Les introductions en bourse de cryptomonnaies et d'IA sous-performent le marché en 2025

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Artem Shendetskii

06.01.2026

Les introductions en bourse de cryptomonnaies et d'IA sous-performent le marché en 2025 — Les introductions en bourse américaines sont à la traîne du marché, les valeurs liées à la cryptographie et à l'IA étant en difficulté après l'introduction en bourse

Les introductions en bourse liées aux cryptomonnaies et à l'IA ont pesé sur la performance globale des introductions en bourse aux États-Unis l'année dernière, entraînant un retard des premières introductions en bourse par rapport au S&P 500.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Selon Bloomberg, les actions de toutes les sociétés qui se sont introduites en bourse en 2025 ont gagné 13,9 % sur une base moyenne pondérée, ce qui est inférieur à la hausse de 16 % du S&P 500.

L'année a marqué une réouverture du marché des IPO, aidée par une position plus favorable aux crypto-monnaies de la part de l'administration Trump, qui a encouragé Wall Street à soutenir les entreprises d'actifs numériques. Toutefois, les performances ont été inégales d'une cotation à l'autre, en particulier parmi les entreprises technologiques émergentes. Plusieurs entreprises axées sur l'IA, notamment le développeur de centres de données Fermi et la plateforme de dépenses Navan, ont également connu des difficultés après leur introduction en bourse. Les résultats ont mis en évidence la prudence croissante des investisseurs à l'égard des entreprises à forte croissance.

Résultats mitigés pour les principales cotations de crypto-monnaies

L'émetteur de stablecoins Circle Internet Group a réalisé l'un des meilleurs débuts en cryptographie, levant 1,05 milliard de dollars en juin et voyant ses actions bondir de 170 % le premier jour. Cet élan s'est estompé lorsque le bitcoin a reculé par rapport à son pic d'octobre, faisant chuter l'action de Circle de près de 70 % par rapport à ses plus hauts niveaux à la fin de l'année. Gemini, la bourse de crypto-monnaies fondée par les jumeaux Winklevoss, s'est classée parmi les moins performantes, ses actions ayant chuté de plus de 60 % par rapport à leur prix d'introduction en bourse à la fin du mois de décembre.

Bullish, une autre bourse de crypto-monnaies cotée en août, a suivi le même chemin, perdant la plupart de ses gains initiaux. Ces résultats soulignent à quel point les actions des cryptomonnaies restent sensibles au sentiment général du marché et aux cycles de prix des jetons. L'enthousiasme initial s'est avéré difficile à maintenir dans un contexte de volatilité.

Le marché des introductions en bourse devient fortement axé sur les fondamentaux

Les analystes du marché ont décrit 2025 comme une année sélective et difficile pour les nouvelles cotations. Selon Mike Bellin, responsable des introductions en bourse aux États-Unis chez PwC, les investisseurs ont exigé des sociétés entrant sur les marchés publics des données fondamentales plus solides et des exemples d'exploitation plus clairs. Les introductions en bourse de taille moyenne, dont le prix se situe entre 500 millions et 1 milliard de dollars, ont affiché des rendements nettement inférieurs à ceux des offres plus importantes.

L'introduction en bourse la plus importante de l'année, celle du fournisseur de matériel médical Medline, s'est distinguée par un succès rare, les actions ayant progressé d'environ 40 % depuis la cotation. En revanche, l'exportateur de gaz Venture Global est devenu l'un des plus mauvais élèves après avoir réduit la taille de son offre et vu ses actions s'effondrer. Cette tendance laisse présager un environnement plus difficile pour les entreprises spéculatives des secteurs de la technologie et de la cryptographie à la recherche de capitaux publics.

Nous avons récemment écrit que le S&P 500 commençait la nouvelle année sur des bases solides, s'échangeant près de 6 900 mardi après avoir prolongé le rallye de lundi qui a fait grimper l'indice de 0,64 %.

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