Le S&P 500 se rapproche d'une résistance clé alors que les marchés évaluent la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt en décembre

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S&P 500 en prévision de la baisse des taux d'intérêt de la Fed

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Parshwa Turakhiya

03.12.2025

Le S&P 500 se rapproche d'une résistance clé alors que les marchés évaluent la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt en décembre — Le S&P 500 se négocie près de 6 830, les marchés se préparant à une rupture potentielle en décembre

Le S&P 500 a entamé le mois de décembre sur un ton résolument haussier, prolongeant une reprise qui a repris de la vigueur après le net repli de la semaine dernière. L'indice a augmenté de 0,25 % mardi pour clôturer à près de 6 830, soutenu par la stabilisation du sentiment de risque, un rebond du bitcoin et un marché de plus en plus convaincu que la Réserve fédérale américaine réduira ses taux d'intérêt la semaine prochaine.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Faits marquants

- Le S&P 500 clôture à près de 6 830, les opérateurs estimant à 89 % la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt la semaine prochaine.

- L'indice se négocie à l'intérieur d'un triangle en cours de maturation avec une zone de rupture proche de 6.880-6.900.

- Le rebond du Bitcoinet le leadership de la technologie aident à restaurer la confiance entre les actifs.

Les contrats à terme ont légèrement augmenté mercredi, renforçant l'idée que les investisseurs se préparent à une rupture potentielle en fin d'année alors que les vents contraires macroéconomiques s'atténuent.

La structure technique se renforce à l'approche d'une résistance clé

Le S&P 500 continue d'évoluer à l'intérieur d'un large canal ascendant qui a guidé l'indice à la hausse depuis le mois d'avril. La semaine dernière, la baisse a testé la ligne de tendance du milieu du canal, près de l'EMA de 50 jours à 6 700, mais les acheteurs sont intervenus de manière agressive, empêchant la dynamique baissière de se renforcer. Cette position défensive a permis de maintenir la tendance à long terme intacte et a jeté les bases de la progression de cette semaine.

Dynamique des prix du S&P 500 (Source : TradingView)

Le cours se dirige maintenant vers le sommet d'un triangle en cours de maturation. La zone de résistance située entre 6 880 et 6 900 a rejeté plusieurs tentatives de rupture au cours du mois dernier, et sa résolution déterminera si l'indice entre dans une phase de fusion de fin d'année ou s'il reste coincé dans la consolidation.

Les indicateurs de momentum restent constructifs. Le RSI est remonté à 57 après avoir plongé sous la barre des 50 la semaine dernière, un niveau intermédiaire qui précède souvent une expansion directionnelle plutôt qu'un épuisement. L'indice se situe également confortablement au-dessus de l'EMA de 20 jours à 6 751 et de l'EMA de 50 jours à 6 700. Les marqueurs à plus long terme, le 100 jours à 6 559 et le 200 jours à 6 313, soulignent à quel point le marché est étendu, mais aucune des deux lignes de tendance ne subit de pression.

En résumé, le S&P conserve son leadership technique tant qu'il se maintient au-dessus de 6 700. Une cassure au-dessus de 6 900 ouvrirait des cibles à 7 050 puis 7 200 si la dynamique s'accélère. Un rejet ramènerait le cours vers 6 750, avec un support plus profond à 6 700.

Le sentiment macroéconomique s'inverse, le bitcoin se stabilise et la technologie reprend le dessus

L'humeur des marchés a changé de manière significative après le rebond du bitcoin au-dessus de 92 000 dollars, inversant ainsi sa plus forte baisse depuis le mois de mars. Le débouclage brutal de la crypto-monnaiela semaine dernière a contribué au désendettement de l'ensemble des actifs, et sa stabilisation a permis de réduire la pression du risque sur les actions. La reprise a directement alimenté la vigueur du secteur technologique, Nvidia gagnant près de 1 % mardi et Marvell bondissant de plus de 10 % après les heures d'ouverture grâce à de solides prévisions en matière d'infrastructure d'intelligence artificielle.

Le catalyseur macroéconomique est désormais le marché du travail. Le rapport ADP sur l'emploi - l'un des rares points de données disponibles alors que les statistiques gouvernementales restent hors ligne - offrira un aperçu critique de la dynamique économique avant la réunion de la Réserve fédérale de la semaine prochaine. Les traders attribuant une probabilité de 89 % à une réduction de 25 points de base en décembre, tout signe de refroidissement des conditions de travail renforcerait une courbe d'attente déjà dovish.

Les opérateurs se positionnent comme si le resserrement de la politique monétaire était derrière eux. Historiquement, le mois de décembre a récompensé ce type d'optimisme initial, les marchés d'actions se redressant souvent dans une dynamique de fin d'année soutenue par les liquidités.

Les bénéfices des entreprises ont également contribué à stabiliser le sentiment. Marvell et American Eagle ont affiché des gains à deux chiffres grâce à des prévisions constructives, renforçant ainsi la vigueur des dépenses dans les centres de données et la demande des consommateurs. Salesforce, Macy's et Dollar Tree constitueront la prochaine série de catalyseurs, les investisseurs continuant à tester la résistance du scénario de l'atterrissage en douceur.

Les marchés ont maintenant besoin d'une confirmation. Si la Fed aligne sa politique sur les attentes et que les données sur l'emploi ne surprennent pas à la hausse, l'appétit pour le risque pourrait s'élargir et s'approfondir, ce qui permettrait au S&P 500 de dépasser son plafond de plusieurs semaines.

L'analyse précédente soulignait la capacité de l'indice à maintenir sa ligne de tendance médiane en dépit de la volatilité macroéconomique. Le rebond de cette semaine confirme que le soutien structurel reste intact et que les acheteurs de baisses continuent de défendre la tendance. Le marché est revenu à une position dans laquelle la poursuite technique est plausible, à condition que la Fed ne perturbe pas le scénario d'assouplissement auquel les investisseurs ont adhéré.

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