Le prix du gaz naturel s'affaiblit en raison d'une production record et d'une faible demande

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Le gaz naturel glisse sous le niveau clé de 3,10 dollars en raison d'un refroidissement du climat et d'une offre record

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Jainam Mehta

24.07.2025

Le prix du gaz naturel s'affaiblit en raison d'une production record et d'une faible demande — Le gaz naturel se négocie à près de 3,096 dollars alors que la production record et la chaleur douce affaiblissent les perspectives de la demande à court terme

Les contrats à terme sur le gaz naturel américain sont sous pression, se négociant à près de 3,096 dollars par million d'unités thermiques britanniques (MMBtu) le 24 juillet, ce qui représente le prix le plus bas depuis fin avril. Les négociants réagissent aux prévisions météorologiques actualisées qui font état d'une chaleur plus faible que prévu dans l'ensemble des États-Unis, ainsi que d'une production record continue.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Faits marquants

- Le gaz naturel se négocie à 3,096 $ après avoir cassé le support clé sous 3,10 $.

- La production record de 107,2 milliards de pieds cubes par jour en juillet pèse sur le sentiment malgré des flux importants de GNL

- La demande de refroidissement devrait diminuer en raison de la chaleur plus douce prévue pour le début du mois d'août.

Ces développements se sont combinés pour affaiblir les attentes haussières, malgré les niveaux élevés des exportations de GNL. D'un point de vue technique, le gaz naturel est passé en dessous d'une structure triangulaire ascendante clé en début de semaine, perdant la zone de soutien de 3,10-3,12 $ qui avait soutenu les configurations haussières depuis la fin de 2023. L'action des prix a également chuté sous les moyennes mobiles exponentielles à 20, 50, 100 et 200 jours, désormais regroupées entre 3,38 et 3,50 dollars. L'indice RSI (14) est descendu à 36,99, ce qui suggère un changement de dynamique baissière.

Dynamique des prix du gaz naturel (Source : TradingView)

Le marché teste actuellement une bande de soutien entre 3,05 $ et 2,95 $. Cette zone a toujours attiré les acheteurs de dip, mais si elle ne tient pas, le marché risque de baisser jusqu'à 2,75 $, voire 2,60 $. Les opérateurs sont à l'affût de tout signe de reprise au-dessus de 3,30-3,35 $ comme zone potentielle d'inversion, bien qu'en l'absence d'amélioration structurelle ou de nouveaux catalyseurs, les rebonds devraient être peu profonds.

Le déséquilibre entre l'offre et la demande favorise les vendeurs

En juillet, la production du Lower 48 a atteint le niveau record de 107,2 milliards de pieds cubes par jour (bcfd), dépassant le record de 106,4 bcfd atteint en juin. Cela a permis de maintenir les niveaux de stockage 6 % au-dessus des normes saisonnières, réduisant ainsi l'urgence d'achats agressifs à court terme.

Bien que les exportations de GNL restent importantes, actuellement de l'ordre de 15,8 milliards de pieds cubes par jour, les gains n'ont pas été suffisants pour absorber l'offre excédentaire. Les prévisions météorologiques jusqu'au 6 août font état de températures supérieures à la moyenne, mais les perspectives révisées prévoient désormais des vagues de chaleur moins intenses, réduisant ainsi la demande prévue de refroidissement par les centrales au gaz.

Notre couverture précédente soulignait le risque de défaillance technique en cas de rupture des 3,10 dollars, ainsi que l'importance des données météorologiques révisées. Ces deux conditions ont été remplies et le gaz naturel se trouve désormais dans une position vulnérable, à moins que l'offre ne ralentisse ou que des chaleurs extrêmes ne reviennent pour modifier rapidement la dynamique de la demande.

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