As regras da VARA redefinem o mercado de derivativos de criptomoedas de Dubai

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Regras da VARA remodelam Dubai

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Olga Shendetskaya

31.03.2026

As regras da VARA redefinem o mercado de derivativos de criptomoedas de Dubai — Dubai define novas regras para derivativos de criptografia

Uma versão atualizada do Exchange Services Rulebook preparado pela Dubai Virtual Assets Regulatory Authority, ou VARA, entrou em vigor em Dubai. Pela primeira vez, o documento estabelece requisitos separados para transações envolvendo derivados de criptografia. A nova versão das regras está em vigor desde 31 de março de 2026.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

As mudanças afetam um dos maiores segmentos do mercado de criptografia - futuros, contratos perpétuos e outros instrumentos derivativos, informou a Cryptopolitan. De acordo com estimativas de mercado, o volume de negociação nesse segmento atingiu US $ 85,7 trilhões em 2025, enquanto o faturamento médio diário ficou em cerca de US $ 264,5 bilhões. A atualização estabelece uma estrutura operacional separada para um mercado que vinha se desenvolvendo mais rapidamente do que sua base regulatória.

O que exatamente mudou

O livro de regras agora inclui uma seção separada - Regras de Serviços de Derivativos Negociados em Bolsa. Ela se aplica a empresas licenciadas que prestam serviços de ativos virtuais em Dubai. O documento estabelece requisitos para classificação de clientes, segregação de contas de clientes, padrões de divulgação, uso de margem e alavancagem, bem como ações de câmbio durante movimentos bruscos do mercado.

A VARA também esclareceu o escopo de sua jurisdição: as regras se aplicam à Dubai continental e às zonas francas, mas não se estendem ao DIFC.

Uma das principais disposições diz respeito aos investidores de varejo. Para eles, a margem inicial mínima foi definida em 20% do valor nocional de uma posição. Isso significa que a alavancagem máxima para essa categoria de clientes está limitada a 5:1. Em comparação com os termos oferecidos há muito tempo pelas plataformas offshore, essa é uma abordagem significativamente mais rigorosa para o controle de riscos.

O que isso significa para o mercado

A nova versão das regras cria uma base legal para que os participantes licenciados lancem produtos derivativos. Para Dubai, essa é uma etapa importante, já que o mercado local de ativos virtuais já atraiu empresas internacionais, enquanto a estrutura de supervisão está se expandindo gradualmente, indo além da negociação à vista para instrumentos mais complexos.

Ruben Bombardi disse: "Os derivativos são a próxima etapa natural na evolução dos mercados de ativos virtuais, mas eles exigem um padrão mais elevado de governança."

A importância dessa decisão vai além de um único mercado. A VARA está oferecendo um modelo regulatório de derivativos de criptografia baseado em princípios próximos à supervisão financeira tradicional: limites de risco, divulgação obrigatória de termos, controles sobre o acesso de investidores de varejo e a capacidade do regulador de intervir rapidamente quando necessário. Se esse modelo se mostrar viável, outras jurisdições que ainda estão cautelosas quanto a dar aos investidores de varejo acesso a esses instrumentos poderão considerá-lo como ponto de referência.

Em maio de 2025, a VARA já havia revisado sua estrutura regulatória, tornando mais rígidos os requisitos de alavancagem e garantia para corretoras e bolsas. A atualização atual dá continuidade a essa abordagem: o órgão regulador está reforçando constantemente os requisitos para os segmentos de maior risco do mercado.

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