Adam Back explica por que o capital institucional está entrando lentamente no Bitcoin

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Eugene Komchuk

29.04.2026

Adam Back explica por que o capital institucional está entrando lentamente no Bitcoin — Adam Back e o capital institucional

Apesar do lançamento do ETF à vista de Bitcoin do Morgan Stanley, não se deve esperar uma recuperação rápida do mercado de criptomoedas. Foi o que afirmou Adam Back, CEO da Blockstream.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Segundo ele, os ETFs se tornaram, de fato, um dos fatores positivos mais importantes para o Bitcoin, mas a adoção institucional está avançando mais lentamente do que os investidores de varejo esperam. Mesmo que a BlackRock recomende alocar de 2% a 4% das carteiras em Bitcoin, os gestores de fundos não se apressarão em implementar isso da noite para o dia, segundo reportagem do The New York Times.

Adam Back acredita que os influxos de capital por meio dos ETFs podem levar um ano ou até 18 meses. O processo já começou, mas será gradual. Portanto, em sua opinião, os ETFs atuam mais como um impulso de longo prazo do que como um catalisador imediato para o crescimento.

Outro fator é a mudança na regulamentação dos EUA. Back observa que o governo de Donald Trump criou um ambiente mais favorável para o setor de criptomoedas em comparação com o período de forte pressão da SEC sob Gary Gensler. Segundo ele, isso também influenciou outros países — por exemplo, a FCA do Reino Unido começou a permitir ETFs em contas de aposentadoria.

Ao mesmo tempo, Back acredita que a importância dos ETFs de Bitcoin vai além de qualquer governo específico. O Bitcoin agora tem aliados poderosos em Wall Street — incluindo BlackRock, Morgan Stanley, Fidelity e outros grandes players. Essas empresas geram receita com ETFs e provavelmente defenderão esse negócio por meio de sua influência e poder de lobby.

Fatores adicionais

Outro fator importante é o ciclo de quatro anos do Bitcoin ligado ao halving. Historicamente, após reduções na oferta, o mercado passou por períodos de crescimento seguidos de declínio e recuperação. Mesmo que esse ciclo comece a se romper, as expectativas dos investidores ainda podem influenciar os movimentos de preço: se muitos esperam uma queda e vendem, eles podem reforçar esse resultado.

De acordo com Back, a situação mudará assim que o mercado perceber uma demanda sustentada. Essa demanda já está se formando por meio de ETFs, fundos soberanos, investidores institucionais e empresas que mantêm Bitcoin em seus balanços patrimoniais. Ele também mencionou a Strategy, antiga MicroStrategy, que continua comprando Bitcoin e usa novos instrumentos financeiros para levantar capital.

Back acredita que compradores consistentes de Bitcoin podem eventualmente superar os vendedores. Se gestores de ativos, fundos de pensão e grandes plataformas financeiras se juntarem a eles, a pressão de alta sobre a oferta de Bitcoin poderá aumentar.

Uma ameaça exagerada

Back também comentou sobre as preocupações com a computação quântica. Segundo ele, o risco é frequentemente exagerado, mas ainda pode afetar o sentimento do mercado devido à falta de compreensão. Investidores de varejo tendem a ver as ameaças quânticas como uma questão distante, enquanto as instituições as abordam de forma mais sistemática, avaliando antecipadamente até mesmo os riscos menores.

No geral, Back vê fortes impulsionadores de longo prazo para o Bitcoin: ETFs, crescente interesse de Wall Street, regulamentação mais favorável e demanda constante de grandes compradores. No entanto, ele alerta que a adoção institucional não acontece da noite para o dia — seu impacto no mercado será gradual e se desenrolará ao longo de muitos meses.

Vale notar que as opções sobre o ETF de Bitcoin da BlackRock ultrapassaram recentemente a Deribit no mercado de derivativos de criptomoedas dos EUA.

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