O Bank of America alerta que o rendimento das stablecoins pode drenar os depósitos bancários

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Artem Shendetskii

15.01.2026

O Bank of America alerta que o rendimento das stablecoins pode drenar os depósitos bancários — A luta pelo rendimento da stablecoin cresce à medida que os bancos alertam para uma crise de liquidez

O CEO do Bank of America, Brian Moynihan, está pedindo aos legisladores dos EUA que limitem os pagamentos de juros de stablecoin, alertando que permitir que os emissores ofereçam rendimento poderia retirar trilhões de dólares do sistema bancário tradicional.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Falando enquanto o Comitê Bancário do Senado lançava novas restrições sobre os rendimentos de stablecoin em seu projeto de estrutura de mercado, Moynihan disse que os bancos se adaptariam não importa o que acontecesse, mas o sistema mais amplo poderia enfrentar uma "crise de liquidez", relata Cryptopolitan.

Ele apontou para uma pesquisa encomendada pelo Tesouro dos EUA, sugerindo que até US$ 6 trilhões em depósitos poderiam migrar para veículos de stablecoin se os consumidores transferissem o dinheiro para alternativas de maior rendimento. Esse tipo de saída enfraqueceria a base de financiamento principal dos bancos, reduzindo sua capacidade de conceder crédito. Moynihan enquadrou a questão menos como uma luta pela sobrevivência e mais como um risco estrutural para a capacidade de empréstimo em toda a economia. Em sua opinião, as stablecoins que se comportam como produtos do mercado monetário poderiam redirecionar a poupança das famílias para longe dos empréstimos baseados em depósitos.

Projeto de lei do Senado visa o "rendimento passivo" das stablecoins

O debate está ligado ao último projeto de estrutura de mercado do Senado, que inclui limites explícitos para recompensar os usuários simplesmente por manterem stablecoins. O projeto de lei impede que as empresas paguem juros sobre os saldos de stablecoins como um recurso padrão, ao mesmo tempo em que permite "recompensas" somente quando vinculadas a atividades como transações, staking, fornecimento de liquidez, lançamento de garantias ou participação na governança. Moynihan argumentou que essa estrutura tem o objetivo de garantir que as stablecoins funcionem mais como instrumentos de caixa do que como intermediários de crédito, com reservas restritas a depósitos, contas de bancos centrais ou títulos do Tesouro de curto prazo. Mas essa estrutura tem uma contrapartida: as reservas de stablecoins geralmente não podem ser usadas para financiar empréstimos da mesma forma que os bancos usam os depósitos.

Moynihan alertou que, se os depósitos saírem, os bancos serão forçados a depender dos mercados de financiamento de atacado, que são mais caros e menos estáveis do que os depósitos de varejo. Essa mudança poderia aumentar os custos de empréstimos, principalmente para partes da economia que dependem de crédito. O CEO enfatizou que as desvantagens seriam mais graves para as empresas de pequeno e médio porte, que dependem muito mais de empréstimos bancários do que dos mercados de capital.

Uma briga por margens, consumidores e quem captura o rendimento

A mensagem de Moynihan destaca uma tensão mais profunda: as stablecoins podem prejudicar o spread que os bancos ganham entre o que pagam aos depositantes e o que ganham com ativos seguros, como os títulos do Tesouro. As médias do FDIC mostram que os bancos dos EUA estavam pagando cerca de 0,39% sobre a poupança e 0,07% sobre a conta corrente, enquanto os rendimentos do Tesouro estavam próximos de 3,89%, criando uma grande lacuna de lucratividade que os credores tradicionais relutam em abrir mão. Os críticos argumentam que os bancos querem preservar essa margem, impedindo que os consumidores obtenham melhores retornos sobre os investimentos em dinheiro por meio de stablecoins.

Nas mídias sociais, os oponentes do lobby bancário acusaram os credores de "roubar o rendimento" que os depositantes geram enquanto cobram taxas em cima, enquadrando o rendimento da stablecoin como uma correção favorável ao consumidor. Enquanto isso, o progresso legislativo continua incerto, com o Comitê de Agricultura do Senado adiando uma marcação planejada para o final de janeiro, enquanto os legisladores negociam questões não resolvidas. A briga agora parece menos um debate técnico sobre o encanamento financeiro e mais um confronto político sobre se os dólares tokenizados se comportarão como depósitos - ou se competirão diretamente com eles.

Recentemente, escrevemos que a Visa selecionou o provedor de infraestrutura de stablecoin BVNK, sediado no Reino Unido, para impulsionar os novos pilotos do Visa Direct, que permitem que alguns clientes empresariais pré-financiem pagamentos internacionais em stablecoins e enviem dólares americanos digitais diretamente para as carteiras dos destinatários em mercados selecionados.

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