Le cours de l'or marque une pause à 5 006 dollars alors que les traders se préparent à la décision de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt

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Le prix de l'or se maintient à 5 006 dollars

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Ezequiel Gomes

18.03.2026

Le cours de l'or marque une pause à 5 006 dollars alors que les traders se préparent à la décision de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt — Les prix de l'or sont restés stables, les marchés équilibrant les risques géopolitiques et la mise à jour imminente des taux d'intérêt.

L'or (XAU/USD) est resté dans une configuration de maintien ce mercredi, avec des prix au comptant ancrés près du seuil de 5 000 $. Malgré le contexte de fortes frictions géopolitiques au Moyen-Orient, le métal n'a pas réussi à se redresser de manière significative. Les investisseurs semblent coincés entre l'impulsion traditionnelle de recherche de sécurité et la pression croissante d'un environnement de taux d'intérêt élevés.

Points forts

L'or au comptant a oscillé autour de 5 006 dollars, le marché testant la durabilité de son principal plancher psychologique.
Les marchés ont intégré une probabilité de 99 % que les taux d'intérêt restent inchangés dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 %.
La volatilité persistante du pétrole continue d'alimenter les craintes de stagflation, le prix du Brent restant fermement fixé au-dessus de 100 dollars.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

La configuration technique actuelle de l'or met en évidence une lutte acharnée au niveau des 5 000 dollars, qui a agi comme un aimant persistant pour l'action des prix tout au long de la semaine. Alors que le métal a brièvement glissé vers un plus bas intrajournalier de 4 994 dollars, des achats à la baisse ont immédiatement émergé pour le ramener en territoire neutre. Cela suggère que si la dynamique générale s'est ralentie depuis les records de février, il existe toujours un appétit institutionnel substantiel pour défendre la base actuelle.

Sur le graphique 4h, l'or continue de s'échanger dans un canal descendant défini, avec la moyenne mobile 50 jours à 4 990 $ fournissant une couche secondaire de soutien structurel. La résistance reste concentrée dans la zone des 5 053 à 5 060 dollars, une région qui doit être franchie pour invalider la phase corrective actuelle. L'indice de force relative est actuellement proche de 44, ce qui indique un biais neutre à baissier qui laisse de la place pour un mouvement brusque dans l'une ou l'autre direction une fois que les directives de la banque centrale seront publiées.

Les traders surveillent de près une rupture potentielle en dessous de 4 995 $, ce qui pourrait accélérer les ventes vers le pool de liquidité de 4 937 $. À l'inverse, une rupture durable au-dessus de 5 108 $ indiquerait probablement que le marché a absorbé avec succès les récentes craintes de hausse des taux et qu'il est prêt à s'engager à nouveau dans sa tendance haussière à long terme. Pour l'instant, la fourchette étroite reflète une position défensive classique de pré-événement sur les bureaux mondiaux.

Dynamique du prix de l'or (février-mars 2026). Source : TradingView : TradingView.

Primes de conflit et dilemme de l'inflation

Les risques géopolitiques se sont intensifiés à la suite d'informations faisant état d'une frappe israélienne ciblant les responsables de la sécurité nationale de l'Iran, un événement qui déclencherait normalement une fuite vers la qualité plus agressive. Cependant, la flambée des coûts de l'énergie qui en a résulté a créé un vent contraire complexe pour l'or en renforçant la thèse de taux d'intérêt plus élevés à plus long terme. Parce que la hausse des prix du pétrole agit comme une taxe sur la croissance mondiale et un catalyseur de l'inflation, elle a paradoxalement renforcé le dollar américain, ce qui, à son tour, limite la hausse de l'or.

Les inquiétudes concernant la chaîne d'approvisionnement sont centrées sur le détroit d'Ormuz, où la fermeture effective de la voie navigable a entraîné une réorientation massive des flux mondiaux de pétrole brut. Ce cauchemar logistique a maintenu les prix de l'énergie à des niveaux qui compliquent le chemin de la banque centrale vers la normalisation. Les investisseurs craignent de plus en plus que les avantages de l'or en matière de couverture de l'inflation ne soient neutralisés par l'augmentation des rendements réels nécessaires pour lutter contre les pressions exercées sur les prix par l'offre.

La demande physique reste une force stabilisatrice, même si les fonds négociés en bourse ont connu d'importantes sorties de capitaux ces dernières semaines. Les banques centrales des marchés émergents continuent de montrer un intérêt sensible aux prix mais constant pour l'accumulation de réserves, ce qui constitue un plancher pour le marché pendant les périodes de vigueur du dollar. Cette demande structurelle sous-jacente est considérée comme un tampon critique qui empêche la phase corrective actuelle de se transformer en une déroute plus profonde.

Scénarios pour la rupture post-politique

Dans un scénario dovish, si la banque centrale signale qu'elle est prête à passer outre le choc énergétique temporaire et à se concentrer sur le soutien de la croissance économique, l'or pourrait connaître une évolution rapide vers les 5 085 dollars. Une cassure au-dessus de ce niveau déclencherait probablement une vague de couverture des positions courtes par les suiveurs de tendance, ce qui permettrait de reconquérir le territoire des 5 130 dollars d'ici la fin de la semaine. Ce résultat dépendrait fortement d'une baisse ultérieure des rendements du Trésor et d'un recul de l'indice du dollar.

Un résultat hawkish, caractérisé par un changement dans le graphique en pointillés vers des réductions de taux zéro pour le reste de l'année 2026, enverrait probablement l'or à travers le plancher des 5 000 dollars. Si le support de 4 996 dollars échoue en clôture, l'attention technique se portera sur la fourchette de 4 850 à 4 900 dollars, où les acheteurs à long terme ont établi des positions à la fin de l'année dernière. Dans ce contexte, le coût d'opportunité lié à la détention de lingots sans rendement devrait l'emporter sur l'intérêt persistant pour les valeurs refuges.

Le marché actuel de l'or ressemble à une impasse. Si les tensions géopolitiques empêchent les gens de vendre complètement leur or, le coût élevé de sa détention dans un environnement de taux élevés empêche toute reprise sérieuse.

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