MetaMask lança nova stablecoin: rival em potencial para USDT e USDC?

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Anastasiia Chabaniuk

29.09.2025

MetaMask lança nova stablecoin: rival em potencial para USDT e USDC? — MetaMask entra no mercado de stablecoin

A carteira de criptografia mais popular do mundo, a MetaMask, anunciou o lançamento de sua própria stablecoin - mUSD. Para a empresa que se tornou um símbolo da Web3, este não é apenas mais um produto, mas uma reivindicação do papel de emissor de dinheiro na economia descentralizada: em apenas uma semana após o lançamento, o fornecimento da stablecoin da MetaMask saltou de US$ 15 milhões para US$ 65 milhões. A principal questão agora é: será que ela conseguirá conquistar um lugar no mercado dominado pela Tether e pela Circle?

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

De carteira a emissor

Fundada pela ConsenSys em 2016, a MetaMask rapidamente se tornou o principal ponto de entrada no ecossistema Ethereum e DeFi, com seu logotipo de raposa aparecendo sempre que os usuários clicavam em "Conectar carteira" - um verdadeiro ícone do setor de criptografia.

Embora algumas pessoas tenham criticado a carteira por causa das altas taxas, de uma interface desajeitada e da dependência da infraestrutura da ConsenSys e da Infura, a MetaMask ainda gerava centenas de milhões de dólares anualmente por meio de taxas de swap e staking. É por isso que a criação de sua própria stablecoin - mUSD - foi o próximo passo lógico da empresa.

"A MetaMask sempre teve como objetivo dar controle aos usuários", explicou o fundador da ConsenSys, Joseph Lubin. "Agora queremos oferecer um dólar incorporado diretamente na carteira que milhões de pessoas já usam."

De acordo com o projeto, o mUSD será respaldado por dinheiro, títulos do Tesouro dos EUA e outros ativos de alta liquidez. Ao contrário do Tether, cuja reputação foi prejudicada pela opacidade, a MetaMask promete relatórios diários de reservas na cadeia.

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Mas guardámos tudo 🙂.

O mUSD é emitido por meio da plataforma Bridge da Stripe usando a infraestrutura descentralizada da M0. A stablecoin é totalmente lastreada em 1:1 com equivalentes líquidos em dólares dos EUA - dinheiro e títulos do Tesouro de curto prazo.

Por que a MetaMask quer isso

A ideia de lançar o mUSD não surgiu do nada. Atualmente, as stablecoins são o coração pulsante da economia criptográfica. Trilhões de dólares fluem anualmente por meio do USDT da Tether e do USDC da Circle.

Elas servem como a principal rampa de entrada e saída para a liquidez global, a moeda base para a maioria dos pares de negociação e são cada vez mais usadas para remessas e pagamentos.

Nesse ponto, a MetaMask tem uma vantagem importante: a distribuição. A carteira é a principal interface para Ethereum e outras cadeias compatíveis com EVM. Milhões de usuários já contam com ela diariamente para armazenar, enviar e trocar tokens. A introdução do mUSD permite que a MetaMask:

- Fixar os usuários mais profundamente em seu ecossistema - em vez de depender do USDT ou do USDC, as transações podem ocorrer diretamente na moeda nativa da MetaMask.

- Reduzir a dependência - todo protocolo DeFi que precisa de uma referência "estável" atualmente depende de moedas de terceiros. Com o mUSD, a MetaMask controla essa camada crítica.

- Monetizar reservas - as stablecoins geram receita a partir de ativos de reserva (dinheiro, títulos do Tesouro etc.), um modelo que transformou a Circle e a Tether em corporações multibilionárias.

Onde está o risco?

A MetaMask está contando com sua principal vantagem - sua enorme base de usuários. Os usuários poderão adquirir, manter e gastar mUSD diretamente no aplicativo, sem serviços externos.

"Isso é integração vertical", disse Clara Medalie, chefe de pesquisa da Kaiko. "A MetaMask controla a interface para milhões de pessoas. Se ela também controla o dólar por baixo, ela fecha todo o ecossistema em si mesma."

Mas os riscos são grandes. Uma stablecoin emitida por uma carteira que já domina a Web3 poderia atrair o escrutínio dos órgãos reguladores. Enquanto isso, o mercado já é dominado pelos gigantes USDT e USDC, ao passo que os recém-chegados, como o PYUSD do PayPal, estão tentando conquistar participação. Para ter sucesso, a MetaMask precisa conquistar tanto os usuários comuns quanto as empresas.

Outra questão em aberto é a governança. Quem controlará as reservas? Os detentores de mUSD receberão rendimentos sobre os depósitos ou toda a receita será destinada à ConsenSys? A transparência é fundamental. Depois de anos de escândalos em torno do Tether, o nível de confiança no mercado de stablecoin aumentou muito - cada novo emissor deve provar sua confiabilidade duas vezes.

O que vem a seguir?

Se a MaskUSD ganhar força, o equilíbrio de poder no DeFi poderá mudar. Os protocolos podem começar a criar liquidez em torno dele, os dApps podem adotá-lo por padrão e milhões de usuários receberiam um dólar "plug-and-play".

Mas a história também mostra falhas: O PayPal USD, apesar do poder da marca, nunca se tornou popular. É por isso que a MetaMask precisa convencer a comunidade de criptomoedas de que sua stablecoin não é apenas "outro dólar", mas um instrumento conveniente e confiável. Seu sucesso dependerá da transparência e do fato de a interação com o DeFi realmente se tornar mais fácil.

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