Michael Saylor posiciona o Bitcoin como base de uma nova pilha de capital digital

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Parshwa Turakhiya

1 hora atrás

Michael Saylor posiciona o Bitcoin como base de uma nova pilha de capital digital — Saylor rejeita rendimento de Bitcoin baseado em staking

Michael Saylor está promovendo um novo framework para o Bitcoin que rejeita a ideia de que o BTC precise de staking ao estilo Ethereum ou rendimento no nível do protocolo. Em vez disso, o modelo trata o Bitcoin como capital digital e argumenta que a renda, o dinheiro estável e os retornos estruturados devem ser construídos acima dele por meio de mercados de crédito, não por mudanças no próprio Bitcoin.

Destaques

O modelo de Saylor mantém o Bitcoin inalterado.
O rendimento vem de estruturas de crédito, não de staking.
O dinheiro digital combinaria crédito lastreado em BTC com liquidez fiduciária.
O framework visa poupadores, instituições, empresas de pagamento e investidores de renda.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Bitcoin como base

O framework descreve o Bitcoin como a camada base do valor digital: escasso, global, líquido, programável, divisível e auditável. Ele é apresentado não apenas como um token de pagamento, mas como uma forma de capital digital de alta energia que pode sustentar um sistema financeiro mais amplo.

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Mas guardámos tudo 🙂.

A estrutura de Saylor possui cinco camadas. O Bitcoin fica na base como capital digital. Acima dele estão o crédito digital, o dinheiro digital, o rendimento digital e o patrimônio digital. O ponto principal é que o Bitcoin permanece inalterado. Não há staking, nem inflação, nem novo token e nem redesenho de protocolo.

Essa distinção é central para o argumento. O framework diz que a volatilidade do Bitcoin não é uma falha, mas a matéria-prima a partir da qual diferentes produtos financeiros podem ser construídos. Alguns investidores podem querer exposição direta ao BTC. Outros podem querer renda, valor estável, colateral, alavancagem ou utilidade de pagamento. A resposta, de acordo com o modelo, não é alterar o Bitcoin, mas criar produtos em torno dele.

Crédito e dinheiro construídos sobre o BTC

O crédito digital é a primeira grande camada acima do Bitcoin. No framework, instrumentos do tipo STRC são descritos como produtos de renda lastreados em Bitcoin, projetados para amortecer a volatilidade e entregar rendimento. O BTC fornece a base de capital de longo prazo, enquanto o patrimônio digital absorve mais do risco residual.

O dinheiro digital então combina o crédito lastreado em Bitcoin com equivalentes de caixa fiduciários, como títulos do Tesouro, fundos do mercado monetário, acordos de recompra (repo) ou reservas bancárias. O objetivo é um instrumento digital de valor estável e liquidez diária que possa pagar um rendimento significativo, permanecendo atrelado a uma unidade de conta fiduciária.

O framework dá um exemplo possível: crédito digital lastreado em Bitcoin rendendo cerca de 10% a 12%, combinado com reservas de liquidez e equivalentes de caixa, poderia sustentar um produto de dinheiro digital visando um rendimento de aproximadamente 6% a 8%. Ressalta-se, porém, que valor estável não é o mesmo que livre de risco. Exposição ao crédito, reservas de liquidez, duração, mecânica de resgate e transparência ainda importam.

Uma ponte entre o Bitcoin e as finanças tradicionais

A importância da proposta reside na tentativa de tornar o Bitcoin útil para mais de um tipo de investidor. O BTC puro pode servir para detentores de longo prazo, mas não para aposentados, bancos, corporações ou empresas de pagamentos que precisam de estabilidade e contabilidade previsível.

Ao atrelar o dinheiro digital ao fiat, o framework aceita que salários, impostos, faturas e livros contábeis corporativos ainda são denominados em dólares, euros e outras moedas. O Bitcoin fornece a base de capital, enquanto o fiat fornece a unidade de conta.

Isso torna a proposta menos parecida com finanças descentralizadas e mais com finanças estruturadas tradicionais reconstruídas em torno do Bitcoin. Seu sucesso dependeria de os investidores confiarem no colateral, na liquidez, na transparência e nos controles de risco por trás dos produtos.

Também relatamos que Michael Saylor alerta sobre a ameaça sistêmica da computação quântica para a economia global.

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