Prévisions du prix de l'or : Le XAU prolonge son rallye au-dessus de 4 460 $, les tensions au Venezuela stimulant la demande

L'or est de nouveau en hausse, s'échangeant au-dessus de 4 460 dollars l'once mardi, le marché prolongeant une troisième session consécutive de gains et s'approchant de nouveau d'un niveau record. Il ne s'agit pas d'une lente dérive due à la rareté des liquidités.

L'avancée reflète une réévaluation décisive du risque géopolitique après l'action militaire américaine au Venezuela et la capture de Nicolás Maduro, combinée à un nouveau positionnement défensif à l'approche d'une semaine charnière pour les données économiques américaines. Jusqu'à présent, les acheteurs ont montré peu d'empressement à estomper le mouvement. Le lingot a fait un bond agressif au début de la semaine et a depuis évolué vers un suivi contrôlé, ce qui indique une conviction plutôt qu'un épuisement.

La structure technique reste fermement constructive

D'un point de vue technique, le graphique journalier reflète une structure haussière mature mais intacte. L'or continue de se négocier bien au-dessus de ses EMA à 20, 50, 100 et 200 jours, toutes orientées à la hausse. L'EMA à 20 jours, proche de 4 350 dollars, a servi de première ligne de défense en cas de repli, tandis que l'EMA à 50 jours, autour de 4 210 dollars, constitue une zone de soutien plus profonde qui n'a pas été remise en cause depuis le début de la dernière phase de hausse.

Dynamique du prix de l'or (Source : TradingView)

Au cours des derniers mois, chaque consolidation s'est soldée par une hausse plutôt que par un retournement. Ce schéma continue de définir la configuration actuelle. Le marché fait une pause au sein de la tendance, et n'est pas en train de former un sommet.

Les indicateurs de momentum renforcent ce point de vue. L'indice RSI quotidien se maintient au milieu des 60, il est élevé mais ne diverge pas vers la baisse. Lors des précédentes hausses, l'or a maintenu l'indice RSI dans cette fourchette pendant de longues périodes, ce qui reflète une accumulation institutionnelle régulière plutôt qu'un excès spéculatif. La réinitialisation du momentum à la fin de l'année dernière a permis d'atténuer les conditions de surachat sans endommager la structure, et la dernière poussée à la hausse suggère que les acheteurs sont de nouveau à l'aise pour augmenter l'exposition.

L'évolution des prix à court terme apporte une nuance importante. Sur le graphique en 30 minutes, l'or a progressé avec une série de creux plus élevés, soutenus par une super-tendance ascendante et des points SAR paraboliques qui restent sous le prix. La volatilité a grimpé en flèche immédiatement après les gros titres sur le Venezuela, mais depuis lors, la bande est passée à l'achat ordonné plutôt qu'à la poursuite émotionnelle. Tant que le support intrajournalier proche de 4 440 à 4 450 dollars tient, la dynamique à court terme reste orientée à la hausse.

La géopolitique et l'incertitude de la Fed stimulent la demande

D'un point de vue fondamental, le risque géopolitique est redevenu le principal moteur de la demande. La décision des États-Unis d'intervenir au Venezuela et les avertissements de Donald Trump concernant d'autres actions ont réintroduit la couverture du risque arrière dans les portefeuilles. Le Venezuela en lui-même n'est pas d'une importance systémique pour les marchés mondiaux, mais l'épisode a rappelé aux investisseurs la rapidité avec laquelle les chocs politiques peuvent s'aggraver. L'or a réagi conformément à son rôle traditionnel, en attirant des flux de valeurs refuges lorsque l'incertitude augmente.

Dans le même temps, les signaux macroéconomiques limitent les pressions à la baisse. Les marchés se concentrent sur les prochaines données relatives à l'emploi aux États-Unis, le rapport sur l'emploi de décembre devant être publié dans le courant de la semaine. Les commentaires récents des responsables de la Réserve fédérale ont été mitigés mais prudents. Le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, a noté que l'inflation restait trop élevée tout en mettant en garde contre les risques d'augmentation du chômage, ce qui suggère que la politique pourrait s'approcher de la neutralité.

Cet équilibre a renforcé l'idée qu'un resserrement agressif n'est pas à l'ordre du jour, même si des réductions de taux ne sont pas imminentes. Pour l'or, ce contexte est favorable. Les rendements réels n'augmentent plus fortement et l'incertitude politique maintient intacte la demande d'actifs sans rendement.

Le sentiment général du marché ajoute une couche supplémentaire. Les indices boursiers ont largement ignoré les tensions géopolitiques, mais cette résistance n'a pas fait baisser la demande d'or. Au contraire, les investisseurs semblent superposer les expositions, en conservant les actifs à risque tout en ajoutant de la protection. Historiquement, cet environnement favorise l'or, en particulier lorsque le prix est déjà orienté à la hausse et que les données techniques confirment sa solidité.

Niveaux qui définissent la poursuite ou la pause

Pour l'avenir, les niveaux techniques clés sont clairement définis. À la hausse, une cassure soutenue au-dessus du récent sommet près de 4 480 $ ouvrirait la voie vers 4 550 $ et potentiellement la zone des 4 600 $. Une clôture journalière nette au-dessus de cette zone marquerait une nouvelle extension de la tendance haussière primaire et pourrait attirer des flux dynamiques.

À la baisse, le premier test significatif pour les haussiers se situe près de 4 350 $, aligné sur l'EMA de 20 jours. Un repli dans cette zone serait toujours compatible avec une tendance saine si les acheteurs interviennent. Une correction plus profonde n'interviendrait qu'en cas de perte de la zone comprise entre 4 200 et 4 210 dollars, où l'EMA à 50 jours et la consolidation précédente se chevauchent.

Précédemment, nous avons noté que l'or surperformait en raison du risque géopolitique et de l'incertitude politique qui limitaient les rendements réels. La dernière hausse confirme ce point de vue, le lingot continuant d'attirer la demande même si les actifs à risque restent soutenus.

Pour les traders à court terme, le momentum favorise la hausse, mais les entrées sont plus propres sur les replis plutôt que de poursuivre la force après des gains sur plusieurs séances. Pour les détenteurs de titres à long terme, le message reste clair. L'or continue de s'échanger avec une forte intégrité de tendance, soutenue par la géopolitique, l'incertitude macroéconomique et une structure technique disciplinée. Jusqu'à ce que ces piliers s'affaiblissent, la voie de la moindre résistance reste la hausse.