Le gaz naturel s'affaiblit près d'un support majeur alors que les perspectives d'offre compensent la prime géopolitique

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Anton Kharitonov

28.07.2026

Le gaz naturel s'affaiblit près d'un support majeur alors que les perspectives d'offre compensent la prime géopolitique — NATGAS

Le gaz naturel reste sous pression car la forte production américaine et les niveaux de stockage sains continuent de l'emporter sur la demande liée à la météo. Malgré une consommation d'énergie élevée pendant la saison de refroidissement estivale, les injections de stockage sont restées résilientes, tandis que les contributions croissantes de la production renouvelable ont réduit la demande de gaz pour l'électricité.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Cette combinaison a maintenu les prix du Henry Hub sous pression.

Dans le même temps, le contexte fondamental à moyen terme reste constructif. L'EIA (U.S. Energy Information Administration) prévoit toujours que les exportations de GNL continueront de croître en 2026 et 2027 à mesure que de nouvelles installations d'exportation monteront en puissance, soutenant la demande de gaz à long terme.

Le Moyen-Orient reste une source majeure d'incertitude

Bien que l'apaisement récent des tensions entre les États-Unis et l'Iran ait réduit une partie de la prime de risque géopolitique sur les marchés de l'énergie, le conflit au Moyen-Orient continue d'influencer les prix mondiaux du gaz naturel. L'Europe reconstitue toujours ses stocks à partir de niveaux relativement bas, tandis que les chaînes d'approvisionnement en GNL restent vulnérables aux perturbations. L'AIE continue de prévenir que les équilibres gaziers mondiaux restent tendus malgré l'amélioration des flux de GNL, laissant le marché sensible à toute nouvelle escalade.

Ces risques géopolitiques ont eu un impact beaucoup plus fort sur les indices de référence du gaz européen que sur le gaz naturel américain, où une production domestique abondante continue d'amortir les prix.

L'aspect technique maintient les vendeurs aux commandes

Les perspectives techniques restent fragiles. Comme le montre le graphique, le gaz naturel continue de se négocier sous ses principales moyennes mobiles après avoir échoué à maintenir ses précédentes tentatives de reprise. Les vendeurs gardent le contrôle, poussant progressivement les prix vers la zone de support importante autour de 2,70 $.

Ce niveau pourrait à nouveau attirer l'intérêt des acheteurs, car il a agi à plusieurs reprises comme un plancher important au cours des derniers mois. Cependant, le momentum continue de favoriser les baissiers, et une cassure décisive sous 2,70 $ augmenterait le risque d'une baisse vers 2,65 $ et potentiellement 2,60 $. À la hausse, seule une reprise au-dessus de 2,85 $, suivie d'un mouvement au-delà de 2,90 $, commencerait à stabiliser les perspectives techniques à court terme.

L'attention du marché se tourne vers les données de stockage et les prévisions météorologiques

À l'avenir, les traders surveilleront de près le prochain rapport de stockage de l'EIA, les prévisions météorologiques actualisées aux États-Unis, l'activité d'exportation de GNL et tout nouveau développement au Moyen-Orient. Comme je l'ai écrit dans Le gaz naturel se consolide alors que les perspectives d'offre s'améliorent mais que les risques géopolitiques subsistent, bien que l'incertitude géopolitique continue de fournir une couche de soutien sous-jacente aux prix mondiaux du gaz, la combinaison d'une offre américaine abondante et de stocks confortables devrait limiter les rallyes, à moins que l'équilibre fondamental ne se resserre de manière significative.

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