L’économie géorgienne devrait rester résiliente, tandis que le FMI préconise un resserrement de la politique face à l’inflation

Traders Union
Toutes les actualités
Institutions financières
Économie géorgienne et politique du FMI

Toutes les actualités

À la une

Sélection de la rédaction

Actions

Cryptomonnaies

Économie

Devises

Matières premières

Business & Wealth

Voix du marché

Sergey Shendetskyi

Hier

L’économie géorgienne devrait rester résiliente, tandis que le FMI préconise un resserrement de la politique face à l’inflation — La croissance résiliente de la Géorgie

L’économie géorgienne continue d’enregistrer une forte croissance en 2026, alors que la hausse des prix de l’énergie et les tensions géopolitiques maintiennent l’inflation au-dessus de l’objectif de la banque centrale. Le Fonds monétaire international (FMI) indique que les réserves budgétaires et extérieures du pays se sont renforcées, mais avertit qu’un nouveau resserrement de la politique monétaire pourrait être nécessaire si les tensions sur les prix persistent.

Points forts

Le PIB réel de la Géorgie a progressé de 7,4 % en glissement annuel de janvier à septembre 2026. Le FMI prévoit un ralentissement de la croissance à 7,2 % en 2026 et à 5,7 % en 2027.
L’inflation a atteint 5,9 % en glissement annuel en octobre 2026. La Banque nationale de Géorgie a maintenu son taux directeur à 8,25 %, tandis que le FMI préconise un possible resserrement de la politique monétaire.
Le déficit du compte courant de la Géorgie s’est réduit à 2,5 % du PIB au premier semestre 2026, tandis que les réserves internationales brutes ont atteint un niveau record de 8,2 milliards de dollars à la fin du mois d’octobre, renforçant les réserves extérieures.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Conclusions de la mission du FMI et orientation de la politique économique

Comme l’indique le Fonds monétaire international, une équipe du FMI dirigée par Alejandro Hajdenberg conclut une visite à Tbilissi après des réunions tenues du 9 au 13 novembre et estime que l’économie géorgienne reste robuste malgré les chocs extérieurs.

Le PIB réel progresse de 7,4 % en glissement annuel de janvier à septembre 2026, soutenu par les technologies de l’information et de la communication, les transports et le commerce, même si l’activité ralentit ces derniers mois. Après une croissance de 7,5 % en 2025, le FMI prévoit une expansion de 7,2 % en 2026 et de 5,7 % en 2027, avant une convergence progressive vers un taux de croissance de moyen terme d’environ 5 %.

L’inflation reste supérieure à l’objectif de 3 % de la Banque nationale de Géorgie, atteignant 5,9 % en glissement annuel en octobre 2026. Le FMI indique que la hausse des prix de l’énergie liée à la guerre au Moyen-Orient demeure un facteur important, tandis que les tensions plus générales sur les prix s’intensifient également : l’inflation sous-jacente s’établit à 4,0 % et l’inflation des services reste élevée.

La Banque nationale de Géorgie a relevé son taux directeur en mai et le maintient à 8,25 %. Les services du FMI estiment qu’un resserrement de la politique monétaire pourrait être nécessaire si l’inflation se révèle plus persistante que prévu. Les responsables suivent de près les effets de second tour et les anticipations d’inflation.

Réserves extérieures, risques budgétaires et priorités de réforme

La position extérieure de la Géorgie se renforce encore, le déficit du compte courant s’étant réduit à 2,5 % du PIB au premier semestre 2026. Les réserves internationales brutes atteignent un niveau record de 8,2 milliards de dollars US à la fin du mois d’octobre, tandis que la banque centrale poursuit ses achats de devises dans un contexte d’entrées de capitaux et de réduction du déficit extérieur.

Le FMI estime que les perspectives restent incertaines. Parmi les risques figurent une nouvelle escalade de la guerre au Moyen-Orient, susceptible de faire grimper les prix de l’énergie et des denrées alimentaires et de perturber le tourisme, ainsi que les tensions politiques intérieures et les relations tendues avec l’Union européenne, qui pourraient affaiblir la confiance des investisseurs.

En matière de politique budgétaire, le Fonds prévoit un déficit d’environ 1,5 % du PIB en 2026 et une dette publique avoisinant 33 % du PIB. Le projet de budget 2027 vise un déficit de 2,5 % du PIB et prévoit une hausse des dépenses sociales, des salaires du secteur public et des investissements en capital. Le FMI précise que toute mesure de soutien face aux coûts de l’énergie devrait être ciblée sur les ménages vulnérables et éviter les distorsions généralisées.

Le FMI souligne également plusieurs autres priorités de réforme : la gouvernance de la banque centrale, les entreprises publiques et la productivité du marché du travail. Il indique que le secteur bancaire géorgien reste solide, mais qu’il convient de continuer à surveiller la dollarisation et les prêts en devises étrangères. Une meilleure adéquation des compétences, le développement de la formation professionnelle et l’investissement privé contribueraient à rendre la croissance plus inclusive et durable.

Nous avons précédemment présenté les principaux facteurs à l’origine de la confirmation par Fitch de la note du Georgia Fund 1, noté au plus haut niveau dans la catégorie des fonds monétaires.

Ce matériel peut contenir des opinions de tiers, aucune des données et informations sur cette page web ne constitue un conseil en investissement selon notre Avertissement. Bien que nous respections une stricte Intégrité Éditoriale, ce post peut contenir des références à des produits de nos partenaires.

Cet article vous a plu ?