Barras de ouro ou tokens: Uma escolha difícil para os investidores

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Ksenia Gerey

05.08.2026

Barras de ouro ou tokens: Uma escolha difícil para os investidores — Qual tipo de ouro você deve escolher?

O ouro sofreu seu declínio trimestral mais acentuado em mais de uma década. No entanto, a demanda por ouro tokenizado continua a crescer. Por que alguns investidores estão comprando ouro digital enquanto o preço do metal em si está caindo?

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Os números contam uma história incomum

O segundo trimestre foi doloroso para os investidores de ouro. O metal precioso caiu 14,1%, marcando sua correção trimestral mais acentuada desde 2013. No entanto, o Tether Gold (XAU₮), o maior produto de ouro tokenizado do mundo, relatou que o número de tokens em circulação aumentou 9,5% durante o mesmo período, elevando sua capitalização de mercado para aproximadamente US$ 2,84 bilhões.

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Mas guardámos tudo 🙂.

A tendência se estende muito além de um único token. Commodities tokenizadas agora representam cerca de US$ 5,5 bilhões em capitalização de mercado, enquanto o ouro tokenizado gerou US$ 90,7 bilhões em volume de negociação à vista apenas no primeiro trimestre de 2026, já superando o total registrado ao longo de 2025.

Os números sugerem que muitos investidores viram a correção como uma oportunidade de compra, em vez de um motivo para abandonar o ouro. Em vez de se afastarem do metal, eles pareceram cada vez mais dispostos a possuí-lo por meio de produtos baseados em blockchain.

A Tether acredita que a resiliência reflete mais do que compras de curto prazo.

“A demanda permaneceu resiliente apesar da forte correção do ouro, ressaltando a crescente confiança no ouro tokenizado como uma reserva de valor de longo prazo”, disse a Tether em seu último relatório trimestral.

Isso levanta uma questão mais fundamental. Se o ouro tokenizado segue o mesmo preço do ouro físico, por que escolher a versão em blockchain?

Ouro tokenizado ainda é ouro

Um dos maiores equívocos é que o ouro tokenizado é um ativo diferente do ouro físico. Não é.

Produtos como Tether Gold e Pax Gold representam a propriedade de ouro físico armazenado em cofres profissionais. Cada token é lastreado por ouro físico e é projetado para espelhar de perto o preço do metal subjacente.

A diferença não reside no que os investidores possuem, mas em como eles o possuem. Em vez de comprar moedas ou barras, os investidores ganham propriedade digital que pode ser transferida, dividida e negociada como qualquer outro ativo baseado em blockchain.

Por que não comprar simplesmente ouro físico?

O ouro físico continua sendo a escolha preferida de muitos investidores de longo prazo. Ele não requer blockchain, nem carteira digital e nem dependência de emissores de tokens.

O ouro tokenizado resolve um problema diferente. Em vez de mudar o ativo em si, ele muda a facilidade com que esse ativo pode ser comprado, transferido e integrado às finanças digitais.

Para investidores que já gerenciam ativos digitais, o ouro tokenizado oferece exposição ao metal sem sair do ecossistema blockchain.

A conveniência traz compensações

A conveniência do ouro tokenizado traz compensações. Em vez de proteger o ouro pessoalmente, os investidores dependem do emissor, do custodiante que detém as reservas e da infraestrutura de blockchain que sustenta o token. Atestados regulares de reserva melhoram a transparência, mas os detentores ainda dependem de contrapartes para salvaguardar e resgatar o ouro subjacente.

O ouro físico remove grande parte desse risco de contraparte, mas introduz desafios diferentes, incluindo custos de armazenamento, seguro e transporte. Nenhuma abordagem é objetivamente melhor. Cada uma resolve um problema diferente e expõe os investidores a diferentes tipos de risco.

Uma mudança mais ampla em direção à tokenização

A crescente popularidade do ouro tokenizado reflete uma tendência mais ampla que se estende muito além dos metais preciosos. Governos estão experimentando títulos tokenizados, bancos estão explorando depósitos tokenizados e gestores de ativos estão trazendo tudo, desde fundos do mercado monetário até imóveis, para as redes blockchain.

A mudança também está atraindo a atenção da indústria tradicional do ouro. No início deste ano, o World Gold Council revelou uma estrutura projetada para padronizar a infraestrutura de ouro digital e tornar o ouro mais fácil de integrar nos mercados financeiros modernos.

"Os serviços financeiros estão passando por uma transformação digital rápida e generalizada e o ouro também deve evoluir para manter seu papel no sistema financeiro global", disse o CEO do World Gold Council, David Tait.

A correção recente sugere que os investidores não estão comprando ouro tokenizado porque ele se comporta de forma diferente do ouro físico. Eles o estão comprando porque a tecnologia blockchain muda a forma como o ouro pode ser possuído e movimentado.

É improvável que o ouro físico e o ouro tokenizado se substituam. Em vez disso, eles parecem servir cada vez mais a diferentes investidores e diferentes casos de uso. À medida que mais ativos tradicionais migram para redes blockchain, a distinção pode se tornar menos sobre o que as pessoas possuem e mais sobre como elas escolhem possuí-lo.

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