de la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 respecto a las Secciones 18(a)(2), 18(c), 18(i) y 61(a) de la Ley. El alivio permite que las sociedades de inversión de gestión cerrada elegibles que opten por el estatus de compañía de desarrollo empresarial emitan múltiples clases de acciones con diferentes estructuras de comisiones.

La SEC emitió un aviso de la presentación el 6 de mayo de 2026, bajo el Comunicado No. 36143 de la Ley de Sociedades de Inversión. Ese aviso ofrecía a las partes interesadas la oportunidad de solicitar una audiencia y señalaba que la orden se emitiría a menos que se ordenara una audiencia.

No se presentó ninguna solicitud de audiencia y la Comisión no ordenó ninguna. Sobre esa base, la SEC indicó que la exención es apropiada en interés público y coherente con la protección del inversor y los fines de la política de la Ley.

Implicaciones para la estructura del fondo y las ofertas a los inversores

La orden se aplica en el caso de Adams Street Advisors, LLC y Adams Street Credit Solutions Fund, Expediente No. 812-16013, y concede la exención solicitada sujeta a las condiciones contenidas en la solicitud. La decisión otorga a los solicitantes flexibilidad para estructurar ofertas de acciones con diferentes cargas de ventas y comisiones de servicio o distribución continuas.

Para el sector de sociedades de inversión, la exención respalda el uso de clases de acciones diferenciadas dentro de ciertos fondos cerrados que operan como compañías de desarrollo empresarial. Esto puede ampliar la manera en que los gestores adaptan los esquemas de comisiones para distintos canales de inversores, manteniéndose sujetos a las condiciones establecidas en la solicitud subyacente.

Nuestra cobertura anterior sobre la aprobación de futuros perpetuos de bitcoin por parte de la CFTC en Kalshi explicó cómo la decisión provocó una caída en los principales operadores bursátiles de EE. UU. al reevaluar los inversores los riesgos competitivos. Señalamos preocupaciones de que derivados de tipo perpetuo similares podrían eventualmente expandirse más allá de las criptomonedas hacia otras clases de activos, lo que podría ejercer presión sobre los incumbentes como CME Group, Cboe, Intercontinental Exchange y Nasdaq.

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