Le pétrole brut américain reste dans une situation de crise géopolitique

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Anton Kharitonov

04.05.2026

Le pétrole brut américain reste dans une situation de crise géopolitique — USCRUDE

Le marché pétrolier se trouve toujours dans une phase de « crise géopolitique avec des signes de normalisation » : le WTI se maintient autour et au-dessus des 100 dollars après avoir atteint des pics à 119 dollars au plus fort de la panique suscitée par la guerre entre les États-Unis et l’Iran et le blocus du détroit d’Ormuz, par lequel transitent environ 20 % du commerce mondial de pétrole par voie maritime. Cette prime de risque structurelle est intégrée dans le prix, mais les contrats à terme suggèrent désormais qu’une hausse soutenue vers les 150 dollars est peu probable, et les analystes tablent sur un niveau plus modéré si les flux de transit dans le détroit se stabilisent progressivement.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Le marché fonctionne désormais selon un schéma classique de « risque contre désescalade » : toute information concernant des négociations, même les simples allusions à une initiative de paix ou à un relâchement de la pression sur Ormuz, déclenche de brusques replis vers la fourchette de 95 à 100 dollars, tandis que de nouvelles escalades repoussent les prix vers 105–110 dollars et au-delà. Dans ce contexte, le pétrole brut s’échange dans un climat d’extrême volatilité, alimenté à la fois par la pénurie actuelle de l’offre physique et les perturbations logistiques, ainsi que par les anticipations quant à l’intensification ou à l’apaisement progressif de la crise.

L’OPEP+ perd également son contrôle étroit sur le marché : sa décision d’augmenter la production de 188 000 barils par jour semble plus symbolique que significative face à l’ampleur du choc géopolitique, et le retrait des Émirats arabes unis du cartel affaiblit encore davantage son pouvoir de coordination. Compte tenu de la hausse des exportations américaines et de l’offre supplémentaire potentielle en dehors de l’OPEP, le marché n’est plus le théâtre d’une remontée unidirectionnelle « uniquement dictée par la panique » ; les investisseurs commencent à intégrer à la fois les nouveaux risques d’escalade et un retour progressif des flux via le détroit d’Ormuz, avec une prime de risque modérée.

Au cours des prochaines semaines, une fourchette de fluctuation entre 95 et 110 dollars se dessine : une remontée vers 110–120+ est possible en cas de nouvelle escalade et de réelles perturbations de l'offre, tandis qu'un retour vers 85–95 suivrait probablement la réouverture du détroit, une désescalade et une offre plus importante. À long terme, le prix élevé du pétrole accélère la transition énergétique et ajoute une tendance structurellement baissière à la demande d’« or noir », mais pour l’instant, la géopolitique reste le principal moteur, transformant le marché d’un rebond de panique unilatéral en un environnement hautement volatil et en équilibre.

Comme déjà mentionné précédemment, le brut américain reste soumis à une « prime de guerre » alors que l'Iran et le détroit d'Ormuz continuent de dominer le marché, et une volatilité élevée devrait persister à court terme.

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