A Strategy pode entrar no S&P 500 como a primeira empresa de bitcoin

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Artem Shendetskii

05.09.2025

A Strategy pode entrar no S&P 500 como a primeira empresa de bitcoin — Estratégia está de olho no S&P 500 após ganho de US$ 14 bilhões

A empresa de Michael Saylor, Strategy (ticker: MSTR), anteriormente conhecida como MicroStrategy, poderá em breve se tornar a primeira empresa focada em bitcoin a entrar para o índice S&P 500.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

De acordo com um relatório da Bloomberg, a empresa agora atende a todos os requisitos de qualificação, incluindo lucros positivos, capitalização de mercado suficiente e liquidez comercial. As ações da Strategy subiram 161% no ano passado, impulsionadas por suas participações em bitcoin de grande porte, e seu valor de mercado agora excede US$ 22,7 bilhões, o limite atual para entrada.

Um marco crítico ocorreu no último trimestre, quando a Strategy registrou um ganho não realizado de US$ 14 bilhões em suas participações em bitcoin, proporcionando a lucratividade necessária para a elegibilidade do índice de acordo com as regras atuais. Esse resultado coroou um dos períodos financeiros mais fortes da empresa até o momento, reforçando sua reputação como uma ação proxy de bitcoin.

O teste do S&P 500

Para se qualificar para o índice, as empresas devem atender a requisitos rigorosos. Para fins de contexto, os critérios de qualificação incluem:

- Estar sediada nos EUA.

- Pelo menos 12 meses de histórico de negociação em uma grande bolsa dos EUA

- Capitalização de mercado acima de US$ 22,7 bilhões

- Mínimo de 50% das ações disponíveis publicamente (free float)

- Volume de negociação mensal de mais de 250.000 ações por seis meses

- Lucros positivos no último trimestre

- Lucros acumulados positivos nos últimos quatro trimestres

Os analistas observam que a Strategy não apenas satisfaz essas exigências, mas também ocupa a posição mais alta entre 26 possíveis candidatos em termos de liquidez ajustada pelo float, de acordo com a pesquisa da Stephens. Outros candidatos incluem Robinhood Markets e Carvana.

Ainda assim, o atendimento aos critérios não garante a inclusão. O Comitê de Índices da S&P US exerce amplo poder discricionário e pode levar em conta as preocupações em relação à dependência incomum da Strategy em um modelo de criptografia de tesouraria. Os críticos também apontam para a volatilidade, com a média de oscilações de 30 dias da ação perto de 96%, muito mais alta do que a maioria dos pares de grande capitalização.

Implicações para os mercados

Se adicionada, a Strategy provavelmente se beneficiaria do chamado "efeito de índice" - um aumento na demanda, já que trilhões de dólares em fundos passivos que acompanham o S&P 500 são necessários para comprar a ação. Embora as altas de curto prazo ligadas à inclusão do índice tenham se moderado nos últimos anos, o apoio de longo prazo dos fluxos passivos poderia reforçar a posição da Strategy como um veículo de investimento em bitcoin de fato para investidores institucionais.

Os defensores das criptomoedas argumentam que a inclusão canalizaria o "dinheiro dos boomers" tanto para a Strategy quanto para o próprio bitcoin, consolidando ainda mais os ativos digitais nos portfólios tradicionais. No entanto, outros alertam que a mesma volatilidade que impulsionou a ascensão do Strategy também poderia impedir o comitê de agir neste trimestre.

Por enquanto, a Strategy continua na vanguarda das especulações sobre o próximo reequilíbrio do índice. Independentemente de superar ou não o último obstáculo, a candidatura da empresa ressalta o quanto o bitcoin evoluiu - de um ativo marginal para uma possível entrada no principal índice de referência de ações dos Estados Unidos.

Conforme coberto anteriormente , a estratégia mantém a convicção de longo prazo, apesar do momentum de curto prazo mais fraco.

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