L'EUR/USD reste dans une large fourchette, les risques baissiers persistant

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La paire EUR/USD continue d'évoluer dans une large fourchette

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Anton Kharitonov

04.05.2026

L'EUR/USD reste dans une large fourchette, les risques baissiers persistant — EUR/USD

La paire EUR/USD reste dans une zone de forte sensibilité aux actualités et évolue dans une fourchette comprise entre 1,1660 et 1,1780, tandis que le marché continue d’observer une évolution latérale sans tendance durable. Des rapports récents suggèrent que le principal moteur de la paire n’est pas tant une amélioration des fondamentaux de la zone euro, mais plutôt l’affaiblissement de la dynamique du dollar dans un contexte d’anticipation d’un assouplissement de la Fed et d’une réévaluation de la prime de portage du dollar.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Le principal argument haussier en faveur de l'EUR/USD reste lié au dollar : le marché anticipe une trajectoire plus accommodante de la Fed, et Morgan Stanley s'attend à un nouvel affaiblissement du DXY au premier semestre 2026, l'indice pouvant chuter vers la zone des 94 avant de se stabiliser plus tard dans l'année. Cela fait du potentiel de hausse de l'EUR/USD une fonction de la faiblesse du dollar plutôt que d'une accélération claire de l'économie de la zone euro.

Le pétrole et la géopolitique au Moyen-Orient constituent un contrepoids majeur à ce scénario. Pour l'EUR/USD, cela signifie que toute détérioration de la situation au Moyen-Orient pourrait rapidement faire baisser la paire, même si la tendance générale du dollar reste à la baisse.

La BCE ne semble pas encore suffisamment offensive pour conférer à l’euro un avantage durable en soi, de sorte que le potentiel de hausse de la paire reste fragile sans confirmation des données européennes. Dans ce contexte, les données américaines — en particulier les chiffres du marché du travail et les signaux concernant le rythme de l’assouplissement de la Fed — restent déterminantes pour l’orientation du DXY et, par extension, de l’EUR/USD. Si les données américaines commencent à confirmer un cycle plus accommodant de la Fed, cela renforcerait les arguments en faveur d'une cassure à la hausse ; si l'inflation ou les risques liés au pétrole s'accélèrent à nouveau, le dollar pourrait rapidement reprendre le contrôle.

Le scénario de base pour les semaines à venir reste un mouvement latéral avec une légère tendance à la hausse, mais sans tendance claire, globalement dans le corridor 1,1620-1,1800. Un franchissement au-dessus de 1,1800 nécessiterait une nette prolongation de la faiblesse du dollar et la confirmation d'une réévaluation de la Fed accommodante, tandis qu'un retour vers 1,15–1,16 serait probable si le pétrole remontait, si le sentiment d'aversion au risque s'intensifiait et si la demande pour le dollar en tant que valeur refuge revenait.

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