Decepção com o Bitcoin: por que as stablecoins ganham espaço na África

As stablecoins tornaram-se a força dominante no mercado de criptomoedas da África, representando cerca de 75% da atividade nas bolsas da África do Sul e ainda mais em algumas outras plataformas. Enquanto isso, os volumes de negociação de Bitcoin caíram 95% ao longo de cinco anos e, em países como a Nigéria e o Egito, as stablecoins estão efetivamente atuando como uma “terceira taxa de câmbio” que reflete melhor o valor real das moedas locais.

A tabela explica por que as stablecoins atreladas ao dólar americano estão ganhando popularidade em todo o continente. Elas permitem que os habitantes locais contornem o sistema bancário e adquiram stablecoins atreladas ao dólar americano, que preservam o valor muito melhor do que o naira ou a libra egípcia. Países com controles cambiais restritivos tendem a ter mercados negros grandes e ágeis para câmbio, e essas taxas do mercado negro tendem a refletir o valor real das moedas locais. As taxas de câmbio das stablecoins tendem a acompanhar mais de perto essas taxas do mercado negro.

Na Nigéria, as stablecoins representaram 43% dos volumes de câmbio em 2025, embora esse número esteja crescendo rapidamente, devido principalmente a uma moeda local instável (o naira) e à inflação acima de 20%, o que levou a uma migração para o Tether (USDT) atrelado ao dólar americano.

Os africanos descobriram a enorme utilidade das stablecoins para preservar patrimônio, remessas internacionais, comércio e pagamentos comuns que podem ser feitos instantaneamente. Não é difícil entender por que os nigerianos estão adotando o Tether e outras moedas atreladas ao dólar americano, como o USDC. O naira perdeu quase 200% de seu valor nos últimos cinco anos, principalmente devido à liberalização do controle cambial, o que, nesse processo, aniquilou as economias daqueles que mantinham a moeda local.

Carel de Jager, CEO da empresa africana de análise de criptomoedas Silver Sixpence, observa que as stablecoins são o novo motor de crescimento no mercado de criptomoedas, embora ele alerte que um renascimento de um mercado em alta nos preços das criptomoedas possa desafiar isso. O declínio nos volumes de criptomoedas nas bolsas foi compensado por um aumento na atividade das stablecoins, mas está claro que este é o ano das stablecoins. O que pode estar impulsionando esse declínio no volume de criptomoedas pode ser o excesso de regulamentação, conclui ele

.“Não gosto de ver um declínio tão grande no volume”, disse De Jager ao Moneyweb. “Este setor costumava estar em alta. Costumava ser extremamente empolgante. Não estou dizendo que não seja mais, mas estou dizendo que o sentimento, pelo menos se você olhar para esse tipo de dado, diminuiu

.”E estou me perguntando por quê. Se isso for atribuído às regulamentações, então acho que precisamos nos fazer

algumas perguntas muito difíceis.“As regulamentações cumprem seu mandato de proteger os consumidores? Se sim, ótimo. Se não cumprem seu mandato, mas ainda assim vemos um declínio no volume, será por causa dessas regulamentações rigorosas? E se for esse o caso, então temos que refletir um pouco. Não estaremos sufocando o setor?

Fonte: SA Insights Ledgercore

Globalmente, é possível observar a ascensão das stablecoins desde 2021, com uma capitalização de mercado que agora se aproxima de US$ 300 bilhões, contra cerca de US$ 1,5 trilhão do BTC. Isso não significa que as stablecoins alcançarão a capitalização de mercado do BTC em breve, mas é uma possibilidade distinta na próxima década. Não há como alcançar o BTC no curto prazo, mas é concebível na próxima década. 

O que a tabela acima mostra é que a ascensão das stablecoins, medida em relação aos volumes de criptomoedas, é um fenômeno mundial.

Fonte: SA Insights Ledgercore

Razões pelas quais os volumes de stablecoins na África estão aumentando

Volatilidade cambial e proteção contra o dólar: os africanos estão acostumados a moedas locais fracas e alta inflação. As stablecoins atreladas ao dólar oferecem uma saída para esse inevitável empobrecimento. Empresas na África estão começando a migrar para stablecoins como estratégia de gestão de tesouraria para evitar a exposição à fraqueza da moeda fiduciária local.

Liquidez e eficiência de negociação: a maior parte das negociações à vista nas bolsas africanas ocorre em pares de stablecoins, pois elas oferecem maior liquidez, execução mais rápida e movimentação mais fácil entre diferentes criptomoedas. Os traders mantêm suas reservas em Tether e USDC, rotacionando para BTC, Ethereum ou altcoins conforme necessário. Essa atividade de câmbio interna gera altos volumes de pares de stablecoins. Uma vez que entram no universo blockchain, eles tendem a permanecer. Grande parte dos volumes de stablecoins que observamos nas bolsas sul-africanas é de traders que optam por permanecer dentro do ecossistema de criptomoedas, já que bolsas como Luno e VALR cotam pares de criptomoedas em Tether, como BTC/USDT e ETH/USDT. Desafios de entrada

e saída de moedas fiduciárias: a conversão direta de e para moedas locais, como o rand sul-africano e o naira nigeriano, pode envolver taxas mais altas, processamento bancário mais lento e requisitos regulatórios. As stablecoins oferecem uma ponte mais rápida, 24 horas por dia, 7 dias por semana, especialmente para remessas internacionais, pagamentos comerciais ou movimentação de valor dentro do continente.

As stablecoins oferecem uma alternativa competitiva ao dinheiro fiduciário: os controles dos bancos centrais estão sendo corroídos pela popularidade das stablecoins, e isso é visto como uma ameaça à soberania nacional. O fato de que pessoas comuns na África possam adquirir uma moeda não controlada por seus bancos centrais – e, por extensão, pelos políticos a quem os bancos centrais se reportam – é uma liberdade recém-descoberta e uma forma de concorrência às moedas fiduciárias emitidas localmente.

Opinião de especialistas

Está claro para onde a tendência nos leva: as stablecoins já estão dominando as bolsas sul-africanas e é provável que isso se torne a norma em toda a África. A volatilidade cambial persistente continua sendo o principal catalisador. Na Nigéria, onde o naira tem enfrentado repetidas desvalorizações, e na África do Sul, onde as flutuações do rand afetam a acessibilidade do dia a dia, os usuários veem as stablecoins como uma proteção contra o dólar. A liquidez que entra no ecossistema blockchain tende a permanecer lá para evitar os custos associados à conversão de volta para moeda fiduciária, criando um pool de capital que provavelmente continuará se expandindo. As

rampas de acesso à moeda fiduciária costumam ser lentas, caras e sujeitas a atritos bancários, incluindo requisitos regulatórios e horários de funcionamento limitados. Em contrapartida, as stablecoins oferecem liquidez contínua, custos de transação mais baixos e liquidação quase instantânea, tornando-as uma camada de base cada vez mais preferida para negociação.

Dados de pesquisa mostram que quase 80% dos usuários de criptomoedas na Nigéria e na África do Sul já possuem stablecoins, com mais de 75% planejando aumentar suas participações no próximo ano. Isso sinaliza uma mudança mais ampla: as criptomoedas na África estão evoluindo de uma atividade especulativa para uma infraestrutura financeira essencial. Ao longo da próxima década, o panorama de fintech da região provavelmente será moldado menos pela volatilidade do preço do Bitcoin e mais pela circulação constante de dólares digitais.