Lido DAO prévoit un rachat de 20 millions de dollars alors que le LDO bondit de 5 %

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Yaroslav Dmytrenko

30.03.2026

Lido DAO prévoit un rachat de 20 millions de dollars alors que le LDO bondit de 5 % — Lido propose un rachat de jetons sur fond d'inquiétude quant à la sous-évaluation des LDO

Le jeton LDO a bondi de plus de 5 % alors que la Lido DAO prévoit un rachat de 20 millions de dollars. L'organisation estime que le LDO se négocie à un niveau "historiquement sous-évalué" et que le rachat pourrait contribuer à stabiliser partiellement le prix.

Points forts

Lido DAO prévoit un rachat de 20 millions de dollars de jetons LDO
LDO augmente de 5 % sur fond de sous-évaluation et d'inquiétudes concernant la liquidité
Les jetons de gouvernance DeFi font l'objet d'un débat croissant sur le repricing

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Rachat à un niveau de valorisation bas

Selon CoinDesk, Lido DAO a proposé d'allouer jusqu'à 10 000 stETH, d'une valeur de 20 millions de dollars, de sa trésorerie pour racheter son jeton de gouvernance LDO, qui se négocie actuellement en dessous de 0,32 $ - en baisse de 98 % par rapport à son sommet historique atteint en novembre 2021. Le 8 mars, LDO est tombé à 0,27 $, marquant un nouveau plus bas historique.

Dynamique du prix du LDO pour le mois. Source : CoinMarketCap : CoinMarketCap

La proposition de Lido Ecosystem Operations note que la profondeur de liquidité sur la chaîne pour le LDO est d'environ 90 000 $ avec un écart de ±2%, ce qui signifie qu'une transaction de cette taille pourrait faire varier le prix jusqu'à 2%.

Pour atténuer ce problème, la Lido DAO prévoit d'exécuter le rachat via des bourses centralisées, notamment Binance, OKX, Bybit, Gate et Bitget, chacune offrant une profondeur de marché supérieure à 100 000 dollars.

La proposition permet également au comité d'engager des partenaires de tenue de marché pour le compte du Lido Ecosystem Fund afin de faciliter l'exécution.

Les transactions seront effectuées par tranches de 1 000 stETH, chacune nécessitant une approbation séparée via Easy Track - un mécanisme de gouvernance pour les opérations de routine ou pré-approuvées - avec une fenêtre d'objection de trois jours.

Le comité de développement conserve un pouvoir discrétionnaire sur le calendrier et le rythme afin d'éviter de donner un signal au marché, une précaution nécessaire compte tenu de la nature publique de la proposition. Le dérapage est plafonné à 3 % en dessous du prix de référence.

Les jetons de gouvernance font l'objet d'un débat sur la réévaluation des prix

La proposition fait valoir que la baisse de 95 % de LDO par rapport à son pic contraste fortement avec les solides fondamentaux de Lido, ce qui soulève des questions plus générales sur la question de savoir si les jetons de gouvernance DeFi seront un jour évalués sur la base de la performance du protocole plutôt que sur la base de la spéculation.

Cet argument est basé sur la déconnexion entre l'action du prix du jeton et les fondamentaux du protocole. Le ratio LDO/ETH est d'environ 0,00016, soit 70 % de moins que les niveaux observés au cours de la plupart des deux dernières années.

Alors que les revenus nets du protocole n'ont diminué que d'environ 20 % au cours de la même période, les coûts ont chuté de 13 % d'une année sur l'autre et les frais de protocole effectifs sont passés de 5 % à 6,11 %. Selon DefiLlama, Lido détient toujours la plus grande part d'ETH mis en jeu, soit environ 23 %.

"Il ne s'agit pas d'une fluctuation normale. Elle représente l'une des divergences les plus importantes entre le prix du marché du LDO et les fondamentaux sous-jacents du protocole dans son histoire", indique la proposition.

L'initiative va au-delà du soutien des prix à court terme. Le rachat indique que les principaux protocoles DeFi pourraient jouer un rôle plus actif dans la gestion des tokenomics et le déploiement d'actifs de trésorerie pour corriger les erreurs d'évaluation du marché, ce qui pourrait constituer une nouvelle norme pour la gestion du capital des DAO.

En outre, le cas de Lido pourrait accélérer une réévaluation plus large des jetons de gouvernance à travers DeFi. Si les marchés commencent à prendre en compte les flux de trésorerie réels, la part de marché et l'efficacité du protocole, cela pourrait conduire à un cadre d'évaluation plus mature pour les actifs numériques.

À long terme, de telles initiatives pourraient renforcer la confiance des institutions dans DeFi et soutenir la transition du secteur d'une phase spéculative à un marché fondamentalement orienté.

Comme nous l'avons écrit, le prix du Lido bondit alors que la pression d'achat de jetons s'intensifie.

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