Grayscale affirme que le Bitcoin se comporte davantage comme les actions technologiques.

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Yaroslav Dmytrenko

10.02.2026

Grayscale affirme que le Bitcoin se comporte davantage comme les actions technologiques. — Le bitcoin se négocie comme un actif de croissance, pas comme de l'or numérique : Grayscale

Une nouvelle étude de Grayscale suggère que le comportement du prix du bitcoin est de plus en plus corrélé avec les actions des sociétés de logiciels, ce qui remet en question sa réputation de "valeur refuge" et d'"or numérique".

Points forts

Le récent déclin du bitcoin a remis en question son image d'"or numérique" et d'actif monétaire.
L'étude de Grayscale révèle plutôt des similitudes entre les performances du bitcoin et les valeurs technologiques, en particulier les développeurs de logiciels axés sur l'intelligence artificielle.
La divergence du bitcoin par rapport à son rôle de valeur refuge pourrait faire partie de l'évolution actuelle de l'actif.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Selon un nouveau rapport de Grayscale, la réputation d'"or numérique" du bitcoin est mise à l'épreuve, car l'évolution récente de son cours ressemble de plus en plus à celle d'un actif de croissance à haut risque plutôt qu'à celle d'une valeur refuge traditionnelle.

L'auteur du rapport, Zach Pandl, a déclaré mardi que si Grayscale continue de considérer le bitcoin comme une réserve de valeur à long terme en raison de son offre fixe et de son indépendance à l'égard des banques centrales, le comportement récent du marché indique une histoire différente.

"Les fluctuations à court terme du prix du bitcoin n'ont pas été étroitement liées à l'or ou à d'autres métaux précieux", a écrit M. Pandl, soulignant les hausses record des prix de l'or et de l'argent.

L'analyse montre plutôt que le bitcoin a développé une forte corrélation avec les actions des sociétés de logiciels, en particulier depuis le début de l'année 2024. Le secteur a récemment fait l'objet d'une forte pression à la vente en raison des craintes que l'intelligence artificielle ne perturbe ou ne rende obsolètes de nombreux services logiciels.

Le dernier plongeon du bitcoin reflète l'effondrement des actions des sociétés de logiciels depuis le début de l'année 2026. Source : Grayscale, Cointelegraph

Comme le rapporte Cointelegraph, le rapport suggère que la sensibilité croissante du bitcoin aux actions et aux actifs de croissance reflète son intégration plus profonde dans les marchés financiers traditionnels, en partie due à la participation institutionnelle, à l'activité des ETF et à l'évolution du sentiment de risque macroéconomique.

Cette évolution intervient alors que le bitcoin a chuté d'environ 50 % par rapport à son pic d'octobre, au-dessus de 126 000 dollars. Le déclin s'est déroulé en plusieurs phases, en commençant par un événement de liquidation historique en octobre 2025, suivi d'une reprise des ventes fin novembre, puis fin janvier 2026. Grayscale a également mis en évidence des "vendeurs américains motivés" au cours des dernières semaines, citant des réductions persistantes sur Coinbase.

Cependant, Grayscale affirme que l'incapacité récente de Bitcoin à se comporter comme une valeur refuge ne doit pas être considérée comme un revers, mais plutôt comme une partie de son évolution en cours.

Pas de сapitulation, mais un кepositionnement

Selon M. Pandl, il serait irréaliste de s'attendre à ce que le bitcoin remplace l'or en tant qu'actif monétaire en si peu de temps.

"L'or a été utilisé comme monnaie pendant des milliers d'années et a servi de fondement au système monétaire international jusqu'au début des années 1970", écrit Pandl.

Toutefois, à mesure que l'économie mondiale se numérise grâce à l'intelligence artificielle, aux agents autonomes et aux marchés financiers à jetons, le bitcoin pourrait continuer à évoluer pour atteindre le statut d'actif monétaire, selon le rapport.

À court terme, la reprise du bitcoin pourrait dépendre de nouveaux apports de capitaux, soit par le biais d'un nouvel afflux d'ETF, soit par un retour des investisseurs particuliers. Le teneur de marché Wintermute a noté que la participation récente des particuliers s'est concentrée sur les actions et les opportunités de croissance liées à l'IA, ce qui limite la demande à court terme pour les crypto-actifs.

Comme nous l'avons écrit, le bitcoin est en chute libre : Qu'est-ce qui peut sauver le principal actif numérique ?

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