Fed mantém taxas, com Powell sinalizando que não há urgência em reduzi-las

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Yaroslav Dmytrenko

29.01.2026

Fed mantém taxas, com Powell sinalizando que não há urgência em reduzi-las — Powell adia a redução das taxas, citando a inflação e a força da mão de obra

Em sua primeira reunião de 2026, o Federal Reserve manteve as taxas de juros inalteradas na faixa de 3,5% a 3,75%, conforme amplamente esperado. Durante a coletiva de imprensa após a reunião, o presidente do Fed, Jerome Powell, deixou claro que o órgão regulador não tem pressa em reduzir as taxas, já que a inflação permanece acima da meta e o mercado de trabalho continua a mostrar resiliência.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Como a decisão sobre a taxa em si já havia sido precificada pelos mercados, os traders e analistas se concentraram principalmente na coletiva de imprensa de Powell, na esperança de obter sinais adicionais de seu tom e de suas observações. Entretanto, o presidente do Fed foi extremamente cauteloso em suas palavras e não ofereceu nenhuma indicação de uma mudança na política, uma série de cortes nas taxas ou mesmo um cronograma provisório para a primeira redução. Em vez disso, ele enfatizou que o Fed continua dependente de dados e isolado de pressões políticas.

"A economia dos EUA cresceu em um ritmo sólido no ano passado e entra em 2026 em uma base sólida, com o crescimento do emprego permanecendo moderado, a taxa de desemprego mostrando alguns sinais de estabilização e a inflação ainda um pouco elevada em relação aos nossos objetivos", disse Powell em seu discurso de abertura.

Enquanto isso, a decisão de manter as taxas inalteradas não foi unânime. Dois membros do Comitê Federal de Mercado Aberto(FOMC), os governadores do Federal Reserve Steven Miran e Christopher Waller, discordaram e votaram a favor do corte das taxas de juros em 25 pontos-base.

Considerando que na reunião anterior os formuladores de políticas votaram tanto a favor de cortes quanto de aumentos nas taxas, o último resultado sugere que o sentimento dentro do Fed está mudando gradualmente para uma direção mais dovish.

Dito isso, embora Powell tenha declarado abertamente que, no momento, há pouco apoio no Fed para aumentar ainda mais as taxas, ele também alertou repetidamente sobre os riscos de alta da inflação, principalmente em meados do ano, impulsionados pelo possível impacto das tarifas. Ele também enfatizou que a inflação ainda não retornou à meta de 2% do Fed.

De acordo com Powell, como nos anos anteriores, o Fed continuará a tomar decisões com base nos dados recebidos. Ele indicou que, enquanto o mercado de trabalho permanecer forte, não há urgência em cortar as taxas - uma postura que provavelmente empurra a primeira redução da taxa para o segundo semestre do ano.

Preservar a independência é o principal conselho para um sucessor

Várias perguntas durante a coletiva de imprensa se concentraram na independência do Federal Reserve. Em resposta, Powell ofereceu três conselhos ao seu sucessor:

"Primeiro conselho: fique longe da política eleitoral. Não se envolva em política eleitoral. Não faça isso", disse Powell.

Seu segundo ponto enfatizou que a responsabilidade democrática pelo Fed cabe ao Congresso, descrevendo o envolvimento regular com os legisladores como uma responsabilidade essencial e contínua, e não como um fardo.

"Por fim, é fácil criticar as instituições públicas", acrescentou Powell. "Mas qualquer pessoa que assumir esse cargo logo conhecerá o grupo de pessoas mais capacitadas com quem já trabalhou: a equipe do Federal Reserve. Não há melhor grupo de profissionais mais dedicados ao bem público."

Powell está cumprindo seu segundo mandato como presidente do Fed e deve deixar o cargo em meados de maio. Embora tecnicamente ele possa permanecer no Conselho de Governadores até 2028, os presidentes anteriores do Fed tradicionalmente deixaram a instituição por completo em vez de permanecer em uma função reduzida.

O governo de Donald Trump ainda não decidiu sobre o futuro presidente do Fed, com o conselheiro econômico presidencial Kevin Hassett amplamente visto como o principal candidato. Trump, no entanto, continuou a pressionar por uma política monetária mais acomodatícia e taxas de juros mais baixas, a fim de injetar mais liquidez na economia, no mercado de ações e no mercado de criptomoedas.

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