L'intérêt ouvert du Bitcoin chute à 34 milliards de dollars dans un contexte de vague de liquidations.

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Artem Shendetskii

13.02.2026

L'intérêt ouvert du Bitcoin chute à 34 milliards de dollars dans un contexte de vague de liquidations. — Le sentiment à l'égard du bitcoin devient méfiant

L'incapacité du bitcoin à se maintenir au-dessus de 70 000 dollars au cours de la semaine écoulée a déstabilisé les investisseurs, suscitant de nouvelles questions quant à l'affaiblissement de l'enthousiasme des institutions pour la plus grande crypto-monnaie du monde. Alors que les actions frôlent des records et que l'or a dépassé le seuil psychologique des 5 000 dollars, le bitcoin a reculé d'environ 28 % au cours du mois dernier, s'écartant nettement des actifs à risque traditionnels.

Points forts

Le bitcoin est en baisse de 28% en un mois ; l'intérêt ouvert est tombé à 34 milliards de dollars après 5,2 milliards de dollars de liquidations.
Les taux de financement restent inférieurs à 12 %, tandis que les options atteignent 22 %, ce qui indique une couverture à la baisse.
Les ETF américains sur le bitcoin ont toujours un volume quotidien moyen de 5,4 milliards de dollars, ce qui témoigne d'une demande institutionnelle constante.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Les données de CoinGlass montrent que l'intérêt ouvert global pour les contrats à terme sur le bitcoin est tombé à 34 milliards de dollars jeudi, soit une baisse de 28 % par rapport au mois précédent et le niveau le plus bas depuis novembre 2024. Cependant, mesuré en termes de bitcoins, l'intérêt ouvert reste largement inchangé à environ 502 450 BTC, ce qui suggère que la demande de levier ne s'est pas effondrée. Les analystes notent qu'environ 5,2 milliards de dollars de liquidations forcées au cours des deux dernières semaines ont contribué de manière significative à la baisse de l'intérêt ouvert libellé en dollars, rapporte Cointelegraph.

Les produits dérivés font preuve de prudence malgré la vigueur des ETF

Les marchés des produits dérivés reflètent un ton prudent. Le taux de financement annualisé des contrats à terme sur le bitcoin est resté inférieur au seuil neutre de 12 % pendant quatre mois consécutifs, ce qui indique un appétit modéré pour les positions haussières à effet de levier. Les marchés d'options montrent des signes encore plus clairs d'aversion au risque. L'asymétrie du delta à 30 jours chez Deribit a grimpé à 22 % jeudi, bien au-delà de la fourchette habituelle de -6 % à +6 % qui indique un sentiment équilibré, les options de vente se négociant à un prix supérieur à celui des options d'achat.

Certains observateurs du marché attribuent cette faiblesse à l'incertitude macroéconomique. Le département américain du travail a indiqué que l'économie n'avait créé que 181 000 emplois en 2025, un chiffre plus faible que celui annoncé précédemment. Bien que la Maison Blanche ait minimisé les implications, citant le ralentissement de la croissance démographique lié à la politique d'immigration, les inquiétudes concernant la fragilité du marché du travail ont refait surface. Historiquement, les chocs économiques ont déclenché des ventes brutales du bitcoin, notamment son plongeon de 52 % le 13 mars 2020, au moment où les craintes de pandémie atteignaient leur paroxysme.

Cependant, tous les indicateurs ne pointent pas vers un affaiblissement de la demande institutionnelle. Les fonds cotés en bourse cotés aux États-Unis ont enregistré un volume d'échange quotidien moyen de 5,4 milliards de dollars, ce qui remet en question l'idée d'un abandon généralisé de la part des investisseurs professionnels. Pendant ce temps, le S&P 500 se négocie à peine 1 % en dessous de son record historique, soutenu par les attentes de la Réserve fédérale qui pourrait réduire ses taux d'intérêt si les conditions économiques s'affaiblissent.

Un marché à la croisée des chemins

Le découplage actuel du bitcoin par rapport aux actions et à l'or souligne l'incertitude des investisseurs. Alors que le positionnement des contrats à terme indique la prudence, l'activité des ETF suggère que les institutions restent engagées. Le prochain mouvement directionnel pourrait dépendre moins de catalyseurs propres aux cryptomonnaies que de la clarté de la croissance économique et de la politique monétaire américaines.

Pourquoi cela importe-t-il ?

L'évolution du cours du bitcoin est de plus en plus liée aux attentes macroéconomiques plutôt qu'à des développements cryptographiques isolés. Si la faiblesse du marché du travail entraîne des baisses de taux, les conditions de liquidité pourraient s'améliorer, ce qui pourrait profiter aux actifs à risque, dont le bitcoin. À l'inverse, une incertitude prolongée pourrait mettre à l'épreuve le niveau de soutien clé de 60 000 dollars et façonner l'histoire plus large des actifs numériques en 2026.

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