Le S&P 500 se maintient près de ses niveaux records alors que la réunion de la Fed et les résultats ouvrent la voie à une semaine décisive

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Parshwa Turakhiya

08.12.2025

Le S&P 500 se maintient près de ses niveaux records alors que la réunion de la Fed et les résultats ouvrent la voie à une semaine décisive — Le S&P 500 se situe juste en dessous de son niveau record, alors que les marchés se préparent à recevoir les directives de la Fed

L'indice S&P 500 entame une semaine charnière juste en dessous du niveau record, faisant preuve d'une stabilité inhabituelle après l'une des reprises techniques les plus nettes de l'année. La semaine dernière, l'indice est sorti d'un triangle symétrique de deux mois, mettant fin à une période d'indécision due à des signaux macroéconomiques contradictoires, à la volatilité du Trésor et à la rareté des liquidités.

Points forts

L'indice S&P 500 se négocie juste en dessous de ses niveaux records, après être sorti d'une consolidation de deux mois.
Les traders estiment à 88 % la probabilité d'une baisse des taux de la Fed, ce qui maintient le sentiment à un niveau élevé malgré les risques liés aux événements.
Les bénéfices des grandes entreprises et les prévisions de M. Powell décideront si l'indice dépasse les 6 900 points.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Ce dépassement des 6 840 points fait désormais office de soutien immédiat et place l'indice de référence en position de défier la zone des 6 900 points, un niveau qui a bloqué à plusieurs reprises la dynamique haussière.Le marché remonte, mais pas avec la vélocité observée au début de l'année. La progression ressemble plutôt à une réévaluation méthodique des cours, motivée autant par des changements de positionnement que par des convictions fondamentales.

La rupture maintient l'élan, mais 6 900 reste un plafond durci

La structure technique favorise les haussiers. Le S&P 500 se négocie confortablement au-dessus de ses EMA à 20 et 50 jours, toutes deux inclinées à la hausse et confirmant l'alignement à travers les cadres temporels. La configuration plus haute et plus basse qui s'est formée en novembre a réduit la volatilité à la baisse et affaibli l'influence des vendeurs, ce qui a permis au breakout de prendre forme sans les revirements spectaculaires qui ont caractérisé les échanges d'octobre.

Dynamique des prix du S&P 500 (Source : TradingView)

Pourtant, le rallye reste plafonné sous la poche d'offre de 6 900 qui a rejeté les prix à deux reprises au cours du dernier trimestre. Une clôture journalière nette au-dessus de ce niveau déclencherait une projection de mouvement mesuré vers 7 040. Un échec à ce niveau ramènerait l'attention sur le support de 6 820. La perte de cette zone exposerait l'EMA de 50 jours près de 6 720, bien qu'un tel repli serait probablement considéré comme une opportunité d'achat tactique en l'absence d'un choc politique hawkish.

Les graphiques à court terme reflètent le même ton contrôlé. Le prix suit la bande de Bollinger supérieure sans l'élargir, et le RSI se situe au milieu des années 50, montrant un élan sans euphorie. Les flux intrajournaliers se concentrent autour de la VWAP près de 6 873, un pivot où les traders se sont enroulés à plusieurs reprises avant de choisir une direction. En se maintenant au-dessus de la VWAP, les acheteurs gardent le contrôle ; en glissant en dessous, on risque une brève dégringolade jusqu'à 6 840 avant que les offres ne se stabilisent à nouveau.

Les attentes de réduction de la Fed soutiennent le rallye, mais les risques se concentrent autour de la messagerie

Le sentiment macroéconomique continue d'être favorable. Les contrats à terme impliquent désormais 88 % de chances d'une réduction de 25 points de base mercredi, contre 67 % il y a un mois. Cette évolution rapide explique en grande partie la résistance de l'indice, car les opérateurs ont intégré une politique plus souple, même en l'absence de révisions significatives des prévisions de bénéfices.

Mais des attentes élevées sont synonymes de fragilité. Un mouvement de taux dovish associé à un message hawkish pourrait déclencher une réaction de "vente de la nouvelle" si le président Jerome Powell met l'accent sur la vigilance en matière d'inflation ou signale un cycle d'assouplissement plus lent et conditionnel. Les analystes notent que les dissensions au sein du FOMC pourraient être plus importantes lors de cette réunion, ce qui laisse présager un consensus politique fragile qui pourrait réinjecter de la volatilité sur les marchés de taux.

Le report du rapport JOLTS ajoute une autre variable, les investisseurs recherchant des indices sur les tendances salariales et la résilience des embauches. Les données sur l'emploi étant mitigées et l'inflation plus faible mais non résolue, la communication sur la politique pourrait avoir plus de poids cette semaine que la réduction des taux elle-même.

Les bénéfices des grandes capitalisations peuvent déterminer si la rupture se prolonge ou s'arrête

Outre la Fed, les résultats d'Oracle, d'Adobe, de Broadcom et de Costco créent une tension supplémentaire. Ces sociétés sont les piliers des secteurs qui ont stimulé la reprise de 2023-2024 et pèsent lourd dans le leadership de l'indice. Une déception de l'une d'entre elles pourrait remettre en cause le scénario d'atterrissage en douceur qui a soutenu les actions dans l'incertitude récente. À l'inverse, un bon résultat pourrait relancer la dynamique au moment même où l'indice se heurte à une résistance majeure.

Le ton général suggère que le marché a suffisamment progressé sur le plan technique pour justifier un biais haussier, mais la fourchette comprise entre 6 820 et 6 900 reste sensible aux catalyseurs événementiels. Un soutien de la Fed combiné à des bénéfices solides pourrait permettre au S&P 500 d'atteindre de nouveaux sommets avant la fin de l'année. Un ton hawkish ou des prévisions médiocres de la part des entreprises pourraient le replonger dans la consolidation.

Précédemment, nous avons expliqué comment la séquence plus haut/plus bas du S&P 500 et le resserrement de la fourchette de volatilité laissaient présager une résolution à la hausse. Cette configuration s'est maintenant matérialisée, mais la possibilité qu'elle se transforme en rupture durable dépend des signaux politiques et des résultats de cette semaine. Les trois prochaines séances détermineront si l'indice poursuit sa progression ou s'il s'arrête sous le plafond qu'il a atteint depuis la fin de l'été.

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