Déception autour du bitcoin : pourquoi les stablecoins gagnent du terrain en Afrique

Les stablecoins sont devenus la force dominante sur le marché africain des cryptomonnaies, représentant environ 75 % de l'activité des plateformes d'échange en Afrique du Sud, et encore davantage sur certaines autres plateformes. Parallèlement, les volumes de transactions en bitcoins ont chuté de 95 % en cinq ans, et dans des pays comme le Nigeria et l'Égypte, les stablecoins font office, dans les faits, d'un « troisième taux de change » qui reflète mieux la valeur réelle des monnaies locales.

Le tableau explique pourquoi les stablecoins indexés sur le dollar américain gagnent en popularité à travers le continent. Ils permettent aux habitants de contourner le système bancaire et d’acquérir des stablecoins indexés sur le dollar américain qui préservent la valeur bien mieux que le naira ou la livre égyptienne. Les pays soumis à des contrôles des changes restrictifs ont généralement des marchés noirs importants et dynamiques pour le Forex, et les taux pratiqués sur ces marchés noirs ont tendance à refléter la valeur réelle des monnaies locales. Les taux de change des stablecoins ont tendance à suivre de plus près ces taux du marché noir.

Au Nigeria, les stablecoins représentaient 43 % des volumes d'échange en 2025, bien que ce chiffre augmente rapidement, principalement en raison d'une monnaie locale instable (le naira) et d'une inflation supérieure à 20 %, ce qui a entraîné un passage au Tether (USDT) indexé sur le dollar américain.

Les Africains ont découvert l'utilité considérable des stablecoins pour la préservation du patrimoine, les transferts de fonds transfrontaliers, le commerce et les paiements courants qui peuvent être effectués instantanément. Il n’est pas difficile de comprendre pourquoi les Nigérians adoptent le Tether et d’autres cryptomonnaies indexées sur le dollar américain comme l’USDC. Le naira a perdu près de 200 % de sa valeur au cours des cinq dernières années, principalement en raison de la libéralisation du contrôle des changes, anéantissant ainsi les économies de ceux qui détenaient la monnaie locale.

Carel de Jager, PDG de la société africaine d’analyse crypto Silver Sixpence, observe que les stablecoins sont le nouveau moteur de croissance du marché des cryptomonnaies, même s’il met en garde contre le fait qu’une reprise du marché haussier des prix des cryptomonnaies pourrait remettre cela en question. La baisse des volumes d’échanges de cryptomonnaies a été compensée par une hausse de l’activité des stablecoins, mais il est clair que cette année est celle des stablecoins. Ce qui pourrait être à l’origine de cette baisse du volume des cryptomonnaies, c’est peut-être la surréglementation, conclut-il.

« Je n’aime pas voir une baisse aussi importante du volume », a déclaré M. De Jager à Moneyweb. « Ce secteur était autrefois en plein essor. C’était extrêmement passionnant. Je ne dis pas que ce n’est plus le cas, mais je dis que le sentiment, du moins si l’on se fie à ce genre de données, s’est détérioré.

»Et je me demande pourquoi. Si cela est dû à la réglementation, alors je pense que nous devons nous poser des questions très difficiles. «

La réglementation remplit-elle sa mission de protection des consommateurs ? Si oui, c’est formidable. Si elle ne remplit pas sa mission, mais que nous constatons tout de même une baisse des volumes, est-ce à cause de ces réglementations strictes ? Et si tel est le cas, alors nous devons y réfléchir un peu. Ne sommes-nous pas en train d’étouffer le secteur ?

Source : SA Insights Ledgercore

À l’échelle mondiale, on observe l’ascension des stablecoins depuis 2021, avec une capitalisation boursière avoisinant désormais les 300 milliards de dollars, contre environ 1 500 milliards de dollars pour le BTC. Cela ne signifie pas que les stablecoins rattraperont la capitalisation boursière du BTC de sitôt, mais c’est une possibilité réelle au cours de la prochaine décennie. Ils sont loin de rattraper le BTC à court terme, mais cela est envisageable au cours de la prochaine décennie. Le tableau ci-dessus

montre que la montée en puissance des stablecoins, mesurée par rapport aux volumes de cryptomonnaies, est un phénomène mondial.

Source : SA Insights Ledgercore

Les raisons de la forte augmentation des volumes de stablecoins en Afrique

Volatilité monétaire et couverture contre le dollar : les Africains sont habitués à des monnaies locales faibles et à une inflation élevée. Les stablecoins indexés sur le dollar américain offrent un moyen d’échapper à cet appauvrissement inévitable. Les entreprises africaines commencent à se tourner vers les stablecoins dans le cadre de leur stratégie de gestion de trésorerie afin d’éviter l’exposition à la faiblesse des monnaies fiduciaires locales.

Liquidité et efficacité des transactions : la plupart des transactions au comptant sur les bourses africaines s’effectuent sous forme de paires de stablecoins, car celles-ci offrent une plus grande liquidité, une exécution plus rapide et des transferts plus faciles entre différentes cryptomonnaies. Les traders gardent leurs munitions en place en plaçant leurs fonds dans des Tether et des USDC, qu’ils convertissent ensuite en BTC, Ethereum ou altcoins selon les besoins. Cette activité d’échange interne génère des volumes élevés de paires de stablecoins. Une fois qu’ils entrent dans l’univers de la blockchain, ils ont tendance à y rester. Une grande partie des volumes de stablecoins observés sur les bourses sud-africaines provient de traders choisissant de rester dans l’écosystème crypto, car des bourses comme Luno et VALR cotent des paires de cryptomonnaies en Tether, telles que BTC/USDT et ETH/USDT. Défis liés aux passerelles

d’entrée et de sortie des monnaies fiduciaires : la conversion directe vers et depuis des monnaies locales comme le rand sud-africain et le naira nigérian peut entraîner des frais plus élevés, un traitement bancaire plus lent et des exigences réglementaires. Les stablecoins offrent une passerelle plus rapide, disponible 24h/24 et 7j/7, en particulier pour les transferts transfrontaliers, les paiements professionnels ou les transferts de valeur au sein du continent.

Les stablecoins constituent une alternative compétitive aux monnaies fiduciaires : les contrôles des banques centrales sont érodés par la popularité des stablecoins, ce qui est perçu comme une menace pour la souveraineté nationale. Le fait que les citoyens africains puissent acquérir une monnaie non contrôlée par leurs banques centrales – et, par extension, par les responsables politiques auxquels ces dernières rendent compte – constitue une liberté nouvellement acquise et une forme de concurrence pour la monnaie fiduciaire émise localement.

Avis d'expert

La direction que prend cette tendance est claire : les stablecoins dominent déjà les bourses sud-africaines et cela devrait devenir la norme à travers toute l’Afrique. La volatilité persistante des devises reste le principal catalyseur. Au Nigeria, où le naira a subi des dévaluations répétées, et en Afrique du Sud, où les fluctuations du rand affectent le pouvoir d’achat quotidien, les utilisateurs voient les stablecoins comme une couverture contre le dollar. Les liquidités qui entrent dans l’écosystème blockchain ont tendance à y rester pour éviter les coûts liés à la reconversion en monnaie fiduciaire, créant ainsi un réservoir de capitaux susceptible de continuer à s’étendre. Les

passerelles vers la monnaie fiduciaire sont souvent lentes, coûteuses et soumises à des frictions bancaires, notamment des exigences réglementaires et des horaires d’ouverture limités. En revanche, les stablecoins offrent une liquidité continue, des coûts de transaction réduits et un règlement quasi instantané, ce qui en fait une couche de base de plus en plus privilégiée pour le trading.

Les données d'enquête montrent que près de 80 % des utilisateurs de cryptomonnaies au Nigeria et en Afrique du Sud détiennent déjà des stablecoins, et que plus de 75 % prévoient d'augmenter leurs avoirs au cours de l'année à venir. Cela signale un changement plus large : en Afrique, les cryptomonnaies évoluent d'une activité spéculative vers une infrastructure financière essentielle. Au cours de la prochaine décennie, le paysage fintech de la région sera probablement moins façonné par la volatilité des prix du Bitcoin que par la circulation régulière de dollars numériques.