輸出回復で供給懸念が和らぎ、WTIは94ドル方向へ下落

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Anton Kharitonov

29.09.2026

輸出回復で供給懸念が和らぎ、WTIは94ドル方向へ下落 — 供給懸念の後退でWTIは下落

WTIは9月29日、97ドル近辺から急落した後、1バレル94.2ドル前後で取引されている。1時間足チャートでは短期構造が明らかに悪化しており、価格は主要な移動平均線をすべて下回った。一方、ここ数日間の反発も、再び切り下がる高値の形成に終わった。

この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.

米国在庫の増加が下押し圧力に

米国の在庫状況も下押し圧力を強めている。EIAが最新公表したデータによると、商業原油在庫は297万バレル増加して4億2,640万バレルとなり、クッシングの在庫は約227万バレル増加して2,375万バレルとなった。WTIにとって、クッシングでの増加は特に重要だ。クッシングは先物契約の主要な受け渡し地点だからだ。

同時に、ガソリンと留出油の在庫は減少しており、最終需要の状況は原油在庫データが示すより良好に見える。次回のEIA報告は明日9月30日に予定されており、本日の下落を受けて、価格の短期的な主要トリガーの一つとなる可能性がある。

中東の原油フロー回復で供給不足プレミアムが低下

中東における最大の変化は、市場が目先の供給不足に対するプレミアムを徐々に縮小していることだ。ホルムズ海峡を通過する原油フローは回復し、通過するタンカー数も増加している。また、サウジアラビアは修理を終え、再び東西パイプラインを使って供給の一部を紅海方面へ輸送している。

これにより輸出国は最も問題の多い航路を回避し、紛争が続く中でも供給量を増やすことが可能になる。現在WTIに逆風となっているのは、まさに物理的な輸出の回復だ。市場は、地政学的緊張が高い状況でも、世界市場に届く原油量が増加していることを確認している。

地政学的リスクが上昇余地を支える

同時に、地政学的リスクが価格から完全に消えたわけではない。ホルムズ海峡を巡る米国とイランの協議は依然として恒久的な解決策を生み出しておらず、カタールも仲介努力を続けている。さらに、精製品市場の逼迫と、ディーゼル供給が混乱するリスクが続いていることも、原油相場を支えている。

したがって、現在のWTI下落は供給過剰への転換というより、輸出ルートの回復と目先の供給不足への懸念の後退を反映している。そのため、中東情勢がエスカレートしない限り、WTIへの下押し圧力は続き、価格は心理的節目である90.00ドルに向けて下落を続ける可能性がある。在庫増加でWTIの回復が抑制され、勢いを失うで指摘されているように、95.00ドルのレジスタンスを上抜ければ96.00ドルに向かう展開となるが、この上昇局面は売りに利用される可能性がある。

紛争のエスカレーションは、価格のさらなる大幅上昇を引き起こす可能性がある。

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