Le cours de l'or recule vers les 4 629 dollars après que la Fed a maintenu ses taux et que le choc pétrolier a accentué les tensions macroéconomiques

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Le prix de l'or recule vers 4 629 dollars après le maintien de la Fed.

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Ezequiel Gomes

19.03.2026

Le cours de l'or recule vers les 4 629 dollars après que la Fed a maintenu ses taux et que le choc pétrolier a accentué les tensions macroéconomiques — L'or est resté sous pression en raison de la hausse des prix du pétrole et de la stabilité de la Fed, qui ont assombri le commerce de la valeur refuge.

L'or (XAU/USD) a de nouveau chuté jeudi 19 mars, le lingot se négociant à près de 4 630 dollars, les traders réagissant à un contexte de taux plus difficile au lendemain du maintien de la Réserve fédérale. Le métal n'a pas été en mesure de transformer le stress géopolitique en une offre durable, la hausse des coûts de l'énergie et les attentes plus fermes en matière de taux ayant plutôt pour effet de détourner l'argent des actifs sans rendement.

Points forts

L'or au comptant reste à 5 006 dollars, le marché testant la solidité du prix plancher actuel.
Les prévisions de taux d'intérêt pour la fourchette de 3,50 % à 3,75 % restent fermes avec une probabilité implicite de 99 % qu'il n'y ait pas de changement.
Le maintien des prix du pétrole brut Brent au-dessus de 100 dollars a compliqué les perspectives d'inflation et soutenu le dollar américain.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

L'or se heurte maintenant à une zone qui compte. La chute vers 4 629 dollars a laissé le marché proche de ses niveaux les plus faibles depuis début février, et le ton reste lourd après une série de pertes quotidiennes régulières.

Le graphique ne ressemble plus à une pause dans une tendance haussière. Il ressemble davantage à un marché qui perd encore de la longueur, avec des rebonds brefs et des vendeurs qui se manifestent avant que le prix puisse se rétablir au-dessus de la résistance proche autour de 4 700 $.

Le momentum semble également fatigué plutôt qu'effacé. Si l'or quitte clairement la zone des 4 600 $, le prochain point d'intérêt pourrait se situer plus près des 4 500 $. Pour ralentir la pression, les haussiers ont probablement besoin d'une reprise dans la zone des 4 700 $ à 4 750 $ d'abord.

Dynamique du prix de l'or (février-mars 2026). Source : TradingView.

La logique de la valeur refuge se heurte à la réalité des taux

Normalement, un choc géopolitique de cette ampleur devrait permettre à l'or de se redresser. Cette fois-ci, la réaction a été plus compliquée, car le même conflit qui stimule la demande de sécurité entraîne également une forte hausse du pétrole et ravive les craintes d'inflation.

C'est pourquoi l'histoire des taux est restée au premier plan. La Fed ayant maintenu sa politique entre 3,50 % et 3,75 % et ne s'étant pas montrée pressée d'assouplir ses conditions, il est devenu plus difficile d'ignorer le coût d'opportunité des lingots.

La situation plus générale des actifs croisés a ajouté à cette pression. Les prix de l'énergie ont bondi partout dans le monde. L 'appétit mondial pour le risque s'est affaibli et les marchés ont commencé à se recalibrer dans un monde où les banques centrales pourraient devoir rester restrictives plus longtemps que beaucoup ne l'espéraient il y a seulement quelques semaines.

Ce qui pourrait changer ensuite

Un scénario de stabilisation est toujours envisageable. Si le pétrole abandonne une partie de sa dernière hausse et que les prix du Trésor commencent à refléter une inflation moins menaçante, l'or pourrait trouver un espace de réparation et revenir vers 4 700 dollars, avec une reprise plus forte ouvrant la voie à la zone des 4 800 dollars.

Le chemin inverse est plus facile à voir pour l'instant. Si les prix de l'énergie restent élevés et que les traders continuent de repousser le moment de l'assouplissement de la politique monétaire, l'or pourrait rester sous pression, et une cassure en dessous de 4 600 $ exposerait à un mouvement plus profond vers 4 500 $.

Le marché actuel de l'or ressemble à une impasse. Si les tensions géopolitiques empêchent les gens de vendre complètement leur or, le coût élevé de sa détention dans un environnement de taux élevés empêche toute reprise sérieuse.

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