O Ethena USDe perdeu US$ 8,3 bilhões em capitalização de mercado após a queda do mercado em outubro

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Yaroslav Dmytrenko

23.12.2025

O Ethena USDe perdeu US$ 8,3 bilhões em capitalização de mercado após a queda do mercado em outubro — A capitalização de mercado do USDe cai à medida que a desalavancagem das criptomoedas se intensifica

A stablecoin sintética Ethena USDe perdeu US$ 8,3 bilhões em capitalização de mercado desde o crash de outubro, à medida que os investidores institucionais se afastam de modelos alavancados e estruturas de garantia sintéticas.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

De acordo com um relatório da 10x Research, a liquidação de outubro se tornou um ponto de virada para o mercado de criptomoedas, mudando a fase de alta para um período de desalavancagem. O crash eliminou cerca de US$ 1,3 trilhão do mercado de criptomoedas, ou quase 30% de sua capitalização total na época.

A stablecoin Ethena USDe, que depende de garantias sintéticas e mecanismos de hedge em vez de reservas fiduciárias tradicionais, enfrentou uma "perda acentuada de confiança" nessas condições, dizem os analistas. Conforme relatado pela Cointelegraph, a capitalização de mercado da USDe era de quase US$ 14,7 bilhões em 9 de outubro. Em pouco mais de dois meses, esse valor caiu para cerca de US$ 6,4 bilhões.

Perda de paridade devido à Binance

Após o crash de 10 de outubro, o USDe perdeu temporariamente sua paridade e caiu para cerca de US$ 0,65 na Binance. Guy Young, fundador da Ethena Labs, declarou que a breve perda de paridade na bolsa foi causada por um problema interno da Binance, e não por problemas com o mecanismo de garantia, protocolo ou resgate da stablecoin.

Ele disse que a emissão e o resgate de USDe continuaram a funcionar normalmente durante o crash do mercado, com cerca de US$ 2 bilhões resgatados em 24 horas nas principais plataformas DeFi, enquanto apenas pequenos desvios de preço foram observados em outros lugares. No momento em que este artigo foi escrito, o USDe estava sendo negociado a US$ 0,9987, de acordo com a CoinMarketCap.

Os analistas, portanto, atribuem a atual perda de capitalização puramente às condições de mercado - redução de empréstimos e preferência dos investidores por stablecoins lastreados em fiat. A empresa de pesquisa 10x Research observou que a fraqueza atual é impulsionada menos pela capitulação do varejo e mais pela retirada deliberada de capital das instituições regulamentadas. Com a redução da alavancagem e da liquidez, o Bitcoin se desvinculou das ações e do ouro, sendo negociado mais como um ativo de risco isolado do que como um hedge macro.

Como escrevemos, Quando o stablecoin perde a estabilidade: A queda do USDe oferece lições para o mercado de criptografia

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