La Chine se rapproche d’un yuan adossé à l’Gold, attaquant le USD

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Des analystes économiques tels que Alasdair Macleod et Mario Maneco estiment que la Chine s’oriente délibérément vers l’établissement d’un yuan adossé à l’or comme principale monnaie de réserve mondiale. La Chine renforce sa position financière avec une réserve d’or massive, tandis que le US dollar continue de perdre de la valeur.

La majeure partie de ce que j’ai écrit dans cet article provient de l’écoute d’une récente conversation entre les analystes économiques mondiaux, Alasdair Macleod et Mario Maneco. Cependant, certaines informations proviennent également d’autres sources, ainsi que, comme toujours, de mes propres observations et opinions.

L'analyste économique Alasdair Macleod souligne souvent l'importance d'expliquer clairement la vérité fondamentale concernant les monnaies fiduciaires: elles ne sont adossées à rien de tangible, comme l'or. Leur valeur dépend donc uniquement de la confiance que les utilisateurs leur accordent, ou de la confiance envers le gouvernement qui émet la monnaie. Si les utilisateurs commencent à douter de la valeur d'une monnaie fiduciaire, sa valeur – et son utilisation généralisée – peuvent rapidement s'effondrer. Et c'est précisément ce que Macleod estime être en train de se produire avec le US dollar et d'autres grandes devises occidentales.

« Pendant que nous allons droit à la catastrophe avec nos monnaies, la Chine est déjà en train de protéger la sienne du même sort (avec de l’or). » – Alasdair Macleod

Une position précaire pour le US dollar

Alasdair soutient depuis longtemps que l’augmentation exponentielle des prix de l’or (et l’argent semble désormais amorcer sa propre envolée) ne reflète pas une réelle hausse de la valeur de l’or, mais plutôt une baisse régulière et accélérée de la valeur du US dollar et des autres principales monnaies fiduciaires. Selon Macleod, la seule chose qui pousse les étrangers à détenir d’énormes quantités de US dollars (environ 130 000 milliards de dollars) est leur volonté d’investir dans les actions américaines. Cette situation implique qu’un repli du marché boursier américain pourrait entraîner une liquidation massive de US dollars par les investisseurs étrangers en très peu de temps.

Outre la dé-dollarisation à travers le monde, la principale force qui a gonflé le dollar et menace de faire s’effondrer sa valeur est l’énorme excédent de dette américaine – plus de 35 000 milliards de dollars. Les autres grandes puissances occidentales, telles que le UK et l’EU, sont enfermées dans des bulles de dette similaires. Cette dette massive devient d’autant plus menaçante si une récession survient, car cela entraînerait une diminution des recettes fiscales nécessaires pour éviter une crise de la dette.

Macleod souligne également la similitude – une dette mondiale élevée, un marché boursier surévalué en pleine effervescence et d'importants tarifs douaniers – avec les conditions de 1929 qui ont conduit à la Grande Dépression. Il est fermement convaincu qu'à terme – bien qu'il admette librement ne pas savoir comment les gouvernements tenteront d'y faire face – il n'y a aucune échappatoire à une crise financière mondiale massive.

Le yuan adossé à Gold pourrait défier le dollar en déclin

La Chine s’élève – sur un tas d’or

Pendant ce temps, la Chine accumule de l’or et de l’argent à une échelle sans précédent. Elle a constitué une réserve d’or gigantesque – une réserve qui permettrait à la Chine de transformer le yuan en une monnaie adossée à l’or de manière relativement aisée. En constituant cette immense réserve d’or, la Chine positionne le yuan/renminbi comme la première monnaie de réserve pour les BRICS, le Shanghai Cooperation Organization (SCO), et, à terme, pour le monde entier. Gardez à l’esprit qu’avec les pays BRICS, le SCO, et tous les pays situés le long de la Silk Road dans lesquels la Chine investit – cela représente environ 70 % de l’économie mondiale.

L’économie de consommation de la Chine est déjà plus grande que celle des États-Unis, et elle continue (certes, en grande partie grâce à de nombreux actes d’espionnage industriel) d’étendre rapidement sa croissance technologique. Macleod considère que la Chine œuvre – à travers BRICS, la SCO et son initiative Silk Road – à ce qu’il qualifie de nouvelle révolution industrielle pour les pays en développement. Il estime que la demande des marchés émergents devrait entraîner une hausse de la demande d’or et d’autres matières premières, tout en réduisant l’attrait pour les monnaies fiduciaires.

Une initiative majeure prise par le gouvernement chinois plus tôt cette année a été d’annoncer, par l’intermédiaire de la Shanghai Gold Exchange, l’ouverture de coffres de lingots à Hong Kong et en Arabie Saoudite, et que d’autres centres de négoce d’or suivraient. Les coffres à Hong Kong ont été rapidement ouverts et créent des instruments d’investissement en or tokenisé. Selon Alasdair Macleod (et je partage cet avis), cela met en place des centres financiers où l’or peut facilement circuler en tant que contrepartie du yuan chinois. Macleod considère qu’il s’agit, en effet, d’une démarche de la Chine visant à instaurer une sorte de nouveau « Bretton Woods Agreement » (avec la Chine, plutôt que les États-Unis, comme centre financier), où les nations pourraient régler leurs échanges internationaux dans ce qui équivaut à un yuan adossé à l’or.

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Un coup de force pour le yuan chinois

Macleod souligne un changement clé de politique. Il note que, ces dernières années, il y avait beaucoup de discussions au sein des pays BRICS et de la SCO sur le règlement des échanges internationaux dans leurs monnaies locales respectives. Mais cette année, tout ce discours s'est tu. Macleod conclut avec assurance que l'avenir annonce clairement des règlements commerciaux internationaux en yuan adossé à l'or, affirmant que les Chinois travaillent avec diligence à établir le yuan comme nouvelle monnaie de réserve internationale, soutenue par l'or. La Chine, la Russie, l'Arabie saoudite et l'Inde règlent déjà certains échanges majeurs en or.

Un autre signe du renforcement du yuan est l’expansion du marché obligataire chinois. La Russie utilise les Panda bonds pour financer ses opérations. L’Égypte et le Brésil ont également émis des obligations libellées en yuan. Si l’on observe la situation financière mondiale, il est tout à fait logique que les pays s’appuient davantage sur le yuan et moins sur le US dollar. Je repense aux sanctions financières imposées à la Russie par les États-Unis en 2022. Cette utilisation du dollar comme arme a servi d’avertissement au monde entier – indiquant à chaque pays qu’investir dans les US dollars signifie que votre argent peut être confisqué à tout moment. Depuis lors, les banques centrales du monde entier se débarrassent des dollars et accumulent de l’or à un rythme sans précédent.

Dans l’esprit de Macleod, c’est aussi simple que cela : en matière de commerce international, les pays souhaitent régler leurs transactions dans une monnaie qui possède une valeur forte et stable – c’est-à-dire, au final, une monnaie adossée à de la « vraie monnaie », c’est-à-dire l’or. Il nous rappelle que l’or est, depuis l’époque de l’Empire romain, la marchandise de règlement monétaire légale et définitive.

Préparez-vous à un système monétaire multipolaire, pas à un changement de devise du jour au lendemain

À mon avis, il est moins important de prédire si la Chine lancera officiellement une monnaie entièrement adossée à l’or que de reconnaître le changement structurel plus large : les banques centrales diversifient leurs réserves, l’accumulation d’or s’accélère et la domination incontestée du dollar est progressivement remise en question. Cela, à lui seul, modifie le cadre de risque à long terme pour les portefeuilles mondiaux.

Je ne recommanderais pas de prendre des paris extrêmes ou de tout miser sur un effondrement soudain du dollar ou un réajustement monétaire imminent. Les transitions monétaires se déroulent historiquement sur des années, et non sur des mois. Cependant, je pense que les investisseurs devraient progressivement réduire le risque lié à l’exposition à une seule devise. Cela signifie détenir un portefeuille diversifié d’actifs : l’or comme couverture monétaire, une exposition sélective aux devises non occidentales, et des actifs réels moins sensibles à la dépréciation des monnaies fiduciaires.

Si la Chine poursuit la mise en place d’un cadre de règlement adossé à l’or au sein de BRICS ou de blocs commerciaux, la conséquence immédiate sera probablement progressive : davantage d’échanges bilatéraux en yuan, plus de contrats réglés en or et une diversification des réserves lente. La leçon stratégique à en tirer est la résilience, non la spéculation.

Ma recommandation est simple : préparez-vous à des systèmes monétaires multipolaires plutôt que de parier sur le remplacement d’une monnaie par une autre du jour au lendemain. Lors de transitions incertaines, la préservation du capital et la diversification comptent davantage que la conviction idéologique quant à la monnaie de réserve qui l’emportera.

Conclusion

En s'appuyant sur ses vastes réserves d'or et une stratégie affirmée d'internationalisation du yuan, la Chine se positionne comme une force capable de remodeler l'ordre monétaire mondial. Les récents accords commerciaux réglés en yuan et l'intégration progressive de l'or dans les transactions internationales illustrent cette ambition. Si Pékin persiste dans cette direction, le yuan pourrait sérieusement concurrencer le dollar en tant que monnaie de réserve globale. L'époque où le dollar dominait sans partage semble toucher à sa fin, laissant entrevoir une nouvelle ère pour les devises mondiales pilotée par la Chine et soutenue par l'or.

Foire aux questions

Comment l’adoption progressive d’un yuan adossé à l’or pourrait-elle influencer la structure des réserves des banques centrales mondiales ?

L’adoption d’un yuan adossé à l’or inciterait les banques centrales à diversifier davantage leurs réserves, en réduisant leur dépendance au dollar américain au profit du yuan et de l’or physique. Cette tendance s’aligne sur l’évolution actuelle où de plus en plus de réserves sont transférées vers des actifs tangibles et des devises non occidentales, contribuant ainsi à un système monétaire international multipolaire.

Quels risques majeurs sont associés à la transition vers un système monétaire multipolaire dominé par plusieurs devises soutenues par l’or ?

La transition vers un système multipolaire pourrait accroître la volatilité des taux de change et entraîner des ajustements graduels mais significatifs des flux de capitaux. Le manque de coordination entre différents blocs économiques peut aussi provoquer des incertitudes réglementaires et compliquer les échanges internationaux, nécessitant des adaptations progressives de la part des investisseurs et des institutions financières.

En quoi le contexte de la dette mondiale et des bulles financières alimente-t-il l’intérêt pour un yuan adossé à l’or ?

L’endettement important des économies occidentales, accompagné de marchés surévalués et de risques de récession, fragilise la confiance dans les monnaies fiduciaires. Face à cette instabilité, un yuan adossé à l’or apparaît comme une alternative perçue plus sûre, renforcée par les réserves d’or substantielles de la Chine, pour ceux qui cherchent à se prémunir contre la dépréciation des monnaies et les crises de confiance.

Quelles conséquences la montée du yuan adossé à l’or peut-elle avoir sur la dynamique des flux commerciaux internationaux ?

L’adoption croissante du yuan adossé à l’or dans les règlements entre partenaires commerciaux pourrait réduire la domination du dollar comme principal instrument d’échange. Ce changement faciliterait des transactions bilatérales sur des bases perçues comme plus stables, encouragerait de nouveaux accords entre économies émergentes et accélérerait la création de réseaux financiers alternatifs adaptés à la nouvelle répartition du pouvoir économique mondial.

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