Prévisions du prix de l'or : Le XAU se stabilise avant la rupture des 4 330 $

L'or se rapproche à nouveau d'un niveau record ce mercredi, les prix regagnant la zone des 4 330 dollars et testant la limite supérieure d'une progression d'un an. Ce regain de vigueur est le reflet d'un marché qui s'intéresse de nouveau aux risques macroéconomiques plutôt que de les ignorer.

Après s'être consolidé pendant la majeure partie du mois de novembre, l'or est revenu dans une phase d'expansion, les investisseurs réévaluant la trajectoire de la politique monétaire américaine et la persistance de l'incertitude géopolitique mondiale.Ce mouvement intervient alors que les marchés financiers s'adaptent à une toile de fond changeante en matière de croissance et de politique. Des données plus faibles sur l'emploi, un ralentissement des pressions salariales et un regain de tensions géopolitiques se sont combinés pour renforcer le rôle de l'or en tant qu'actif défensif et élément de diversification d'un portefeuille. Plutôt que d'attirer des flux spéculatifs éphémères, le comportement récent des prix suggère une réallocation plus régulière vers le métal.

La tendance haussière reste intacte, les moyennes mobiles renforçant la structure

Le graphique journalier montre une tendance haussière structurellement forte qui reste fermement intacte. L'or continue de se négocier bien au-dessus de ses moyennes mobiles ascendantes de 20 et 50 jours, actuellement regroupées autour de 4 215 et 4 092 dollars. Ces moyennes à court et moyen terme ont à plusieurs reprises servi de support dynamique lors des récents replis, renforçant ainsi la résilience de la tendance.

Dynamique des prix de l'or (Source : TradingView)

Les signaux à plus long terme restent également constructifs. Les EMA à 100 et 200 jours, proches de 3 896 et 3 594 dollars, continuent de s'incliner vers le haut, soulignant la profondeur de la structure haussière en place depuis le milieu de l'année. Il n'y a aucun signe de détérioration de la tendance sur cet horizon temporel. Au contraire, le comportement des prix reflète des pauses ordonnées qui se sont résolues à la hausse plutôt que des ruptures.

Les indicateurs de momentum soutiennent la tendance haussière. L'indice RSI journalier est repassé au-dessus de 70, reflétant une nouvelle pression à la hausse sans signes clairs d'épuisement. Il est important de noter que cette reprise de l'IFR fait suite à une réinitialisation contrôlée en novembre, ce qui suggère que la progression actuelle est due à une amélioration de la participation plutôt qu'à une euphorie tardive. Les précédents pics de la dynamique au cours de ce cycle ont été suivis par des consolidations peu profondes, et non par des renversements, et les conditions actuelles restent conformes à ce schéma.

La structure à court terme montre que les acheteurs défendent les replis

L'action des prix à court terme renforce le contexte de la force de l'or. Sur le graphique en 30 minutes, l'or a enregistré une forte hausse en début de semaine avant d'entrer dans une fourchette de consolidation étroite entre environ 4 300 et 4 340 dollars. Ce comportement reflète une digestion plutôt qu'une distribution.

Le support de la super-tendance s'est déplacé vers le haut près de 4 309 $, tandis que le SAR parabolique reste en dessous du prix, confirmant que le contrôle de la tendance à court terme continue de favoriser les acheteurs. Les replis intrajournaliers ont fait l'objet d'une demande constante, ce qui suggère que les traders utilisent les creux pour augmenter leur exposition plutôt que pour réduire le risque. L'absence de ventes agressives pendant la consolidation renforce l'idée que le positionnement reste constructif.

Cette stabilité à court terme est remarquable étant donné que l'or est proche de niveaux records. Au cours des cycles précédents, des conditions similaires ont souvent conduit à une volatilité accrue. Pour l'instant, la volatilité est restée contenue, ce qui témoigne d'une confiance plutôt que d'une fragilité.

Les facteurs macroéconomiques et géopolitiques renforcent l'attrait de l'or

Le contexte macroéconomique reste favorable à l'or. Les données récentes sur le marché du travail américain ont montré de nouveaux signes de ralentissement, le taux de chômage atteignant 4,6 % en novembre et la croissance des salaires ralentissant pour atteindre son rythme le plus faible depuis plus de deux ans. Ces évolutions ont renforcé les attentes d'un nouvel assouplissement de la politique monétaire au fil du temps.

Les marchés évaluent désormais à près de 59 points de base les réductions de taux en 2026, ce qui maintient une pression à la baisse sur les rendements réels. La baisse des attentes en matière de rendement réel reste un pilier essentiel pour soutenir l'or à des niveaux élevés, d'autant plus que les risques d'inflation semblent mieux maîtrisés qu'au début du cycle.

Les développements géopolitiques ont également repris de l'influence. Le regain de tensions lié aux actions américaines contre les pétroliers vénézuéliens sanctionnés a réintroduit des préoccupations en matière d'approvisionnement et de sécurité sur le marché mondial de l'énergie. Ces risques ont partiellement compensé l'optimisme entourant les progrès dans les discussions de paix entre la Russie et l'Ukraine. La sensibilité de l'or à cette incertitude a été évidente tout au long de ce cycle, et l'évolution récente des prix suggère que les investisseurs recherchent à nouveau une protection en même temps que des rendements.

Perspectives du marché

D'un point de vue technique, la zone comprise entre 4 300 et 4 280 dollars représente désormais une zone de soutien critique à court terme. Tant que l'or se maintient au-dessus de cette zone sur une base de clôture, le chemin de moindre résistance reste plus élevé. Une cassure durable au-dessus de 4 350 $ ouvrirait probablement la voie à de nouveaux records historiques. Un repli plus marqué vers les moyennes mobiles de 20 jours ne remettrait pas en cause la tendance générale, mais une perte décisive de ce niveau serait le premier signal d'un affaiblissement de l'élan.

Précédemment, nous avons noté que la consolidation de l'or jusqu'en novembre semblait corrective plutôt que distributive, les acheteurs défendant les niveaux de soutien croissants. La remontée actuelle vers des sommets record confirme cette évaluation. La tendance reste intacte, la participation s'améliore et les conditions macroéconomiques continuent de s'aligner en faveur de l'or.