La flambée du pétrole et du gaz alimente les risques de hausse des taux avant l’hiver

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Darina Pashchenko

12.09.2026

La flambée du pétrole et du gaz alimente les risques de hausse des taux avant l’hiver — La flambée des prix de l’énergie accroît les risques de hausse des taux avant l’hiver

Une forte hausse des prix du pétrole, du gaz et du diesel contraint les banques centrales à réévaluer les risques d’inflation dans le contexte des guerres avec l’Iran et en Ukraine. La Banque centrale européenne a déjà identifié les prix de l’énergie comme l’un des facteurs susceptibles de faire grimper l’inflation dans les prochains mois.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Selon Bloomberg, le Brent a dépassé $100 le baril cette semaine, mais les produits raffinés progressent encore plus rapidement. Les prix du diesel et du gaz naturel ont enregistré des hausses particulièrement marquées, affectant directement les coûts du transport, de l’industrie et du chauffage.

La BCE a déjà relevé les coûts d’emprunt, tandis que sa présidente Christine Lagarde a indiqué qu’un nouveau resserrement monétaire pourrait être nécessaire en raison des risques d’inflation. Les marchés s’attendent également à ce que la Banque d’Angleterre relève ses taux à deux reprises d’ici février.

Le diesel et le gaz deviennent un nouveau problème pour les banques centrales

Les contrats à terme sur le diesel dans certaines régions ont dépassé l’équivalent de $200 le baril, tandis que certains consommateurs paient plus de $300, taxes comprises. Aux États-Unis, le prix de détail moyen du diesel a atteint un record de $6 le gallon.

Le gaz naturel européen, quant à lui, a atteint son niveau le plus élevé depuis la fin de 2022. Les stocks à l’approche de la saison froide sont à un niveau record de faiblesse pour cette période de l’année, tandis que les analystes envisagent un retour des prix au-dessus de €100 par mégawattheure, soit environ 25 % au-dessus des niveaux actuels.

La capacité de raffinage limitée accentue la pression. Les frappes ukrainiennes contre les raffineries russes ont fait chuter les exportations de diesel du pays à un niveau record, tandis que les installations du Moyen-Orient se remettent encore des attaques survenues plus tôt dans la guerre avec l’Iran.

Les flux à travers le détroit d’Ormuz restent également bien inférieurs aux niveaux d’avant-guerre. Avant le conflit, environ un cinquième des flux mondiaux de pétrole et de gaz naturel liquéfié empruntait cette route.

Les attaques des Houthis contre l’Arabie saoudite ont créé un risque supplémentaire. À la suite d’une série de frappes, le royaume a fermé son oléoduc Est-Ouest, une voie d’acheminement de 7 millions de barils par jour qui était devenue une alternative clé au détroit d’Ormuz.

La crise énergétique menace de rendre l’hiver difficile

Les amortisseurs qui contribuaient auparavant à contenir les prix se réduisent progressivement. Les prélèvements sur les réserves stratégiques ralentissent, la Chine augmente ses achats de pétrole et les stocks commerciaux continuent de diminuer.

La tension est déjà visible sur le marché physique : l’affrètement d’un superpétrolier peut coûter plus de $1 million par jour, tandis que les acheteurs paient d’importantes primes pour des livraisons immédiates. Le représentant de Kuwait Petroleum Corp., Sheikh Khaled Al-Sabah, a averti que l’Europe du Nord connaîtrait un « hiver très difficile ».

L’AIE prévoit que la demande mondiale de pétrole reculera en 2026 dans sa plus forte baisse depuis la pandémie, les prix élevés du diesel figurant parmi les principaux facteurs. Dans le même temps, l’agence a averti que les stocks qui contribuaient auparavant à contenir les prix s’épuisent et que le système mondial de raffinage fonctionne près de ses limites.

Dans ce contexte, Washington accentue la pression sur Téhéran par des mesures à la fois militaires et économiques. L’administration de Donald Trump prépare des sanctions supplémentaires contre l’Iran, tandis que le président a déclaré qu’il déciderait de frapper de nouveau dans des circonstances similaires.

Un conflit prolongé accroît le risque de nouvelles perturbations de l’approvisionnement et d’une pression supplémentaire sur les prix de l’énergie. Les gouvernements doivent donc relever le défi de protéger les consommateurs contre la hausse du coût de la vie pendant que les banques centrales resserrent leur politique monétaire.

Nous avons précédemment indiqué que l’Iran avait autorisé l’utilisation des cryptomonnaies dans les transactions commerciales extérieures. Cette décision a élargi la capacité du pays à utiliser les actifs numériques pour les règlements internationaux.

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