La baisse des importations de brut chinois aide à plafonner les prix du pétrole sous les 100 $

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Andreï Mastykine

08.06.2026

La baisse des importations de brut chinois aide à plafonner les prix du pétrole sous les 100 $ — La Chine amortit le pétrole, mais les risques subsistent

Le net repli des importations chinoises de brut a contribué à maintenir les prix du pétrole sous la barre des 100 $ le baril, alors même que le conflit entre les États-Unis et l'Iran perturbe l'un des corridors énergétiques les plus importants au monde. Les analystes affirment que ce tampon ne tiendra probablement pas indéfiniment à mesure que les stocks s'épuisent et que le marché commence à intégrer le coût de la reconstitution des réserves.

Points forts

La Chine a réduit ses importations de brut de près de 3 millions de barils par jour, aidant à plafonner le pétrole sous les 100 $.
J.P. Morgan affirme que la Chine a représenté environ 74 % de la baisse des importations mondiales de brut.
La Société Générale prévient que les prix pourraient devoir augmenter à mesure que les stocks s'épuisent.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Selon CNBC, le conflit au Moyen-Orient a maintenant atteint son 100e jour, pourtant la flambée redoutée vers un pétrole à 200 $ ne s'est pas matérialisée. Les approvisionnements mondiaux en pétrole ont chuté d'environ 14 % depuis le début des hostilités le 28 février, principalement en raison des perturbations dans le détroit d'Ormuz, la voie navigable étroite entre l'Iran et l'Oman qui achemine environ un cinquième des expéditions mondiales de pétrole par voie maritime.

La Chine devient la soupape de sécurité

Les stratèges de marché désignent la Chine comme l'une des principales raisons pour lesquelles le choc pétrolier a été contenu. Pékin a réduit ses importations de brut de 11,7 millions de barils par jour en février à un peu moins de 9 millions de barils par jour fin mai, soit une baisse de près de 3 millions de barils par jour. Les analystes de J.P. Morgan ont déclaré que la Chine représentait environ 74 % de la baisse des importations mondiales de brut, une part disproportionnée qui a aidé à maintenir les marchés plus calmes que prévu.

Les analystes de la Société Générale ont décrit la réduction de la Chine comme l'une des plus importantes compensations au choc de l'offre, juste après les efforts saoudiens pour détourner les flux. Ils ont précisé qu'elle était plus importante que les libérations coordonnées de réserves stratégiques par les États-Unis, l'Europe et le Japon.

Cette réduction reflète à la fois une activité de raffinage plus faible et des changements structurels plus profonds dans le système énergétique chinois. Les analystes de GlobalData TS Lombard ont déclaré que l'électrification rapide des transports et de la production d'énergie en Chine depuis 2022 a rapproché le pays d'un excédent énergétique. Les stocks de brut officiels et quasi officiels ont également aidé Pékin à absorber la perturbation sans surenchérir agressivement pour les barils importés.

De nouvelles frappes ravivent la prime de risque

Lundi, le Brent a dépassé les 97 $ le baril après que l'Israël et l'Iran ont échangé des tirs de missiles, tandis que le brut américain West Texas Intermediate (WTI) a approché les 95 $ le baril. Ce mouvement a montré à quel point le risque géopolitique peut rapidement réintégrer les prix lorsque le conflit s'élargit.

Les analystes sont partagés sur la suite. J.P. Morgan prévoit une réouverture du détroit d'Ormuz en juin pour maintenir le Brent autour de 100 $ pour le reste de 2026. Si la fermeture dure plus longtemps, la banque estime que les prix pourraient augmenter de 5 $ supplémentaires au troisième trimestre et de 15 $ au quatrième à mesure que les stocks s'épuisent plus rapidement.

Fitch adopte une vision plus modérée, arguant qu'une réouverture fin juillet pourrait faire chuter brutalement le Brent vers une moyenne de 70 $ à partir de septembre, car le pic actuel reflète un choc logistique temporaire plutôt qu'une perte de production permanente.

La facture des stocks arrive à échéance

La Société Générale soutient que le marché aura toujours besoin de prix plus élevés car les réserves stratégiques doivent être reconstituées et la nouvelle offre nécessite des rendements plus solides.

Une baisse de l'offre de 14 % a fait grimper les prix d'environ 30 %, en partie parce que la Chine a absorbé une part importante de l'ajustement. Cela rend le marché actuel plus stable, mais aussi plus dépendant de tampons temporaires.

Nous avons également rapporté que le pétrole dépasse les 97 $ après le nouvel échange de frappes entre Israël et l'Iran.

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