L'action Tesla perd 1,1 % alors que les ventes européennes ont chuté de 40 % en juillet

Le 29 août, l'action Tesla se négocie à 345,75 $, en baisse de 1,1 % au cours des dernières 24 heures. L'action s'est consolidée entre 330 et 360 dollars au cours des dernières séances. Les indicateurs techniques suggèrent une indécision de la part des traders.

Faits marquants

- Les immatriculations de véhicules Tesla en Europe ont chuté de 40 % en juillet 2025, totalisant seulement 8 837 unités, alors que la croissance globale du marché des VE s'est poursuivie.

- Le rival chinois BYD a enregistré 13 503 véhicules au cours du même mois, soit une hausse de 225 % en glissement annuel, signalant un changement majeur dans le leadership du marché.

- Le déclin durable des ventes et l'absence de nouveaux modèles soulèvent de sérieuses inquiétudes quant au positionnement concurrentiel et à la stratégie d'exécution de Tesla sur les principaux marchés mondiaux.

L'indice RSI à 14 jours de Tesla est proche de 48, ce qui indique une lecture neutre - ni survendu, ni suracheté. Les bandes de Bollinger se sont légèrement rétrécies, ce qui signifie que la volatilité s'est temporairement contractée et qu'une rupture pourrait se profiler. Si Tesla casse le support à 329 dollars sur un volume élevé, une chute vers la prochaine zone de support à 305-310 dollars est probable. À la hausse, la résistance se situe près de 370 dollars, suivie d'une barrière psychologique à 400 dollars, qui correspond aux précédentes tentatives de rupture qui ont échoué au deuxième trimestre.

Du point de vue de la valorisation, le ratio cours/bénéfice prévisionnel de Tesla d'environ 189 et son ratio cours/bénéfice prévisionnel supérieur à 200 continuent de lui conférer une prime substantielle par rapport à ses pairs. Alors que les partisans de la hausse soutiennent que ce prix reflète le potentiel à long terme de l'IA et de l'énergie, la pression sur les marges de l'entreprise dans le secteur automobile et la stagnation des performances internationales introduisent un risque important à court terme.

Dynamique du cours de l'action Tesla (juin 2025 - août 2025). Source : TradingView

En outre, les tendances en matière d'actionnariat institutionnel suggèrent une attitude prudente de la part des grands investisseurs. Les récentes déclarations 13F montrent une réduction de l'exposition de plusieurs grands fonds, y compris une réduction modeste de BlackRock et Vanguard, reflétant probablement un changement vers des noms à bêta plus faible ou orientés vers la valeur dans un contexte de prévisions de taux d'intérêt en hausse. Les flux d'options sont également plus équilibrés, avec des ratios put-call qui se normalisent après une période de forte spéculation sur les calls au début de l'été. Cela suggère que les traders se couvrent contre les scénarios de baisse plutôt que de se positionner pour une hausse agressive.

Les ventes européennes chutent de 40 % en juillet, alors que BYD prend de l'avance

La position concurrentielle de Tesla en Europe s'affaiblit rapidement. En juillet 2025, les nouvelles immatriculations de véhicules Tesla en Europe ont chuté de 40 % en glissement annuel pour atteindre seulement 8 837 unités, selon les données récemment publiées par l'Association des constructeurs européens d'automobiles (ACEA). Ce chiffre couvre l'UE, le Royaume-Uni, la Norvège, la Suisse et d'autres marchés régionaux. Ce recul marque le septième mois consécutif de baisse des ventes de Tesla dans la région, un signe inquiétant pour une entreprise qui était autrefois à la tête du marché européen des véhicules électriques.

Il est important de noter que cette baisse n'est pas le résultat d'une faible demande pour les véhicules électriques en général. En fait, le marché plus large des VE en Europe continue de croître. BYD, le principal rival chinois de Tesla, a enregistré 13 503 nouvelles immatriculations en juillet, soit une augmentation de 225 % par rapport au même mois en 2024. Ce renversement des performances relatives montre que les constructeurs automobiles chinois ne se contentent pas d'entrer sur le marché européen, mais qu'ils gagnent agressivement des parts de marché.

La chute de Tesla est largement attribuée à trois facteurs. Premièrement, sa gamme de véhicules vieillissante - en particulier le modèle 3 et le modèle Y - n'offre pas la nouveauté et l'accessibilité financière que proposent désormais ses rivaux. Deuxièmement, Tesla n'a pas introduit de nouveaux modèles majeurs en Europe cette année, ce qui affaiblit encore son attrait. Enfin, le comportement public controversé et les déclarations politiques du PDG Elon Musk ont terni l'image de la marque sur les marchés européens plus sensibles aux questions sociales, où les consommateurs tiennent de plus en plus compte de l'éthique et de la transparence des dirigeants dans leurs décisions d'achat.

Les perspectives de prix dépendent des puces, de l'autonomie et de la demande mondiale

Dans le scénario baissier, si la détérioration de la situation en Europe s'accélère et que le sentiment général à l'égard des valeurs de croissance s'affaiblit, Tesla pourrait chuter pour tester le support près de 300 dollars, avec une chute secondaire potentielle vers 280 dollars si les conditions générales d'abandon du risque s'installent. Ce scénario suppose une détérioration des marges, une stagnation de la croissance des livraisons et peu de surprise à la hausse de la part de l'IA ou des initiatives en matière d'énergie.

Dans le scénario de base, Tesla reste coincé dans une situation d'attente entre 330 et 370 dollars. La stabilisation de la demande américaine et une réaccélération limitée en Chine pourraient suffire à maintenir cette fourchette. Les analystes suivront de près les révisions des prévisions de bénéfices pour le troisième trimestre et les mises à jour opérationnelles de Giga Berlin et Giga Texas. Le segment du stockage de l'énergie et le réseau Supercharger de Tesla pourraient légèrement compenser la faiblesse du secteur automobile.

Les récents gains boursiers de Tesla ont été davantage alimentés par l'excitation spéculative autour de l'IA, de la robotique et des logiciels que par la performance des bénéfices de base. Elon Musk a laissé entendre que les futurs produits tels que le robot Optimus et le réseau de robotaxis pourraient surpasser l'activité automobile traditionnelle de l'entreprise, qui génère encore plus de 80 % de son chiffre d'affaires.