L'action LVMH progresse de 1,6 %, les investisseurs pariant sur un rebond du luxe malgré la faiblesse de la Chine

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Dmytro Kharkov

19.08.2025

L'action LVMH progresse de 1,6 %, les investisseurs pariant sur un rebond du luxe malgré la faiblesse de la Chine — LVMH reste fondamentalement plus fort que ses pairs

Le 19 août, l'action LVMH se négocie à 483,30 euros, en hausse de 1,57% au cours des dernières 24 heures. Malgré la récente volatilité du secteur du luxe, LVMH a fait preuve d'une force modérée, rebondissant à partir des niveaux de soutien à court terme établis à la fin du mois de juillet.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Faits marquants

- L'action LVMH a gagné 1,6%, signalant un regain de confiance des investisseurs dans un contexte de stabilisation du secteur.

- Le support technique proche de €470 semble solide, avec un potentiel de hausse vers €530 si la dynamique se poursuit.

- Malgré les vents contraires macroéconomiques, le portefeuille de marques diversifié de LVMH et ses bénéfices résistants lui permettent de devancer ses pairs en difficulté.

Du point de vue de la tendance, LVMH reste en dessous de ses moyennes mobiles à 50 jours et 200 jours, qui se situent actuellement aux alentours de €520 et €590 respectivement. Cette tendance baissière reflète la correction générale du marché du luxe européen, en particulier depuis le deuxième trimestre 2024. L'indice de force relative (RSI) oscille actuellement autour de 45, ce qui indique que l'action n'est ni survendue ni surachetée, mais qu'elle évolue toujours dans une fourchette prudente.

Le support se situe près de 465 euros, ce qui marque un triple creux testé en juin et juillet. La résistance se situe à 510 euros, et une cassure au-dessus de ce niveau pourrait déclencher un rallye à court terme vers la zone 550-570 euros. Jusqu'à cette rupture, la configuration technique reste neutre à légèrement haussière en raison de la hausse actuelle des volumes et des indicateurs de momentum.

Dynamique du cours de l'action LVMH (juin 2025 - août 2025). Source : TradingView

En termes de valorisation, LVMH se négocie à un ratio cours/bénéfice prévisionnel d'environ 20x, en ligne avec des sociétés de luxe comme Hermès et Richemont, mais toujours avec une décote par rapport à la valorisation supérieure d'Hermès. Le ratio cours/valeur comptable reste d'environ 3,5 fois, ce qui reflète la valeur de la marque inhérente à Louis Vuitton, Dior et à l'ensemble du portefeuille.

Le secteur du luxe sous pression dans un contexte de ralentissement de la demande

Le marché du luxe a été confronté à des vents contraires tout au long de 2024 et 2025, avec des ventes plus faibles que prévu dans des régions clés comme la Chine et les États-Unis. Même les grands noms comme Gucci, Dior et Louis Vuitton se sont tournés vers des réductions discrètes, des événements pop-up et des avantages de fidélité - des tactiques rarement vues dans le passé à forte marge du secteur.

Ce changement suggère que les consommateurs ambitieux se retirent. Si les particuliers très fortunés continuent de dépenser, les acheteurs de luxe de niveau moyen sont plus sélectifs, en particulier dans un contexte d'inflation persistante et de resserrement des conditions de crédit à l'échelle mondiale. LVMH n'a pas été épargné. Malgré son portefeuille inégalé de marques de mode, de cosmétiques et de joaillerie - dont Tiffany & Co, Fendi et TAG Heuer - la société a enregistré une croissance plus lente dans des catégories clés telles que les vins et spiritueux, qui ont connu une baisse de 7 % dans le dernier rapport trimestriel.

Néanmoins, LVMH reste fondamentalement plus solide que ses pairs tels que Kering, qui a dû faire face à la revitalisation de ses marques et à l'effondrement des ventes de Gucci. La stratégie de LVMH, qui consiste à équilibrer les maisons patrimoniales comme Louis Vuitton et les lignes plus contemporaines comme Fenty et Off-White, continue de le protéger des pires effets de la crise. Le groupe bénéficie également d'une diversification géographique : alors que l'Asie hors Japon a connu un ralentissement, l'Europe et le Japon ont affiché une croissance stable d'une année sur l'autre.

Prévisions à court terme et scénarios de prix

LVMH semble entrer dans une phase de stabilisation à court terme. Si la dynamique actuelle se maintient et que les signaux macroéconomiques tels que la confiance des consommateurs et les attentes en matière d'inflation continuent de s'améliorer, les actions pourraient rebondir vers la fourchette €510-€530 au cours des quatre à six prochaines semaines. Un franchissement décisif de la barre des 530 euros ouvrirait probablement la voie à un nouveau test du niveau des 570 euros d'ici le quatrième trimestre 2025.

Dans le scénario de base, où l'environnement macroéconomique reste fragile mais stable, LVMH devrait évoluer latéralement entre €470 et €510, soutenu par son portefeuille diversifié et sa discipline continue en matière de coûts. Dans un scénario baissier - où les tensions géopolitiques s'intensifient ou la demande en Chine continue de se détériorer - les actions pourraient retester la zone €450-€460, avec une chute plus importante possible seulement si les prévisions de bénéfices sont révisées à la baisse ou si les marges se compriment de manière significative.

Le sentiment des investisseurs à l'égard de LVMH est déterminé par la forte demande de luxe expérientiel et la croissance stable de sa division principale, la mode et la maroquinerie. La résilience des consommateurs fortunés et l'expansion de boutiques innovantes, comme le nouveau magasin phare Louis Vuitton à Shanghai, continuent de soutenir la force de la marque et le pouvoir de fixation des prix.

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