EUR/USD reste sous 1,1650 alors que les risques baissiers persistent

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Anton Kharitonov

26.05.2026

EUR/USD reste sous 1,1650 alors que les risques baissiers persistent — EUR/USD

L’euro continue d’évoluer avec une tonalité prudente, l’EUR/USD se maintenant au-dessus de 1,1600 tandis que l’évolution des prix à court terme reste dictée par une combinaison de données macroéconomiques faibles en zone euro, de facteurs géopolitiques et de la dynamique générale du dollar. Néanmoins, l’incapacité des acheteurs à franchir la zone de résistance 1,1650–1,1660 maintient le risque d’une nouvelle baisse.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Contexte monétaire

La BCE a maintenu ses taux directeurs inchangés : le taux de la facilité de dépôt reste à 2,00 %, le taux de refinancement principal à 2,15 % et le taux de la facilité de prêt marginal à 2,40 %. La prochaine réunion clé est prévue pour le 11 juin 2026, où les marchés chercheront à savoir si la banque centrale est prête à conserver une posture restrictive plus longtemps que prévu. Dans ce contexte, l’euro manque actuellement d’un moteur haussier autonome solide et reste très sensible aux évolutions des anticipations de taux et du sentiment de risque global.

Ce qui pèse sur l’euro

Le principal facteur négatif pour l’euro est la nette détérioration de l’activité des entreprises en zone euro. L’indice PMI flash de mai est tombé à 47,5, tandis que l’indice des services a reculé à 46,4, signalant une accélération du ralentissement. Parallèlement, les pressions inflationnistes restent élevées en raison de la hausse des prix de l’énergie, compliquant l’équilibre de la BCE entre soutien à la croissance et lutte contre l’inflation. Les risques géopolitiques exercent une pression supplémentaire, continuant de soutenir la demande pour le dollar américain en tant que valeur refuge.

Dollar et Fed

Côté américain, la situation reste mitigée. La faiblesse de certains indicateurs économiques et les anticipations d’un assouplissement futur de la Fed limitent le potentiel de hausse du dollar, mais l’inflation persistante et la spéculation croissante sur une politique potentiellement plus restrictive continuent de soutenir l’USD. En conséquence, l’EUR/USD reste coincé dans une fourchette où l’euro peut trouver un soutien temporaire lors des phases de faiblesse du dollar, mais perd rapidement de l’élan après la publication de données américaines solides. En d’autres termes, l’euro dépend actuellement davantage d’un éventuel affaiblissement du dollar que de la vigueur de l’économie de la zone euro elle-même.

Perspectives à court terme

Le scénario de base à court terme reste une volatilité élevée et une consolidation dans la fourchette 1,1600–1,1700, avec une sensibilité accrue à la rhétorique de la BCE et aux actualités géopolitiques. Si la BCE confirme un ton plus restrictif le 11 juin et que l’inflation en zone euro reste élevée, l’euro pourrait tenter un retour vers 1,18 et au-delà. En revanche, si les craintes de récession s’intensifient ou si le dollar reprend de la vigueur grâce à de solides statistiques américaines, l’EUR/USD devrait subir de nouvelles pressions, comme déjà évoqué dans EUR/USD se maintient au-dessus de 1,1600 alors que les développements en Iran soutiennent la paire.

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