Il gas naturale scambia vicino a $3,20, mentre il mercato rimane in equilibrio tra la domanda stagionale e scorte adeguate. Gli ultimi dati EIA hanno mostrato un incremento degli stoccaggi di 73 Bcf per la settimana terminata il 12 giugno, portando le scorte totali a 2759 Bcf, ovvero 151 Bcf sopra la media quinquennale, ma 29 Bcf sotto il livello di un anno fa.
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Driver fondamentali
I prezzi sono sostenuti dalle previsioni di clima più caldo negli Stati Uniti e dalle aspettative di una maggiore domanda del settore elettrico per l'aria condizionata. Allo stesso tempo, l'aumento della produzione e i livelli di stoccaggio ancora elevati limitano il potenziale di rialzo. Nel suo outlook di giugno, l'EIA prevede che i prezzi dell'Henry Hub rimarranno relativamente stabili nel 2026, poiché l'offerta cresce più velocemente della domanda nonostante l'aumento delle esportazioni di GNL.
Quadro tecnico
Sul grafico a 4 ore, il gas naturale si mantiene sopra la media mobile a lungo termine ascendente e la zona $3,15-3,20, ma il momentum si è indebolito dopo il recente rialzo. La resistenza più vicina si trova intorno a $3,30-3,35, seguita dall'area chiave $3,40-3,50. Una rottura sotto $3,15 potrebbe approfondire la correzione verso $3,10 e $3,05.
Conclusione
Lo scenario di base rimane da neutrale a moderatamente positivo finché il prezzo tiene sopra $3,15, ma un ulteriore rialzo richiederà segnali meteorologici più forti o un rallentamento delle iniezioni negli stoccaggi. Senza questi fattori, i rally verso $3,35-3,50 potrebbero continuare a subire pressioni di vendita, poiché l'eccesso di scorte, come notato nel mio articolo Natural gas consolidates above key support amid strong LNG demand, sta ancora frenando un trend rialzista sostenuto.
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