As ações da LVMH se consolidam em €515, com as exportações da Hennessy para a China caindo 24%

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29.08.2025

As ações da LVMH se consolidam em €515, com as exportações da Hennessy para a China caindo 24% — As exportações totais caíram 10,6% em valor em 2025

Em 29 de agosto, as ações da LVMH estão sendo negociadas a € 515,1, com alta de 0,4% nas últimas 24 horas. Embora isso represente um ganho modesto, a ação permanece bem abaixo de sua máxima de 52 semanas de € 762,70, estabelecida no início de 2024.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Destaques

- As ações da LVMH estão sendo negociadas 32% abaixo de sua máxima de 52 semanas, refletindo a pressão contínua do declínio das exportações de conhaque, particularmente para a China.

- As vendas da Hennessy caíram drasticamente com o enfraquecimento da demanda chinesa e a intensificação das tensões comerciais, com possíveis tarifas de até 39% ainda não resolvidas.

- O forte desempenho da LVMH em moda e joias continua a proporcionar uma força estabilizadora para seu portfólio mais amplo.

A média móvel de 50 dias está próxima de € 497, enquanto a média móvel de 200 dias está mais alta, em aproximadamente € 578. Essa ampla divergência indica que, embora o sentimento de curto prazo tenha melhorado, a ação permanece em uma fase corretiva de longo prazo. O RSI (Índice de Força Relativa) está em território neutro, em torno de 53, nem sobrecomprado nem sobrevendido, apontando para um mercado sem um forte catalisador direcional.

A resistência técnica da LVMH é parcialmente explicada pelos sólidos fundamentos. Sua capitalização de mercado está próxima de € 260 bilhões, e a empresa mantém um P/L futuro de aproximadamente 22,5. As margens líquidas estão acima de 13%, e a empresa gera mais de 13 bilhões de euros em fluxo de caixa livre anual, proporcionando uma flexibilidade considerável para dividendos, recompras e investimentos estratégicos. A gigante do luxo continua a se beneficiar da força da marca em seus principais segmentos de moda, artigos de couro e joias. Entretanto, a atual resistência da divisão de vinhos e destilados está criando um teto específico para o setor no que se refere ao impulso de alta.

Dinâmica do preço das ações da LVMH (junho de 2025 - agosto de 2025). Fonte: TradingView

Além de sua configuração técnica, o volume de negociação mostrou sinais de contração no último mês, sugerindo uma diminuição da convicção do investidor à medida que a ação se consolida. Esse volume decrescente durante recuperações modestas de preços geralmente sinaliza cautela entre os participantes institucionais. Os dados do mercado de opções também mostram um aumento na volatilidade implícita nos contratos de curto prazo, refletindo a incerteza dos investidores em relação ao próximo ciclo de lucros e aos riscos geopolíticos, principalmente na China.

As exportações de conhaque caem devido às tensões na China

O mais recente golpe para os negócios de vinhos e destilados da LVMH veio de dados de exportação recém-divulgados que mostram que os embarques de conhaque francês caíram significativamente. As exportações totais caíram 10,6% em valor em 2025, e as exportações para a China, um mercado de crescimento importante para a Hennessy da LVMH, despencaram 23,8% em valor e 9,6% em volume. A queda reflete o fraco sentimento do consumidor na China, agravado pela investigação antidumping em andamento de Pequim sobre as importações de conhaque europeu.

Os produtores franceses de conhaque, incluindo a Hennessy, estão atualmente negociando com as autoridades chinesas a introdução de um mecanismo de preço mínimo de importação com o objetivo de evitar tarifas que podem chegar a 39%. No entanto, nenhum acordo foi finalizado. A ameaça de tarifas elevadas e o enfraquecimento dos gastos discricionários na China estão forçando a LVMH a reavaliar suas expectativas de vendas para a Ásia, que tradicionalmente tem sido um impulsionador do crescimento dos destilados premium.

A desaceleração não está isolada na LVMH. A Pernod Ricard iniciou um plano de reestruturação para mitigar as perdas em sua divisão de bebidas destiladas, enquanto a Remy Cointreau continua a registrar uma demanda chinesa fraca, apesar da recuperação das vendas nos EUA. O setor de bebidas de luxo está claramente entrando em uma fase de recalibração prolongada da demanda, e a LVMH, apesar de sua diversificação, está exposta por meio de sua principal linha Hennessy.

Vantagem limitada, a menos que os ventos contrários do comércio diminuam

No curto prazo, é provável que o preço das ações da LVMH permaneça em uma faixa entre 480 e 530 euros, já que os investidores avaliam a resiliência de seu principal negócio de moda em comparação com os persistentes ventos contrários em sua divisão de bebidas alcoólicas. A falta de visibilidade sobre os resultados do comércio chinês significa que qualquer recuperação provavelmente será limitada até que surja mais clareza.

Em um cenário básico, com desempenho estável na moda e no varejo de luxo, e sem grande deterioração nas vendas de bebidas alcoólicas, a ação poderia oscilar em torno de € 500 a € 520 no quarto trimestre de 2025. Um cenário de alta exigiria uma solução para a questão das tarifas da China e sinais de reaceleração no consumo de bebidas alcoólicas premium. Isso poderia levar as ações da LVMH de volta para a faixa de 550 a 600 euros.

A LVMH não atendeu às expectativas de lucro por ação do segundo trimestre de 2025, com €11,42 contra €12,02 previstos, provocando uma venda inicial. No entanto, a confiança dos investidores permaneceu intacta, pois a empresa manteve uma forte margem operacional de 26,2%, quase estável em relação ao ano anterior.

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