Preços da prata devem permanecer elevados com a China restringindo as exportações

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Artem Shendetskii

05.01.2026

Preços da prata devem permanecer elevados com a China restringindo as exportações — As novas regras de exportação da China restringem a oferta global de prata

A decisão da China de impor um regime especial de licenciamento de dois anos para as exportações de prata deverá restringir significativamente a oferta global e manter os preços elevados até 2026.

Destaques

O novo regime de licenciamento de exportação de dois anos da China deverá restringir a oferta global de prata e manter os preços elevados até 2026.
Os analistas alertam que as restrições podem aumentar as diferenças entre os preços chineses e globais e elevar os preços da prata em até 30% em todo o mundo.
O aumento da demanda industrial e a geopolítica estão reenquadrando a prata como um metal estratégico, não apenas como um ativo precioso.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

A partir de quinta-feira, os exportadores precisarão da aprovação do governo, substituindo um sistema de cotas que estava em vigor há mais de duas décadas. Embora Pequim apresente a medida como proteção ambiental e de recursos, os participantes do mercado a veem como um aperto estratégico que limita o acesso ao metal no exterior. Os analistas alertam que as regras mais rígidas de qualificação - incluindo histórico de exportação comprovado e altos limites de produção - reduzirão drasticamente o grupo de exportadores aprovados. Como a China é um importante produtor e refinador, qualquer gargalo provavelmente repercutirá nos mercados globais. As restrições chegam após um ano de extrema volatilidade, durante o qual a prata ultrapassou brevemente a marca de US$ 80 a onça. Muitos observadores agora veem a política como uma mudança estrutural em vez de uma intervenção temporária.

Os analistas alertam para o aumento de preços fora da China

Observadores do mercado afirmam que o novo sistema de licenciamento pode aumentar a diferença de preços entre os mercados domésticos chineses e as referências internacionais. Joseph Dahrieh, da Tickmill, observou que apenas 44 empresas se qualificaram para a aprovação de exportação para 2026-27, aumentando o atrito e concentrando o controle da oferta. Isso poderia aumentar a disponibilidade de prata na China e, ao mesmo tempo, restringir a oferta no exterior, especialmente nos EUA e na Europa. O efeito já é visível no chamado prêmio de Xangai, onde a prata é negociada entre US$ 5 e US$ 10 por onça acima dos preços da Comex.

De acordo com o analista de commodities Anton Kharitonov, o impacto pode ser ainda mais pronunciado. "Se a China aplicar rigorosamente essas regras de exportação, poderemos ver facilmente um aumento de 30% nos preços globais da prata nos próximos 12 meses", disse Kharitonov, citando as exportações restritas e o aumento da demanda industrial. Ele acrescentou que a prata está se tornando "um dos metais mais sensíveis do ponto de vista geopolítico no mercado".

A demanda industrial e a geopolítica alimentam as perspectivas de alta

O momento da decisão da China é particularmente sensível, já que a demanda de prata por energia fotovoltaica, infraestrutura de inteligência artificial e veículos elétricos continua a aumentar. Os Estados Unidos, um grande importador de prata, recentemente adicionaram o metal à sua lista de minerais críticos, ressaltando sua importância estratégica. Elon Musk criticou publicamente as restrições, alertando que a prata é essencial para muitos processos industriais. Economistas como Alicia Garcia-Herrero argumentam que a política foi projetada para priorizar os setores domésticos de energia solar e de veículos elétricos da China, mesmo que isso restrinja as cadeias de suprimentos estrangeiras.

Embora alguns riscos permaneçam - incluindo possíveis tarifas dos EUA, forte dinâmica do dólar e substituição tecnológica - a perspectiva mais ampla permanece construtiva. Kharitonov acredita que a prata está entrando em um novo regime de preços, e não em um pico especulativo. "Não se trata mais apenas de uma alta de metais preciosos", disse ele. "A prata está sendo reavaliada como um ativo industrial estratégico rumo a 2026."

Recentemente, escrevemos que a prata está abrindo 2026 com ímpeto renovado, sendo negociada perto de US$ 75,8 na segunda-feira, após uma forte alta que levou os preços de volta às máximas recentes.

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