L'excédent d'offre de gaz naturel continue de peser sur les prix

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Anton Kharitonov

27.04.2026

L'excédent d'offre de gaz naturel continue de peser sur les prix — NATGAS

À court terme, le marché du gaz naturel reste faible : des stocks élevés, une importante injection printanière et la traditionnelle saison creuse continuent de peser sur les prix. Le dernier rapport de la EIA pour la semaine se terminant le 17 avril a montré une hausse des stocks de 103 milliards de pieds cubes (Bcf) à 2 063 Bcf, un niveau supérieur à celui de l’an dernier et à la moyenne sur cinq ans, ce qui fait du stockage le principal facteur de prix à court terme.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Le marché est actuellement en situation de surabondance locale, mais il ne s’agit pas d’un effondrement structurel. La demande printanière est saisonnièrement faible et limite le potentiel de hausse, mais les niveaux de prix actuels commencent déjà à refléter les attentes liées à la demande de refroidissement estivale et à des flux d’exportation plus soutenus. Ainsi, la perspective à court terme reste baissière, mais pas indéfiniment.

La configuration à moyen terme apparaît plus solide que celle à court terme. Dans ses dernières prévisions, la EIA s’attend à ce que les exportations de gaz naturel des États-Unis continuent d’augmenter fortement, les exportations de GNL devant atteindre en moyenne 17 milliards de pieds cubes par jour (Bcf/j) en 2026 et les exportations totales de gaz devant croître de près de 30 % d’ici 2027, à mesure que de nouvelles capacités de GNL entreront en service. En d’autres termes, le gaz américain reste localement faible, mais il est de plus en plus lié à un marché mondial où les écarts de prix régionaux peuvent évoluer rapidement.

Reuters souligne également que les flux de GNL sont déjà redirigés entre l’Europe et l’Asie en fonction des primes de prix, rendant le marché plus sensible à toute perturbation de l’offre. Cela signifie que la constitution des stocks estivaux en Europe, les tendances de la demande asiatique et tout risque géopolitique autour des routes du GNL pourraient rapidement transformer le biais baissier actuel en un marché plus tendu.

Pour l’instant, le gaz naturel conserve une perspective négative à court terme, et les rebonds pourraient être utilisés pour vendre. À ce stade, il n’existe pas de raison fondamentale claire de prévoir un retournement durable de la tendance baissière.

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