Ouro sobe com alívio nas expectativas de alta de juros do Fed

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Ivan Andriyenko

05.10.2026

Ouro sobe com alívio nas expectativas de alta de juros do Fed — Ouro sobe com dados fracos de emprego nos EUA aliviando pressão sobre juros

O ouro subiu na segunda-feira, após uma forte desaceleração nas contratações nos EUA reduzir a justificativa para outro aumento de juros do Federal Reserve no curto prazo. O movimento trouxe algum alívio ao metal precioso após um setembro difícil, embora os altos rendimentos dos Treasuries e um dólar mais forte continuem limitando a recuperação.

Destaques

Preço do ouro à vista se aproxima de US$ 4.170.
Contratações fracas nos EUA reduziram as apostas em uma alta em outubro.
Altos rendimentos dos Treasuries continuam pressionando o metal precioso.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

O ouro à vista subia 0,67%, a US$ 4.168,225 por onça, enquanto os futuros de ouro para dezembro avançavam 0,74%, a US$ 4.193,05, segundo os dados de mercado mais recentes. As folhas de pagamento não agrícolas de setembro aumentaram apenas 29.000, abaixo de todas as estimativas da pesquisa com economistas, dando ao Fed mais espaço para esperar antes de elevar novamente os custos de financiamento, informou a Bloomberg.

Contratações fracas mudam cálculo dos juros

O relatório de emprego provocou uma mudança significativa nas expectativas de juros. Agora, os mercados atribuem probabilidade de cerca de 20% a uma alta do Fed em outubro, ante aproximadamente 70% uma semana antes.

Essa reprecificação favorece o ouro porque o metal não paga juros e tende a enfrentar maior concorrência dos títulos quando os custos de financiamento sobem. A mudança ocorre após a alta de juros do Fed em setembro, a primeira em três anos.

Ainda assim, o ouro está se recuperando de um revés expressivo. O metal precioso caiu mais de 6% em setembro, pressionado por rendimentos mais altos dos títulos, novas preocupações com a inflação e um dólar mais forte. Somente na semana passada, recuou 3,4%, sua maior queda semanal desde junho.

Rendimentos dos títulos continuam limitando recuperação

Os dados mais fracos do mercado de trabalho não eliminaram a pressão vinda dos mercados de renda fixa. O rendimento do Treasury de 10 anos permanece em torno de 5,2%, deixando os investidores com retornos excepcionalmente altos sobre a dívida pública e elevando o custo de oportunidade de manter ouro.

A inflação é outra complicação. O petróleo bruto Brent permanece acima de US$ 100 por barril, mantendo os custos de energia em foco depois de contribuírem para o ressurgimento das preocupações com a inflação no mês passado. Ao mesmo tempo, o Bloomberg Dollar Spot Index subiu 0,3%, após três altas semanais consecutivas. Uma moeda americana mais forte torna o ouro denominado em dólar mais caro para muitos compradores estrangeiros.

A próxima informação importante virá da ata da reunião de setembro do Fed. O documento poderá oferecer mais detalhes sobre como as autoridades estão equilibrando um emprego mais fraco com a inflação persistente e os custos de financiamento elevados.

Ouro recebe suporte, mas forças concorrentes permanecem

Os dados de emprego mais recentes enfraqueceram um dos principais argumentos a favor de um aumento imediato dos juros, dando espaço para o ouro se recuperar após a liquidação de setembro. Isso não elimina a pressão concorrente de altos rendimentos dos títulos, um dólar firme e a inflação impulsionada pela energia.

Para o metal precioso, o equilíbrio agora depende menos de um único indicador econômico do que da continuidade da desaceleração nas contratações enquanto a inflação permanece persistente. Um Fed que possa esperar mais antes de apertar a política monetária reduziria uma fonte de pressão sobre o ouro, enquanto a força sustentada dos rendimentos dos Treasuries continuaria competindo com o metal pela demanda dos investidores.

Já destacamos anteriormente que o euro atinge mínima de 17 meses à medida que se intensificam as preocupações com a dívida da França.

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