L'inflation en zone euro ralentit avec la baisse des prix du pétrole

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Eugene Komchuk

01.07.2026

L'inflation en zone euro ralentit avec la baisse des prix du pétrole — L'inflation en zone euro ralentit.

L'inflation en zone euro a ralenti plus que ne l'avaient prévu les analystes en juin. L'un des facteurs a été la baisse des prix mondiaux du pétrole après l'émergence d'espoirs d'un accord de paix au Moyen-Orient.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Selon Eurostat, les prix à la consommation ont augmenté de 2,8 % sur un an en juin, après une hausse de 3,2 % le mois précédent. Ce chiffre est inférieur à la prévision médiane des analystes interrogés par Bloomberg, qui tablaient sur une inflation à 3 %, écrit Bloomberg.

L'inflation sous-jacente, qui exclut les catégories volatiles telles que l'alimentation et l'énergie, a également ralenti plus que prévu. L'indicateur de l'inflation des services, très suivi, est tombé à 3,2 %.

Dans l'attente de la prochaine décision de la BCE

Malgré le ralentissement de l'inflation, les marchés monétaires voient toujours une probabilité de plus de 50 % que la Banque centrale européenne relève ses taux de 25 points de base d'ici septembre. Une hausse complète des taux est presque intégrée dans les cours d'ici la fin de l'année.

Les obligations d'État allemandes ont réduit leurs pertes après la publication des données. Le rendement des obligations allemandes à 10 ans a augmenté de 2 points de base pour atteindre 2,88 %, après avoir grimpé à 2,90 % plus tôt.

La BCE évalue actuellement si sa hausse de taux de juin, la première depuis 2023, sera suffisante pour contenir la pression inflationniste liée à la guerre entre les États-Unis et l'Iran. Des données antérieures avaient déjà montré une croissance des prix à la consommation plus faible que prévu dans les trois plus grandes économies de la zone euro. En France, l'inflation est même revenue à l'objectif de 2 % de la BCE.

Les régulateurs restent prudents

Malgré l'amélioration des données, les responsables de la BCE ne sont pas pressés de crier victoire sur l'inflation. Ils préviennent que l'impact de la hausse des prix du pétrole et du gaz naturel suite au déclenchement des combats pourrait apparaître avec un certain retard.

L'économiste en chef de la BCE, Philip Lane, a déclaré que le régulateur doit surveiller comment l'augmentation des coûts de l'énergie ces derniers mois se répercutera sur l'inflation des produits alimentaires et des services.

Bloomberg Economics estime que les données d'inflation plus faibles et la baisse des prix du pétrole affaiblissent l'argument en faveur d'une nouvelle hausse des taux. David Powell, économiste senior pour la zone euro, a noté que si les prix du pétrole restent bas, la croissance des prix a probablement atteint son pic en mai. Selon lui, même si la présidente de la BCE, Christine Lagarde, soutient toujours une hausse des taux en septembre, il s'agirait très probablement de la dernière de ce court cycle de resserrement.

Le président de la Bundesbank, Joachim Nagel, a également adopté une position prudente. Dans une interview accordée à Bloomberg Television lors du forum de la BCE à Sintra, il s'est dit surpris par la baisse des prix du pétrole, mais a souligné que l'évolution future de la situation au Moyen-Orient reste incertaine.

« Je garderai toutes les options ouvertes pour les réunions de juillet et septembre », a déclaré Nagel. Selon lui, l'issue de la discussion sur les taux reste ouverte.

Les marchés s'attendent toujours à un nouveau resserrement monétaire, mais ils intègrent un scénario moins agressif. Le refroidissement des marchés de l'énergie a réduit le risque des scénarios les plus difficiles que la BCE avait précédemment envisagés pour l'économie européenne.

Précédemment, nous écrivions que l'inflation dans la zone euro oblige la BCE à continuer de discuter d'une hausse des taux d'intérêt.

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