L’ESMA met à jour son manuel sur la transparence pour les dérivés OTC et le régime de pas de cotation

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Sholanke Dele

15.10.2026

L’ESMA met à jour son manuel sur la transparence pour les dérivés OTC et le régime de pas de cotation — L’ESMA affine les règles sur les dérivés

L’autorité européenne de surveillance des marchés de valeurs mobilières affine les règles de transparence des marchés grâce à des orientations actualisées sur les dérivés de gré à gré et les pas de cotation. Ces modifications précisent également les exigences relatives aux données de référence pour les dérivés OTC, afin d’améliorer la cohérence des informations déclarées et publiées via le consolidated tape.

Points forts

L’ESMA a mis à jour son manuel sur la transparence afin de clarifier l’identification et la déclaration des dérivés OTC soumis aux exigences de transparence, pour une plus grande convergence en matière de surveillance.
Le manuel inclut désormais des questions-réponses précédemment publiées sur le régime de pas de cotation, proposant de nouvelles recommandations concernant les interventions des plateformes de négociation et des autorités nationales.
Ces révisions visent à renforcer la cohérence de la déclaration et de la publication des données via le consolidated tape, soutenant ainsi la surveillance réglementaire et la qualité des données sur les marchés de l’UE.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Les orientations renforcent la surveillance des échanges de dérivés

Comme l’a indiqué l’Autorité européenne des marchés financiers, le manuel actualisé sur la transparence fournit des orientations supplémentaires sur l’identification des dérivés de gré à gré, ou OTC, soumis aux exigences de transparence et vise à renforcer la convergence en matière de surveillance dans l’application du régime de pas de cotation.

Les révisions précisent la manière dont les données de référence permettant d’identifier les dérivés OTC doivent être soumises à des fins de transparence. L’ESMA indique que cela vise à favoriser une plus grande cohérence des données déclarées et publiées via le consolidated tape.

Les règles de pas de cotation sont davantage clarifiées

Le manuel intègre également plusieurs questions-réponses précédemment publiées sur le régime de pas de cotation. Il ajoute des recommandations sur la manière dont ce régime doit être appliqué, y compris les circonstances dans lesquelles les plateformes de négociation et les autorités nationales compétentes peuvent intervenir.

Cette mise à jour s’inscrit dans le rôle plus large de supervision de l’ESMA sur le marché des valeurs mobilières de l’Union européenne, où l’application cohérente des règles de transparence et de structure des marchés est importante pour les opérations de négociation, la surveillance réglementaire et la qualité des données.

Dans notre précédent article sur les perspectives de croissance inégales de l’Europe, nous avons expliqué comment les dernières prévisions du FMI indiquent une amélioration des perspectives en Allemagne, au Royaume-Uni et en Espagne, tandis que la France continue de prendre du retard. Nous avons également souligné que les risques persistants d’inflation, la marge de manœuvre budgétaire limitée et l’évolution des dynamiques commerciales influencent les conditions de crédit et les coûts d’emprunt dans l’ensemble de la région.

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