As acções da Nvidia sobem para $112 com o mercado a ignorar as restrições da China

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Dmytro Kharkov

16.04.2025

As acções da Nvidia sobem para $112 com o mercado a ignorar as restrições da China — Nvidia tem espaço para se mover mais alto antes de atingir a resistência baseada na dinâmica.

Em 16 de abril de 2025, a Nvidia Corporation (NASDAQ: NVDA) estava sendo negociada a US $ 112 por ação, dando à empresa uma capitalização de mercado de aproximadamente US $ 2,7 trilhões.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

As ações mostraram alguma consolidação recentemente, após atingirem máximos históricos no início de março, indicando cautela do investidor em meio a incertezas regulatórias e geopolíticas. O suporte técnico encontra-se perto do nível $105, onde a média móvel de 50 dias (atualmente em torno de $106,3) também fornece suporte dinâmico. Uma quebra abaixo deste nível poderia expor a Nvidia a um recuo de curto prazo para o nível $98. No lado positivo, a resistência está se formando em torno da zona de $115-$117, que corresponde aos recentes máximos locais e níveis de retração de Fibonacci da recuperação de março.

O rácio preço/lucro (P/E) da ação nos últimos doze meses (TTM) situa-se em 36,59, enquanto o seu P/E a prazo é de 23,98, reflectindo as expectativas dos investidores de um forte crescimento dos lucros. A Nvidia relatou receita TTM de $ 130.5 bilhões e lucro líquido de $ 72.88 bilhões, resultando em uma margem de lucro estelar de 55.85%. Seu retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) é de impressionantes 119,18%, sinalizando uma utilização de capital altamente eficiente. A empresa tem 43,21 mil milhões de dólares em caixa e um rácio dívida/capital próprio gerível de 12,95%, confirmando a sua forte posição no balanço. O fluxo de caixa livre permanece robusto em US $ 44,17 bilhões, proporcionando à Nvidia ampla flexibilidade para investir em P&D, fusões e aquisições e retornos aos acionistas.

Dinâmica dos preços das acções da NVDA (fevereiro de 2025 - abril de 2025). Fonte: TradingView.

O índice de força relativa (RSI) para a Nvidia está atualmente perto de 58, indicando um momento neutro com uma ligeira inclinação de alta. Isso coloca o estoque confortavelmente entre os limites de sobrecompra (70) e sobrevenda (30), sugerindo que a Nvidia tem espaço para subir antes de atingir a resistência baseada em momentum. A análise de volume mostra uma base constante de apoio, com recentes aumentos no volume de compra reforçando a zona de demanda de $105-$107. A linha MACD permanece acima da linha de sinal, embora estreitando, sugerindo um potencial cruzamento se a dinâmica ascendente enfraquecer. Em geral, os indicadores técnicos apoiam uma perspetiva cautelosa de alta a curto prazo, desde que a ação mantenha o apoio acima da média móvel de 50 dias.

Declínio do valor justo em meio às restrições de exportação da China

Um dos principais ventos contrários para a Nvidia são as restrições cada vez mais rigorosas do governo dos EUA à exportação de produtos semicondutores avançados para a China. Estes controlos tiveram um impacto direto na capacidade da Nvidia de enviar os seus chips A100 e H100 AI topo de gama para um dos seus maiores mercados internacionais. A MorningStar reviu recentemente em baixa a sua estimativa de valor justo para a Nvidia, citando o "aumento das restrições na China" como uma ameaça estrutural ao potencial de ganhos futuros.

Os bancos de investimento também estão a começar a ajustar os seus modelos. O Citi, por exemplo, baixou o seu preço-alvo para 150 dólares por ação, referindo um possível impacto nas receitas em 2025 e 2026, uma vez que as vendas na China enfrentam barreiras regulamentares. Embora a Nvidia tenha tentado desenvolver chips menos potentes, como o H800, para o mercado chinês, a fim de cumprir as regras dos EUA, um futuro agravamento das restrições poderia neutralizar essas soluções alternativas.

A crescente fratura nas relações tecnológicas entre os EUA e a China é uma faca de dois gumes para a Nvidia. Por um lado, reduz o acesso a um mercado de IA e de computação em nuvem maciço e em rápido crescimento. Por outro lado, reforça a procura por parte dos clientes e aliados nacionais dos EUA, uma vez que os países ocidentais pretendem reduzir a sua dependência das infra-estruturas tecnológicas chinesas. No entanto, é provável que o prémio de risco a curto e médio prazo sobre a exposição da Nvidia à China permaneça elevado, o que está agora cada vez mais incluído nas avaliações a prazo.

Cenários de investimento

Num cenário de alta, a Nvidia compensa com sucesso a perda de receitas chinesas através de uma procura mais forte nos EUA e na Europa, impulsionada pela adoção da IA em todos os sectores. Sob essa suposição, a ação poderia quebrar acima da resistência de $ 117 e retomar sua tendência de alta, potencialmente visando $ 130- $ 140 no terceiro trimestre de 2025.

Em um caso básico mais cauteloso, a Nvidia negocia dentro de uma faixa entre US $ 100 e US $ 115, à medida que os investidores monitoram os desenvolvimentos da política de exportação e os próximos relatórios de lucros. Um cenário de baixa se desdobraria se surgissem mais restrições na China ou se a demanda dos EUA por infraestrutura de IA estagnasse. Isso poderia arrastar o estoque abaixo do nível psicológico de $ 100, testando o suporte de longo prazo em $ 90.

A Nvidia planeja investir até US $ 500 bilhões nos próximos quatro anos para desenvolver infraestrutura de supercomputação de IA nos Estados Unidos, com o objetivo de reduzir a dependência de cadeias de suprimentos estrangeiras. A mudança se alinha com os objetivos da política dos EUA em meio a crescentes tensões geopolíticas e controles mais rígidos sobre as exportações de tecnologia para a China.

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