Les résultats de Wall Street exposés aux ventes après la nouvelle face aux pressions macroéconomiques et géopolitiques

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Hlib Chabaniuk

il y a 3 heures

Les résultats de Wall Street exposés aux ventes après la nouvelle face aux pressions macroéconomiques et géopolitiques — Wall Street aborde une semaine de résultats à haut risque

La saison des résultats aux États-Unis entre dans l’une de ses semaines les plus chargées d’octobre. Mais avec la dégradation du sentiment de marché, même de solides résultats d’entreprise pourraient avoir du mal à soutenir durablement les actions.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Netflix, GE Aerospace et General Motors ouvrent le bal des publications de résultats

La saison des résultats américains bat son plein du 19 au 23 octobre, avec des publications attendues dans les secteurs de la technologie, de la finance, de l’industrie et de l’énergie. Selon le calendrier d’Earnings Whispers, Fifth Third Bancorp et Cleveland-Cliffs publieront leurs résultats lundi, puis GE Aerospace, General Motors, RTX, 3M et Netflix mardi 20 octobre.

Netflix doit publier ses résultats après la clôture, offrant aux investisseurs un nouvel éclairage sur la croissance du streaming et les performances de son activité publicitaire.

Le mercredi 21 octobre sera particulièrement important pour les grandes entreprises technologiques, Tesla, Meta, IBM et Texas Instruments annonçant leurs résultats après la clôture des marchés. L’attention se portera jeudi 22 octobre sur Procter & Gamble, Lockheed Martin, Comcast, Blackstone et Newmont, tandis qu’American Express et SLB publieront leurs résultats vendredi 23 octobre.

Tesla et Meta devraient faire l’objet d’une attention particulière, car leurs futurs plans de dépenses dans l’IA et leurs bénéfices à venir pourraient influencer l’ensemble du secteur technologique.

L’inflation et l’incertitude de la Fed menacent d’éclipser de solides résultats

Les résultats des entreprises sont publiés dans un environnement macroéconomique qui se durcit. L’inflation globale aux États-Unis a progressé à 3,7 % sur un an en septembre, dépassant les prévisions de 3,6 %, tandis que l’IPC sous-jacent s’est établi à 2,6 %. Ces données ont ravivé les inquiétudes quant à la nécessité, pour la Réserve fédérale, de resserrer davantage sa politique monétaire.

La prochaine réunion de la Fed est prévue les 27 et 28 octobre, ce qui signifie que même de solides résultats trimestriels pourraient passer au second plan si les investisseurs continuent d’intégrer des taux d’intérêt plus élevés.

Le pétrole reste également une source de pression, les tensions autour de l’Iran maintenant la volatilité du marché de l’énergie. Selon Traders Union, le Brent a franchi la barre des 110 $ le baril le 16 octobre, son plus haut niveau en cinq mois, avant de clôturer à 109,86 $.

La crainte d’une escalade, qui pourrait notamment se traduire par de nouvelles frappes américaines contre l’Iran, restera un facteur important pour les prix du pétrole, même après le rejet par Donald Trump, avant les élections de mi-mandat du 3 novembre, de l’idée de nouvelles frappes. Une période prolongée de pétrole cher pourrait maintenir l’inflation à un niveau élevé et compliquer tout assouplissement de la politique de la Fed.

Les rendements des bons du Trésor restent élevés malgré un récent repli

Les rendements des bons du Trésor américain ont reculé par rapport à leurs récents sommets, mais restent élevés selon les standards historiques. Au 16 octobre, le rendement à 10 ans avait baissé à environ 5,1 %, tandis que celui à 30 ans s’établissait près de 5,44 %.

La précédente envolée vers des sommets pluriannuels a attiré d’importants capitaux vers les fonds obligataires, accentuant la concurrence entre les titres à revenu fixe et les actions. Pour les actions, cela constitue un obstacle supplémentaire aux valorisations. Des rendements plus élevés rendent les actifs relativement sûrs plus attrayants, tout en augmentant le taux d’actualisation appliqué aux flux de trésorerie futurs.

Les entreprises technologiques aux valorisations élevées restent particulièrement sensibles, car une grande partie de leur valeur de marché repose sur les anticipations de croissance future des bénéfices. Le récent repli des rendements réduit donc quelque peu la pression, sans éliminer le risque d’une nouvelle réévaluation à la baisse des actions.

Le risque de vente après la nouvelle s’accroît face aux pressions macroéconomiques

Dans ce contexte, une réaction de type « vendre la nouvelle » est devenue l’un des principaux risques pour la semaine à venir. Même si Tesla, Meta, Netflix et d’autres grandes entreprises dépassent les attentes en matière de chiffre d’affaires et de bénéfices, toute réaction positive des actions pourrait être de courte durée. Les investisseurs pourraient profiter des rebonds post-publication pour prendre leurs bénéfices, en particulier si les directions adoptent des prévisions prudentes ou signalent une hausse des dépenses.

Les marchés se concentreront donc sur bien plus que les seuls résultats publiés. Les prévisions concernant la demande, les marges et les dépenses d’investissement pourraient être tout aussi importantes que les chiffres annoncés.

Avec une inflation toujours élevée, un pétrole cher et des rendements obligataires élevés, de solides résultats ne suffiront peut-être pas à soutenir une nouvelle progression. Une reprise plus durable des actions américaines nécessitera probablement une amélioration non seulement des fondamentaux des entreprises, mais aussi de l’environnement macroéconomique général.

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