Microsoft balza: il momentum di Azure e la guidance più forte ravvivano l'ottimismo sull'AI

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Anton Kharitonov

03.08.2026

Microsoft balza: il momentum di Azure e la guidance più forte ravvivano l'ottimismo sull'AI — Microsoft

Le azioni Microsoft estendono il rally post-utili dopo che la società ha registrato ricavi per il quarto trimestre fiscale pari a 90,0 miliardi di dollari, in crescita del 18% su base annua, mentre l'utile rettificato ha raggiunto i 4,74 dollari per azione. I ricavi di Microsoft Cloud sono saliti del 27% a 59,3 miliardi di dollari e la crescita di Azure è accelerata al 43%, rafforzando l'idea che la domanda di AI aziendale si stia traducendo in ricavi cloud misurabili, piuttosto che rimanere una narrativa puramente guidata dagli investimenti.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

La qualità del report ha inoltre contribuito a ripristinare la fiducia dopo mesi di preoccupazione per le ingenti spese infrastrutturali. Azure ha superato i 100 miliardi di dollari di ricavi annuali, Microsoft 365 Copilot ha superato i 30 milioni di abbonamenti a pagamento e le obbligazioni di performance residue commerciali sono salite a 678 miliardi di dollari. Questi dati suggeriscono che la visibilità della domanda rimane forte, anche se l'infrastruttura AI continua a esercitare pressione sui margini lordi e sul free cash flow.

La guidance sostiene il breakout

Il management prevede per il primo trimestre ricavi compresi tra 89,85 e 90,95 miliardi di dollari, rappresentando una crescita dal 16% al 17%. Si prevede che i ricavi di Azure aumenteranno di circa il 45% a valuta costante, mentre la domanda dei clienti continua a superare la capacità disponibile. Microsoft ha inoltre mantenuto le previsioni di spesa in conto capitale per l'anno solare 2026 a circa 175 miliardi di dollari dopo le modifiche contabili, confermando l'impegno della società nell'espandere la capacità AI nonostante la sensibilità degli investitori ai livelli di spesa.

Il grafico giornaliero riflette questa rivalutazione. Microsoft ha rotto con decisione sopra l'area di resistenza di $450-$460 e ha recuperato la media mobile a 200 giorni, con l'ultimo rialzo che ha spinto il titolo verso i $490. Il movimento migliora la struttura di medio termine, sebbene il rally quasi verticale lasci le azioni vulnerabili a prese di profitto. Un ritracciamento verso $460-$450 potrebbe attirare nuova domanda, mentre una rottura sostenuta sopra i $490 esporrebbe il livello psicologico di $500.

I rischi legati alla Fed e al Medio Oriente restano venti contrari per la valutazione

Il contesto macroeconomico generale è meno favorevole. La Federal Reserve ha mantenuto il range target al 3,50%-3,75%, ma tre esponenti si sono espressi a favore di un aumento dei tassi poiché l'inflazione è rimasta al di sopra del target e le pressioni sui prezzi legati all'energia sono persistite. Rendimenti obbligazionari più elevati potrebbero ancora limitare l'espansione delle valutazioni dei titoli tecnologici a grande capitalizzazione, in particolare dopo una rivalutazione post-utili così rapida.

Il conflitto in Medio Oriente rimane rilevante anche attraverso i prezzi dell'energia, l'incertezza della catena di approvvigionamento e le operazioni cloud regionali di Microsoft. Per ora, come riportato in Microsoft jumps after blockbuster earnings as AI demand accelerates, il momentum degli utili sta prevalendo su questi rischi, ma una rinnovata escalation geopolitica o un altro aumento dei rendimenti a lungo termine potrebbero innescare una fase più ampia di prese di profitto. L'outlook rialzista è migliorato materialmente, sebbene sia ancora necessaria una conferma sopra i $490-$500 prima che la ripresa possa essere considerata un trend rialzista pienamente consolidato.

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