Ray Dalio met en garde contre les fissures qui commencent à apparaître dans l'ordre monétaire mondial

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Ray Dalio prévient que l'ordre monétaire mondial commence à se fissurer

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Ray Dalio met en garde contre les fissures qui commencent à apparaître dans l'ordre monétaire mondial — M. Dalio estime que le fossé de confiance entre les États-Unis et leurs principaux créanciers ne cesse de se creuser.

Ray Dalio a prévenu que le système financier mondial s'approchait d'un tournant majeur, affirmant que les banques centrales commençaient à se détourner des monnaies fiduciaires et de la dette souveraine à mesure que la confiance s'effritait.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

S'exprimant lors du Forum économique mondial de Davos, le fondateur de Bridgewater a déclaré que "l'ordre monétaire est en train de s'effondrer", en raison de l'affaiblissement de la confiance dans la capacité des gouvernements à gérer la dette et à maintenir la stabilité, rapporte The Street.

Ses commentaires ont été prononcés alors que les tensions géopolitiques ont repris, le président américain Donald Trump menaçant les alliés européens de nouveaux droits de douane tout en ravivant la controverse sur le Groenland et le Danemark. M. Dalio a estimé que les tensions allaient au-delà de la politique et qu'elles indiquaient que le système basé sur le dollar entrait dans une phase fragile. Il a suggéré que les décideurs politiques et les institutions adaptent leur comportement en temps réel et ne considèrent plus la dette et la monnaie fiduciaire comme des actifs sûrs incontestés. Selon Dalio, le risque ne réside pas seulement dans la volatilité, mais aussi dans un changement à plus long terme de la manière dont le monde stocke les richesses et règle les conflits.

Détenteurs étrangers, déficits américains et manque de confiance dans le système du dollar

L'argument principal de Dalio est que la structure des incitations est en train de changer pour les plus gros détenteurs de dollars et de bons du Trésor, alors même que les emprunts américains restent importants. Il a fait valoir que les banques centrales ne détiennent plus de monnaie fiduciaire et de dette publique "de la même manière" qu'auparavant, et que l'évolution la plus remarquable de l'année dernière a été celle de l'or, qui a même surpassé les marchés des technologies de l'information. M . Dalio a souligné que les relations entre les États-Unis et leurs principaux bailleurs de fonds extérieurs étaient de plus en plus tendues : Washington continue d'émettre de la dette, alors que l'appétit international pour absorber cette offre est de moins en moins certain.

Il a décrit la situation comme une boucle d'anxiété mutuelle : les pays qui détiennent des dollars s'inquiètent du comportement budgétaire des États-Unis, et les États-Unis s'inquiètent de la volonté de ces pays de continuer à les acheter. D'un point de vue historique, les conflits internationaux poussent souvent les alliés à réduire leur exposition à la dette de l'autre, ce qui accélère les transferts de réserves. Le risque le plus important n'est pas un événement unique, mais une érosion progressive de la volonté de financer les déficits à grande échelle. Dans ce contexte, les actifs les plus "difficiles" tendent à l'emporter par défaut.

L'envolée de l'or et le rôle de Bitcoin en tant que couverture moderne

Dalio a réitéré sa position de longue date selon laquelle les investisseurs devraient diversifier leur exposition aux devises fiduciaires, en recommandant une allocation de 5 % à 15 % en or dans un portefeuille équilibré. L'or a bondi de plus de 70 % au cours de l'année écoulée, dépassant récemment les 4 763 dollars l'once, ce qui renforce l'idée que les capitaux se repositionnent déjà vers les actifs durs. Le bitcoin est de plus en plus impliqué dans cette même conversation, certains acteurs du marché des cryptomonnaies considérant le BTC comme une alternative numérique à l'or dans un monde d'endettement croissant.

Dalio a reconnu détenir lui-même une petite quantité de bitcoins, ce qui montre que l'acceptation par le grand public s'est élargie, même parmi les macro-investisseurs traditionnels. Les institutions sont également de plus en plus à l'aise : une étude Bitwise/VettaFi 2026 a révélé que 32 % des conseillers ont alloué des fonds de leurs clients aux crypto-monnaies en 2025, tandis que Bank of America a proposé une exposition de 1 % à 4 % comme fourchette d'allocation des portefeuilles. Ce qu'il faut retenir, c'est que le comportement en matière de couverture est en train de changer - les investisseurs n'attendent pas les gros titres d'une crise pour se diversifier, ils considèrent cela comme un changement structurel. Et dans le cadre de Dalio, c'est exactement comme cela que commencent les transitions de réserves.

Nous avons récemment écrit que le PDG de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, s'est opposé à l'ancien président des États-Unis, Donald Trump, en avertissant que sa proposition de plafonner les taux d'intérêt des cartes de crédit couperait l'accès au crédit pour 80 % des Américains.

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