O gás natural diminui em direção a US$ 5,03 com o rompimento e o retorno da Rússia aos mercados de GNL

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Jainam Mehta

08.12.2025

O gás natural diminui em direção a US$ 5,03 com o rompimento e o retorno da Rússia aos mercados de GNL — O gás natural recua em direção a US$ 5,03, mas mantém o suporte de rompimento com a retomada dos fluxos de GNL pela Rússia.

Os contratos futuros de gás natural recuaram para US$ 5,03 na segunda-feira, após o forte rompimento da semana passada, mas a estrutura mais ampla ainda mostra uma reversão clara e sustentada da tendência. Os traders estão tratando a queda como um arrefecimento e não como um fracasso, mantendo o foco na nova faixa de suporte em torno de US$ 5.

Destaques

O gás natural se mantém acima do suporte principal após quebrar uma tendência de baixa de um ano.
A Rússia retoma os embarques de GNL para a China, acrescentando uma oferta limitada, mas notável.
A tendência permanece de alta, enquanto o preço se mantém acima da MME de 20 dias, em US$ 4,66.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

O gás natural subiu mais de 60% em cinco semanas, impulsionado por um rompimento decisivo acima da tendência de baixa de 2024 e pelo aumento do interesse especulativo. O movimento fez com que todas as principais EMAs se alinhassem em alta, criando uma rara continuidade técnica em um mercado conhecido por reversões acentuadas. A retração de segunda-feira reflete a digestão após uma extensão acentuada, e não uma fraqueza estrutural. O preço continua a se manter acima da MME de 20 dias, perto de US$ 4,66, que marcava a resistência anterior e agora serve como suporte fundamental para a continuação da tendência.

A estrutura técnica reforça a tendência de alta

O rompimento de US$ 4,10 a US$ 4,20 encerrou um padrão de doze meses de máximas mais baixas e definiu um novo regime de tendência. O aumento para US$ 5,5 esticou o preço para muito além das médias de curto prazo, criando condições mecânicas para uma correção. Os vendedores recuaram, mas os compradores defenderam o nível psicológico de US$ 5,00 e protegeram a MME de 20 dias em alta. O SAR Parabólico tornou-se de baixa após o pico, mas o sinal parece ser reativo à velocidade e não à deterioração da tendência. Ficar acima de US$ 4,66 mantém a tendência intacta e permite que os compradores tenham como meta US$ 5,60-US$ 5,85, onde a oferta anterior continua pesada.

Dinâmica de preços do NG (Fonte: TradingView)

O gráfico ainda reflete a fase inicial de uma reversão maior. As estruturas de rompimento e reteste geralmente levam a avanços de vários meses quando apoiadas por um volume crescente, e a formação atual se encaixa nesse padrão. Um movimento sustentado abaixo de US$ 4,66 suavizaria o cenário de alta e desviaria a atenção para a MME de 50 dias, próxima a US$ 4,15. Se esse nível for ultrapassado, há o risco de reintroduzir negociações instáveis e limitadas por uma faixa, em vez de um acompanhamento direcional.

O retorno do GNL da Rússia reformula os fluxos de curto prazo

O catalisador fundamental por trás do rompimento veio da geopolítica e não do clima. A Rússia retomou discretamente as exportações de GNL de sua usina de Portovaya, enviando a primeira carga pós-sanções para a China. A remessa contorna a pressão dos EUA e sinaliza o esforço de Moscou para recuperar a participação no mercado asiático antes do inverno. Os analistas estimam que Portovaya pode suportar uma carga por mês, muito abaixo das médias históricas e bem abaixo da produção potencial de projetos russos maiores. A oferta está retornando, mas em quantidades modestas que mudam o sentimento sem inundar o mercado.

O papel da China continua sendo fundamental. Pequim está assegurando canais de energia diversificados para amortecer choques sazonais ou geopolíticos, tornando a Ásia o principal impulsionador da formação de preços do GNL. O armazenamento da Europa está próximo de níveis recordes, mas os desequilíbrios regionais persistem porque os fluxos globais de GNL permanecem fragmentados por sanções, logística e redirecionamento. Fluxos de fornecimento menores, como Portovaya, tendem a ampliar a volatilidade em vez de absorvê-la, especialmente durante os ciclos de demanda de inverno.

Mercado entra em fase de tensão, não de exaustão

O gás natural agora é negociado em uma zona em que a força técnica encontra fluxos macroeconômicos incertos. O rompimento foi pouco controlado e emocional, uma característica típica de reversões em estágio inicial após longos ciclos de baixa. A moderação de segunda-feira ajuda a redefinir o momentum e a reduzir a espuma, mantendo a estrutura central. Os traders que não perceberam o rompimento estão agora avaliando os recuos para US$ 5,00 e US$ 4,66 como possíveis zonas de reentrada. Um declínio mais profundo em direção a US$ 4,15 testaria o sentimento, mas não acabaria com o argumento mais amplo de uma mudança de tendência, a menos que o suporte falhe em um volume crescente.

O próximo movimento depende menos do clima e mais do fato de os traders acreditarem que a narrativa do suprimento de inverno ainda suporta uma última etapa de alta. Os fluxos limitados da Rússia, as rotas comerciais globais recalibradas e a crescente tensão geopolítica contribuem para um ambiente em que a volatilidade pode se expandir rapidamente.

Análises anteriores destacaram a importância do nível de rompimento de US$ 4,1 a US$ 4,2. O preço continua a respeitar essa zona durante os recuos, reforçando sua importância como a base da nova estrutura de alta.

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