SpaceX perde entrada antecipada no S&P 500 com regras inalteradas

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Olga Shendetskaya

05.06.2026

SpaceX perde entrada antecipada no S&P 500 com regras inalteradas — SpaceX bloqueada de entrada rápida no S&P 500

A S&P Global não alterará seus requisitos principais para entrada no S&P 500, bloqueando efetivamente o caminho rápido da SpaceX para o benchmark mais acompanhado de Wall Street após seu IPO planejado. A decisão é um revés para a empresa de Elon Musk, que busca captar US$ 75 bilhões com uma avaliação de cerca de US$ 1,75 trilhão, mas não atende aos testes fundamentais de lucratividade e tempo de listagem.

Destaques

A S&P não acelerará a entrada da SpaceX no S&P 500 após seu IPO.
A SpaceX ainda deve cumprir a regra de 12 meses de listagem, o teste de lucratividade e os requisitos de float.
A empresa visa uma captação de US$ 75 bilhões com uma avaliação de cerca de US$ 1,75 trilhão.
Nasdaq e FTSE Russell agiram mais rápido para acomodar novas grandes listagens, criando tratamentos distintos entre os principais benchmarks.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

S&P mantém suas principais regras

De acordo com a CNBC, a S&P Global disse que nenhuma mudança será feita nos filtros de viabilidade financeira, no período de maturação do IPO ou no fator de peso mínimo investível para o S&P 500, S&P MidCap 400 e S&P SmallCap 600. A provedora do índice afirmou que exceções não devem ser concedidas apenas porque uma empresa possui uma grande capitalização de mercado.

Sob as regras inalteradas, os IPOs geralmente devem ser negociados em uma bolsa elegível por pelo menos 12 meses antes de serem considerados para adição ao índice. As empresas também devem ter um fator de peso investível de pelo menos 0,10 e apresentar lucro líquido GAAP positivo no trimestre mais recente e na soma dos últimos quatro trimestres.

Esses requisitos são um problema para a SpaceX. A empresa registrou um prejuízo líquido de cerca de US$ 4,9 bilhões sobre uma receita de US$ 18,7 bilhões em 2025, embora a receita tenha crescido acentuadamente e a Starlink tenha permanecido como um motor de crescimento fundamental.

IPO ainda deve remodelar os mercados

A SpaceX planeja vender cerca de 555 milhões de ações a US$ 135 cada, visando um IPO de US$ 75 bilhões e uma avaliação próxima a US$ 1,75 trilhão. O preço fixo rompe com o processo usual de IPO, no qual as empresas oferecem uma faixa de preço antes da precificação final baseada na demanda dos investidores.

A decisão da S&P significa que os fundos passivos do S&P 500 não serão forçados a comprar ações da SpaceX imediatamente após a listagem. Isso remove uma fonte potencial de demanda automática em um momento em que os investidores já debatem a avaliação da empresa, o free float limitado e o controle contínuo de Musk.

Regras de índice tornam-se um risco para o IPO

A decisão é importante porque a inclusão em índices pode gerar grandes compras forçadas por fundos passivos. Se a S&P tivesse alterado suas regras, a SpaceX poderia ter obtido acesso antecipado a trilhões de dólares que rastreiam o S&P 500.

Em vez disso, a empresa pode entrar em outros índices mais cedo, enquanto permanece fora do S&P 500 por pelo menos um ano. A S&P modificou as regras para índices mais amplos, como o S&P Total Market Index e o Dow Jones U.S. Total Stock Market Index, mas manteve os padrões mais rigorosos para seu benchmark principal.

Foi relatado anteriormente que o IPO da SpaceX poderia elevar o patrimônio líquido de Elon Musk acima de US$ 1 trilhão.

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