Turbulência no mercado de ações: quem perde bilhões e quem lucra

A escalada do conflito militar entre Irã, Estados Unidos e Israel desencadeou um choque de preços nos mercados acionários globais e reformulou fundamentalmente os fluxos de capital. Enquanto as companhias aéreas e as empresas que dependem de importações estão perdendo bilhões em meio à paralisação logística, os setores de petróleo e gás e de defesa estão registrando ganhos anormais. Os mercados estão se equilibrando entre as vendas de ativos de risco movidas pelo pânico e as fortes altas em setores que se beneficiam das condições da crise.

Quais empresas foram as mais atingidas?

Como resultado, o pânico dos investidores se espalhou pelo setor de viagens. As ações das principais companhias aéreas caíram drasticamente. A gigante europeia do turismo TUI perdeu cerca de 10% de seu valor, enquanto os grupos de companhias aéreas Lufthansa e IAG, proprietária da British Airways, caíram mais de 5%. Nos Estados Unidos, as ações da Delta Air Lines, United Airlines e American Airlines caíram de 2% a 4%, apesar de sua exposição direta relativamente limitada aos mercados do Oriente Médio.

As companhias aéreas asiáticas também sofreram pressão: Singapore Airlines, Cathay Pacific, Qantas e Japan Airlines caíram mais de 4% cada uma. Os analistas observam que, mesmo com a cobertura de combustível em vigor, as companhias aéreas estão enfrentando um aumento rápido dos custos de combustível, rotas mais longas para evitar espaços aéreos restritos e uma onda de cancelamentos - tudo isso está pesando sobre a lucratividade.

O impacto negativo do conflito não se limitou às companhias aéreas. Os setores hoteleiro e de cruzeiros também começaram a perder terreno à medida que a perspectiva do turismo global se deteriora. Além disso, o setor bancário e as empresas de consumo cíclico foram pegos em uma liquidação mais ampla de risco. Na Europa, os principais índices de ações caíram de 2% a 3% em um único dia, com as ações de bancos e montadoras entre os piores desempenhos. Os investidores temem que o aumento dos preços da energia prejudique o poder de compra do consumidor e aumente os riscos de crédito, levando a uma redução na exposição a setores economicamente sensíveis.

Quem foi indiretamente afetado

Para a Europa, que depende de energia, a situação foi agravada por um choque de gás. Depois que o Catar interrompeu preventivamente a produção de GNL devido à ameaça de greves, os preços do gás na Europa subiram 25% em um único dia. Nesse cenário, o Stoxx 600 pan-europeu e o DAX da Alemanha abriram em baixa, já que os investidores continuaram a precificar o risco de escassez prolongada de fornecimento. De fato, os mercados foram empurrados de volta para a realidade da crise energética de 2022.

Os investidores estão interpretando o conflito como um choque inflacionário agressivo. Como resultado, até mesmo as empresas de alta tecnologia ficaram sob pressão: as expectativas de aumento da inflação elevam os rendimentos dos títulos, tornando as ações de crescimento de alto valor menos atraentes para os investidores institucionais.

Quem está lucrando com a turbulência geopolítica

Ao mesmo tempo, as ações do setor de defesa se recuperaram fortemente, já que os investidores precificaram as expectativas de novos pedidos em grande escala. De acordo com os dados de negociação, as ações da Raytheon Technologies (RTX), gigante do setor de defesa dos EUA, subiram 5,81% nos últimos dias, enquanto a Lockheed Martin ganhou 2,81%, aproximando-se de suas máximas anuais. O mercado europeu também seguiu o exemplo: A BAE Systems, sediada no Reino Unido, avançou 3,40%, apesar da queda mais ampla do índice. Essa dinâmica confirma que o capital está girando rapidamente para setores associados à segurança e à capacidade militar durante períodos de instabilidade global.

É interessante notar que o grande peso das empresas de energia e defesa tornou alguns índices nacionais mais resistentes do que outros. O FTSE 100 do Reino Unido caiu apenas 1%, superando significativamente os índices de referência europeus mais amplos. Um verdadeiro paradoxo surgiu em Israel: o índice Tel Aviv 35 atingiu um recorde de alta, subindo 5%, enquanto o shekel se fortaleceu em 1,5%. Essa reação reflete o otimismo dos investidores locais, que precificam um cenário de vitória rápida e uma redução de longo prazo dos riscos geopolíticos para o país.

Os ativos tradicionais como refúgio seguro não ficaram imunes, embora seu desempenho tenha sido misto. O ouro - normalmente o principal refúgio em tempos de guerra - apresentou forte volatilidade. Após um aumento inicial com as manchetes de conflito, as negociações de 3 de março registraram uma correção técnica: o metal caiu 2,4%, para US$ 5.193 por onça. A retração foi impulsionada por um dólar americano mais forte e pelo aumento dos rendimentos do Tesouro, com os investidores transferindo capital para a moeda americana em valorização, pressionando os metais preciosos.

Apesar disso, a tendência mais ampla de realocação de capital continua evidente. O dinheiro está saindo dos setores de consumo sensíveis ao risco e entrando nos setores que garantem a estabilidade energética e de defesa. Até mesmo os índices dos EUA, como o S&P 500 e o Nasdaq, apesar das quedas acentuadas no final de fevereiro, estão atualmente tentando se estabilizar. Nos últimos cinco dias, ambos permaneceram marginalmente em território positivo (+0,65% e +0,23%, respectivamente), sinalizando expectativas cautelosas do mercado de que o conflito pode permanecer contido.

O que os investidores devem esperar a seguir

Entretanto, o risco de escalada continua sendo crítico. Se o conflito se arrastar ou atrair outros participantes, como o Hezbollah ou outros aliados iranianos, os preços do petróleo poderão ultrapassar US$ 100 por barril. Esse cenário desencadearia uma nova onda de inflação global, forçando os bancos centrais a manter taxas de juros elevadas por mais tempo. Nesse caso, a atual recuperação das ações de defesa e energia poderia dar lugar a uma queda mais ampla do mercado, à medida que os lucros corporativos e o poder de compra do consumidor se deteriorassem.

Para os traders, os principais indicadores nas próximas semanas incluirão a situação do Estreito de Ormuz, a integridade da infraestrutura de petróleo e as declarações da OPEP+. O cenário básico pressupõe que o conflito será contido em um mês, seguido por uma recuperação das viagens aéreas e uma recuperação das ações afetadas. Entretanto, uma campanha militar prolongada inevitavelmente transformaria o choque energético em uma crise econômica completa, fazendo com que a flexibilidade e a cobertura de riscos sejam as únicas estratégias confiáveis.