Pear Tree Funds demande une dérogation de la SEC pour des catégories d’actions ETF et de fonds communs de placement

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Ashutosh Sureka

04.06.2026

Pear Tree Funds demande une dérogation de la SEC pour des catégories d’actions ETF et de fonds communs de placement — Pear Tree sollicite l’aval de la SEC

Les Pear Tree Funds et Pear Tree Advisors, Inc. sollicitent une approbation réglementaire afin de permettre à une société d’investissement à gestion ouverte enregistrée de proposer à la fois des parts négociées en bourse et des catégories de parts de fonds communs de placement traditionnels au sein d’une même structure de fonds. L’avis de la SEC fixe au 29 juin 2026 la date limite pour les demandes d’audience avant que l’agence ne rende une décision sur la demande, sauf si elle décide d’examiner la question plus avant.

Points forts

Pear Tree Funds et Pear Tree Advisors, Inc. ont déposé une demande de dispense auprès de la SEC le 28 août 2025, avec des modifications jusqu’au 6 mai 2026, sollicitant l’approbation d’une structure de fonds multi-classe ETF.
Si elle est accordée, l’ordonnance de la SEC permettrait à un seul fonds de proposer à la fois des parts de ETF et des parts de fonds communs de placement non négociées en bourse au sein d’un même véhicule réglementé.
Les demandes d’audience s’opposant à l’exemption doivent être soumises à la SEC par les parties intéressées avant 17 h 30, heure de l’Est, le 29 juin 2026.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Demande d’exemption et calendrier d’examen

Comme indiqué par la Securities and Exchange Commission, la demande vise à obtenir une ordonnance en vertu de l’article 6(c) de l’Investment Company Act de 1940 et des dispositions connexes afin de permettre à un fonds de fonctionner avec une catégorie ETF et une ou plusieurs catégories de fonds communs de placement. L’exemption sollicitée couvre à la fois les opérations ETF standard conformément à la règle 6c-11 et les exemptions supplémentaires nécessaires pour une structure dite de fonds ETF multi-catégories.

Les demandeurs sont Pear Tree Funds et Pear Tree Advisors, Inc. Le dossier a été déposé le 28 août 2025, puis modifié les 20 avril 2026, 29 avril 2026 et 6 mai 2026.

Une ordonnance de la Commission accordant l’exemption sera émise à moins que la SEC n’ordonne la tenue d’une audience. Les parties intéressées peuvent demander une audience en envoyant un courriel au Secrétaire de la SEC et en transmettant une copie aux demandeurs, les demandes devant être reçues avant 17h30 (heure de l’Est) le 29 juin 2026.

Conséquences pour la structure des fonds et les investisseurs

Si elle est approuvée, l’ordonnance permettrait à la société d’investissement à gestion ouverte enregistrée de combiner une catégorie de parts négociées en bourse avec des catégories de parts de fonds communs de placement non négociées en bourse sous un même fonds. Cette structure pourrait élargir la manière dont les produits d’investissement sont conditionnés et distribués tout en maintenant le véhicule sous le cadre réglementé des fonds.

La demande d’exemption porte sur des dispositions relatives à la classification des parts, à la structure du capital, aux droits de vote, à la tarification et aux mécanismes de transaction, ainsi qu’aux transactions avec des parties liées. Pour le secteur de la gestion d’actifs, l’avis signale le recours continu à des mesures d’exemption pour adapter les règles existantes des fonds à des structures hybrides qui associent les caractéristiques de négociation des ETF à l’accès traditionnel aux fonds communs de placement.

Notre précédent article sur l’amélioration de la notation Fitch de National Grid expliquait comment l’orientation de l’entreprise vers des activités réglementées et un vaste programme d’investissement au Royaume-Uni et aux États-Unis a amélioré la visibilité des résultats jusqu’à l’exercice 2031. Nous avons noté que cette évolution était soutenue par d’importantes cessions d’actifs et une augmentation des revenus réglementés, même si l’endettement devait croître pendant la période d’investissement.

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